2019年4月17日鴻海集團董事長郭臺銘接受國民黨中央黨部頒發的榮譽狀後宣佈參加2020年臺灣地區領導人國民黨黨內初選。受此消息影響，A股市場上富士康股票（601138）及相關概念股出現了漲停潮。為什麼會出現這種情況？這一切可以從郭臺銘和富士康之間的關係談起。
富士康集團在中國臺灣地區被稱為鴻海科技集團，而鴻海科技集團創始人是郭臺銘。
1974年，郭臺銘成立鴻海塑料企業有限公司，公司主要生產黑白電視機的旋鈕，直到1985年才創立了富士康品牌，並在深圳開設了一個百來人的工廠。從那時起，富士康集團迅速發展壯大，成為擁有百餘萬員工並且位居2017年《財富》全球500強第27位的消費電子產品製造服務商。四十餘年消費電子製造巨頭崛起，智能製造助力了富士康在2018年IPO的閃電過會。目前，富士康股權結構中，鴻海精密工業股份有限公司（註冊地臺灣）股權佔比為94.223%，剩下5.777%股份屬於其他股東。實際上“富士康工業互聯網”是由“鴻海精密”絕對控股的。
股權結構
一、富士康的主營業務
富士康科技集團是一家專門從事計算機、通訊、消費性電子等3C產品研發製造，同時又廣泛涉及數位內容、汽車零組件、通路、雲運算服務及新能源、新材料開發應用的高新科技企業。其主營業務收入構成主要來自通信網絡設備、雲服務設備、精密工具和工業機器人三大方面。2017年通信網絡設備收入2145億元，佔比60.75%，雲服務設備收入1204 億元，佔比 34.1%，精密工具和工業機器人 9.7 億元，佔比 0.27%。
主營業務構成
數據來源：富士康招股說明書，海通證券研究所
1.通信網絡設備
富士康公司通信網絡設備產品主要包括各種類型的網絡設備、電信設備以及通信網絡設備高精密機構件等設備的生產銷售，其中通信領域業務佈局廣泛。
（1）網絡設備產品：包括網絡交換機、路由器、無線設備、網絡服務器、機頂盒以及智能家庭網關等。其客戶主要來自通信及互聯網設備和解決方案的品牌服務上，比如 Cisco、ARRIS 等。
（2）電信設備產品：包括行動基站、光傳輸設備等生產銷售。電信設備產品的客戶主要有華為、Nokia等品牌服務商。
（3）通信網絡設備高精密機構件：包括智能手機高精密金屬機構件、智能手機高精密高分子聚合物機構件及網絡電信設備高精密機構件等生產銷售。產品銷售對象主要來自智能手機品牌廠商、通信及互聯網設備和解決方案的品牌服務商、網絡設備和電信設備的製造服務商。
數據來源：公司招股意向書，天風證券研究所
2.雲服務設備
富士康公司雲服務設備類產品主要包括服務器、存儲設備、雲服務設備高精密機構件。
（1）服務器：公司的服務器生產包括服務器和數據中心設備。服務器主要銷售給服務器及相關解決方案品牌服務商、雲服務提供商，如 Amazon、Dell、HPE等。
（2）存儲設備：主要銷售對象為存儲設備和相關解決方案品牌服務商、雲服務提供商，如Amazon、Dell、HPE等。
（3）雲服務設備高精密機構件：銷售對象來自雲服務設備及相關解決方案品牌服務商、雲服務提供商和雲服務設備的製造服務商。
數據來源：公司招股意向書，天風證券研究所
3.精密工具產品
富士康公司精密工具產品生產製造主要包括金剛石工具、鎢鋼工具和微細絲錐。產品廣泛應用於電子、模具等領域中的各類精密零部件的精密製造，其客戶主要來自從事精密製造的企業。
自國家積極出臺與工業互聯網相關的智能製造業政策以來，智能製造轉型升級下工業4.0時代的進程逐漸加快。目前公司在已有的業務模式基礎上，往更深層次延伸至向客戶提供以工業互聯網平臺為核心的新形態電子設備產品智能製造服務，並打造以雲計算、移動終端、 物聯網、大數據、人工智能、高速網絡和機器人為技術平臺的“先進製造+工業互聯網”新生態。
工業互聯網平臺功能架構
二、優秀的成長能力
1.盈利能力
富士康收入利潤體量巨大。據招股說明書顯示，2015—2017年公司營業收入分別達到了2728億元、2727億元、3545億元，年複合增長率達到14%。公司扣非後歸母淨利潤分別為139.6 億元、141.1億元、159.5億元，年複合增長率達6.32%。同時，公司毛利率水平處於10.50%左右，淨利潤率約在5%左右。作為全球領先的通信網絡設備、雲服務設備、精密工具及工業機器人專業設計製造服務商，公司一直保持毛利率水平的基本穩定。
2015-2017年富士康營收及淨利
數據來源：富士康招股說明書，海通證券研究所
2.行業集中度
富士康科技集團在電子製造行業方面市場集中度極高，目前處於全球領先位置。根據IDC數據庫統計，2015年度全球排名前十位的電子製造服務企業，公司的營業收入規模達到約 3176.47億美元，約佔當期全球電子製造服務行業總收入的76.93%，行業集中度非常高。其中，排名第一的鴻海精密在當期的營業收入規模約為1363.23億美元，佔行業總收入的 33.02%，遙遙領先第二名和碩（8%）。
2015年全球電子製造服務業前五營收（億美元）
數據來源：富士康招股說明書，海通證券研究所
三、競爭優勢
富士康科技集團無論在全球佈局的產業群方面還是在擁有的專利數量及核心技術方面都展現出了自身的英雄本色。
1.全球佈局
現階段，富士康科技集團的全球佈局策略總體囊括為“兩地研發、三區設計製造、全球組裝交貨”。“兩地研發”主要以大中華區與美國為兩大重要戰略支點，組建研發團隊和研究開發實驗室，掌握科技脈動，配合集團產品發展策略和全球重要策略客戶產品發展所需，進行新產品研發，創造全球市場新增長點。“三區設計製造”則是以中國大陸為中心，亞美歐三大洲至少設立兩大製造基地，結合產品導入、設計制樣、工程服務和大規模高效率低成本高品質的垂直整合製造優勢，提供給客戶最具競爭力的科技產品。而“全球組裝交貨”規定在全球範圍內進行組裝，保證“適品、適時、適質、適量”地把貨物交到客戶指定的地點，同時配合客戶所需進行全球性物流佈局與通路建置，以達成要貨有貨，不要貨時零庫存的目標。
全球佈局策略
2.智慧產權和核心技術
富士康科技集團除了其優秀的全球戰略佈局外，還積累了龐大的專利數量和核心技術。截至2018年底，公司全球專利申請已累計達到150000件，其中大陸申請有56500件，核准量達到86600件，大陸核准有31300件。2005-2013年連續9年名列大陸地區專利申請總量及發明專利申請量前，2003-2018年連續16年獲臺灣地區專利申請及核准量前列，2006-2018年連續13年在美國專利核准量排行榜位居華人企業前列。2006-2014年連續9年為國際領先的技術分析機構ipIQ評定為Electronics & Instruments領域第一名。
富士康累計專利申請量及核准量
富士康科技集團歷經多年高速發展，建立了遍佈亞、美、歐三大洲的專業研發網絡，依靠著高素質精英研發團隊，打造了自主創新平臺以及累積了大量的核心技術。目前富士康正大力發展著“十一屏三網二雲”和“雲移物大智網+機器人”、AI、“8K+5G”產業生態鏈。隨著智能製造升級下工業4.0時代的即將到來，公司將以宏大願景為宗旨，精心地為人類鑄造著時尚佳品。
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