北方哪個飄雪
這個問題其實可以分解三個獨立的問題：
第一，為什麼幾乎全世界的國家都要買美債？
第二，美國為什麼要發行如此數量巨大的國家債券？
第三，拋售美元對美國和債權國分別有什麼影響？
（美國國債總量已經超22萬億，比美國一年GDP還多）
第一，要回答為什麼全世界國家都在購買美債這個問題，可以分兩個方面。
一方面是美債的安全收益！美債是全球範圍內安全性最高的投資項目，因為它以世界第一強國的信用背書，有穩定且不錯的收益率，並且一定可以到期兌換，更為重要的是，美債甚至可以在國家範圍內自由買賣。所以投資美債雖然沒有其他投機項目賺錢，但是它肯定是可以賺的，是幾乎無風險的投資。
（美國國債收益率一直不錯，保持在2.466%-5%，是個不錯的投資）
另一方面，世界各國其實都有購買美債的需求，尤其是貿易順差國。我們假設有一個國家A國，它保持連續幾十年的貿易順差，也就是說A國國庫裡每年都在新增美元，可是拿著這麼多美元在手上心裡也慌，因為美元放在手裡不流通就是一堆廢紙，而且還在不停貶值，這是個普遍的道理，所以有錢的人都會把錢拿出去投資，否則資產會縮水。
個人投資可以選擇黃金、房產甚至是大蒜，可是國家投資選擇很少，要保證百分之百的能夠盈利，最好能夠跑贏美元的貶值速度，唯一的選擇就是購買美國國債，這就相當於A國把賺來的美元存進美國財政部銀行，美債相當於一個存款單，到期把本金連同利息一起拿回來，穩賺。
第二，美國為什麼要發行數量巨大的美債？
我相信這個問題的答案有很多，比如全世界各國有投資美債的願望，美國當然要滿足這個願望，再比如美國財政赤字太大，必須發行美債維持美國政府運行，這個原因看起來很有道理。但這些都是表象，真正的內核是，美債就是美國印鈔機在很隱秘地肆意印錢，也就是全世界範圍內的放水，讓全世界承擔通脹和貶值的風險。
美元是國際貨幣，想象一下全球市場在膨脹著，每年都需要更多的流通貨幣，也就是說國際市場每年都需要更多的美元，而美國是唯一的美元發行國，所以美國必須想辦法把美元投放進市場。
美國不可能把美元送給各個國家，它只有兩個辦法，第一個辦法是通過貿易逆差，在全世界買買買，拿來全世界的商品，拿出去印刷出的零成本的美元，這本質上是薅羊毛，而特朗普還在抱怨說美國一直貿易逆差，被全世界佔便宜！
另一個辦法就是發行美債。美國最怕的是世界各國拿到美元之後到美國買買買，比如日本當年那樣，到美國到處收購資產，半個美國差點都被日本買去，這就很可怕了，所以美國不希望你拿美元去美國，所以就鼓勵你買美債，把你賺的美元又拿回去，限制你的購買力，而所謂的利息不過是他印出更多的鈔票而已。
以上就是發行美債對美國的好處。
第三，如果全世界債權人都在拋售美元，那麼美國就危險了！我們說過，美元要成為國際貨幣，美國就必須貿易逆差把美元輸出，可是貿易逆差就必然導致美國財政赤字，財政赤字就必須發行美債。
一方面發行美債是美國的主動行為，另一方面又變得似乎迫不得已，這就是國家貨幣成為國際貨幣的弊端之一，美國不停發行美債來維持政府運行，那麼問題來了，如果全世界都在拋售美債，那這個就和股票一樣，美債價值將會貶低，要不就有對美債樂觀的國家以低價買入美債，要不就是美國財政部收回。所謂的大範圍拋售美債那就代表其他樂觀國家不能完全消化，那麼美國就必須掏錢買回去，可是美國沒有那麼多錢啊，美國還債都是靠發行新國債啊！
那麼美國就必須印出更多的錢了，那就勢必導致美元貶值，美元地位根基動搖。不僅如此，如果全世界拋售美債，說明美債不值得投資，那就沒有國家再買美債，那麼美國的財政赤字靠什麼補？只能靠印錢，然後惡行循環就開始。
因此如果全世界都拋售美債，那美國就危險了！但如果只是一兩個國家的行為，比如俄羅斯大量拋售美債，卻被其它國家給買了進去，美債的根基不會動搖。
拋售美債不是獨立的事件，如果因為政治原因某些國家惡意拋售美債，這個對美國不會有多大影響，美國怕的是國力衰退，或者債務爆表，那樣全世界國家就不敢再買美債，也擔心美債到期收益得不到保障，然後恐慌性拋售美債，那這就是美國的末日。
穿美國望世界
小債主拋售，傷不了美國的筋骨；但是一等一的大債主如果出手，美國就扛不住了
美國人說，你拋，這個世界總有接盤俠的！從理論上講美國人沒有錯，確實很多人很多國家想購買美債，如果像俄羅斯這樣的小債主全部拋售美債還真掀不起風浪；但是從現實來講，如果一等一的大債主要給美國找麻煩，決定大規模拋售美債，那美國就可能真頂不住了。
一方面美債有保障，很安全，另一方面美債的收益也不錯，因此，確實算是一項理想的投資。幾個月前俄羅斯把手頭的$960億美元的美債一下拋售到只剩$150億，看著氣場挺大的，但是$800億砸進市場裡，相對於美債總額$21.48萬億的體量，真的只不過是一朵小小的水花，連浪花都算不上，很快就被市場消化掉了。
小債主傷不到美國，除非一等一的大債主出手
到2018年為止美國政府總共欠了$21.48萬億的美債。其中最大債主是中國，握有$1.17萬億；排名第二位的是日本政府，$1.05萬億；再後面三個國家是巴西、愛爾蘭和英國，各自都在$3000億美元左右。
相對於總額的$21.48萬億，就算是中國的$1.17萬億其實也不算很大。但是問題是如果排名第一第二位的大債主真的出手，排在第三位以後的中等債主都沒有能力接盤。美債市場會出現嚴重的供大於求的現象，美國政府再想發行新債券、借錢過日子就有難度了，至少成本會提高更多。
由於美國政府目前完全依靠借新債還舊債，用後天的收入過今天的日子。不能發行新的美債日子會很難過。因此，如果美債真的被大債主拋售，美國政府就要勒緊褲腰帶過日子了。
當然，對大舉拋售美債的大債主來說，把美債市場搞亂，而自己手頭還握著大把拋不出去的美債，本身也是兩敗俱傷的做法。除非萬不得已，大債主不會選擇拋售美債來打擊美國經濟。
梅絲露
前面有很多專業化的回答，我來通俗解釋一下，讓大家秒懂，而且以後遇到類似問題都能輕鬆理解。
張三向李四借100塊錢，約定借款期限一年，利息5元，寫了一張借條。這張借條就相當於是張三發行的私人債券，票面利率5%，面額100元。
假設市場上正常利率就是5%，那麼，現在這張借條的價格就應該是100元。而如果市場上正常利率是10%，那麼這張債券的價格應該是95.45元，這樣到一年以後拿到105元時才算是獲得了10%的收益。
除了利率影響債券的價格之外，借錢人的信用度也會有影響。
如果王二麻子是個信用很差的人，在市場利率是5%的時候，是沒有人會以5%利息借錢給他的，換句話說，他要發債券，就必須給出更高的利率，比如說，10%可能別人就接受了。
這就會出現一種現象，張三的債券、王二麻子的債券，相同的期限、面額和票面利率，一張賣100元，一張賣95.45元。
把上面的邏輯理順，就可以回答美國國債問題了。國債就是國家發行的借條。
很多人應該知道，我們是美國國債的主要持有者。目前持有量大約是1.2萬億美元，約佔市場美債總量的四分之一。於是有人自然就會想到，美國老是找我們的麻煩，乾脆把美國國債拋掉算了，也打擊一下老美。這樣做到底行不行呢？
如果我們大量拋售美債，短時間內賣的人多買的人少，結果肯定是跌價，比如每張100元變成了95.45元。這個價格一旦形成，就形成一個現象，美債的實際利率是比票面利率高的，比如說票面上雖然是5%，真實的利率卻是10%。這就是專業人士說的，將導致美債收益率大幅度上升。
接下來就引發新的問題。如果美國此時要發行新的國債，他用5%的利率能發出去嗎？不行，他得按照市場上已經形成的美債10%利率來發行，否則別人乾脆買舊債就好了。
這就導致美國如果要借錢，其成本提高了。這肯定是美國所不願意看到的，可以說是觸及了國家的重要利益。所以，美國會想方設法來應對這個問題。
比如，美國的《國際經濟緊急安全法》中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。所以大量拋售美債還是有相當大風險的。
另外，從我們自身角度來說，大量拋售美債也有不利影響。賣出了美債後的這筆美元，我們依然要購買其他的金融商品進行保值，而能夠替代美債的選擇並不是很多，這件事還是很費思量。因此，不到萬不得已，不會採取損人一千自傷八百的措施。
沉默的投資者
美國國債一旦海外持有當局被大量拋售，勢必會引發美債價格大幅下降。與此同時，還會伴隨著全球去美元化進程的加速。這在一定程度上直接衝擊美元世界貨幣地位和美國的霸權地位。
舉個例子，俄羅斯就是2018年以來拋售美國國債最猛的國家，已經將自己手頭持有的美國國債減持90%以上，目前僅持有149億美元，也已跌出美債海外主要債權國的範圍之內。此外，俄羅斯大量購入黃金儲備，據世界黃金協會數據顯示，俄羅斯官方的黃金儲備量已超過2000噸，佔據其外匯儲備的18%以上，位居世界第六位。同時，俄羅斯也在加大增持歐洲各國的主權債券和貴金屬等。值得一提的是，俄羅斯近年來加大人民幣結算比例，加速去美元化的進程。
俄羅斯總統普京已經多次在國際經濟論壇上，提出放棄美元交易的建議。自從今年特朗普政府單方面挑起全球貿易戰後，已經有不少新興市場開始意識到美元作為全球貨幣的公信力正在受到影響，而拋售美債也成為反擊特朗普貿易戰的一種重要手段。
但是，由於俄羅斯等國家拋售美債份額只是在千億美元之內，並沒有影響到美國國債整體規模，或者說是無法衝擊美債的整體價格。從當前來看，美國國債依舊是國際流動資本市場的安全資產，尚在安全與可控範圍之內。比如說，當今年以來俄羅斯開始大量拋售美債份額時，智利等國家又大量增持美債，尤其是智利直接加持至302億美元，一躍成為美國國債的海外主要債權國，即最低持有300億美元的標準。這說明了美國國債的需求仍然旺盛。距離真正的全球去美元化進程尚有很長的路要走。
根據美國財政部今年8月份，發佈的國際流動資本數據顯示，中國、日本、巴西、愛爾蘭和英國仍舊是美國國債的前五大海外主要債權國。而且美國國債規模已經高達21.5萬億美元，並繼續以每秒3.8萬美元的速度向22萬億大關邁進。
美國國債，指的是美國財政部代替聯邦政府發行的政府公債，以支付債息的方式償還。按照美國國債的期限一般分為短、中、長期三種。1年期為短期國債；2-10年期為中期國債；10年期以上的為長期國債。目前美國國債10年期以上的收益率也已突破3.0%，考慮到美國國債的整體規模來看，美國需要每年支付債息高達6000億美元左右。
不過，海外持有當局的整體規模僅僅是佔整個美國國債規模的26%，也就是不到7萬億美元。而剩餘的大部分都是美國國內機構和民眾持有。按照當前美國國內的經濟增長來看，美國民眾對美債的信心滿滿，肯定不會減少持有份額的。就算是俄羅斯等國家拋售的那一點份額也很快被其他第三方購入。退一萬步講，即使是沒有人願意購買，美聯儲為了維持美元的穩定也會購入的。
但有一點是肯定的，那就是隨著特朗普貿易戰的繼續深入，已經有越來越多的國家央行不再購入新的美債，而只是部分國家的機構在買入了。總的來說，全球去美元化是一種大趨勢，但不可一蹴而就也不會一下子完成的。比如說去年以美元作為國際貿易結算比例就高達62%以上。說到底，美元還是各國央行的主要儲備貨幣。
東震木
美國國債是最安全的
美國國債數量已經達到22萬億美元，如果單個或者多個國家大量拋售美國國債的話，市場上會有其他國家大量吸納的。因為美元是世界貨幣而註定美國國債是最安全和信用最高的投資方式，利息相當可觀。美債跟美元是一個標準的，都是全世界流通。
某國大量拋售會引起什麼呢？
1.大量拋售美國國債將導致市場上美債的供給大增，美國國債的價格會因此下跌，收益率則會上升，這種情況下，美國企業和消費者的借貸成本將上升，從而可能導致美國經濟增長放緩。
2.大量拋售美債，世界金融市場就會波動劇烈，最直接莫過於美元出現貶值。美元是全球經濟體系中心，是一種信用的貨幣所以是世界貨幣。美元的信用源之於美國的支撐，也因為石油結算貨幣，穩固了美元的國際貿易的地位。
3.大量拋售美債也會讓中國受傷，美元下跌就會讓美國產品出口大增，傷害中國出口市場，直接導致出口型企業產生巨大壓力。
美債的構成
截止至今年5月底，美國國債已經突破22萬億美元，其中美國機構和個人投資者持有最多的34.30%、外國投資者持有29.4%、美國政府機構持有26.40%、美聯儲持有9.9%。
外國投資者僅僅佔據不足三分一，這樣的結構根本威脅不到美債太大的波動。
美債將來走勢
自從金融危機過後，美國政府從2007年佔比44%將至26.4%，美國機構和個人投資者佔比不斷逐年上升。加上外國投資者不斷增持美債，導致過去10年期間美債收益率不斷上升。
預計未來海外投資者持有美債比較繼續維持甚至減持，不會再高於現有水平了，而商業機構或者養老金類的持美債比例會持續上升。
作者不易，多多點贊，十分感謝！感謝！感謝！
叉叉超
如果持有者大量拋售美債，最直接的結果是導致美債收益率大幅度上升。
美債使用的是既定利率，他的參照物是美債市場近期收益率的反映。當美債收益率上升，發行美債的成本就會大幅度上漲。這是美國所不願意看到的。
我們這裡打一個簡單的比方，如果美債因為拋售，而導致了美債的收益率上升至3%以上，那麼，美國財政部發行新的國債利息必須保證在3%。如果低於這個利息，市場的投資者就會覺得很不划算，而不去購買新的國債，因此會導致國債發行失敗。如果高於這個利息，或者與這個利息水平持平，那麼，美債的成本就會上升，美國聯邦政府也會覺得不划算，因此停止發行。
美債在流通市場，採取的是做市商的制度啊。說到這個做市商呀，就好比中國股市的莊家一樣。當美債收益率上升至某一高點後，他們就會藉助手裡的資本，買入美國國債，抬高美債價格，打壓美債的收益率。而當美債收益率下跌至某一低點時，他們會利用拋售自己手裡的美債持倉，抬高美債的收益率，並且從中牟利。
有人說，美國財政部就是美債最大的做市商。
當然，只有美國人自己可以這麼幹，並且也只有美國財政部，或者是得到財政部許可的經銷商有這個權限。其他人和其他組織機構，如果任意拋售美債，並且數量巨大，會被美國扣上一頂危害國家經濟安全的大帽子。
這個大帽子太厲害了。
因為美國有一個關於經濟安全的法規，叫《國際經濟緊急安全法》，其中有一條特別說明，如果其他國家和個人，在短期之內大量拋售美債，會被視作危害美國的經濟安全。那麼，美國會採取緊急措施，其他國家持有的美元資產會被作廢，或者沒收。
所以，大量拋售美債還是有相當大的風險。
美債在美國已經有較長的歷史時間，他的發行和流通的體系已經高度發達，美國財政部無時無刻監視著美債的流通，稍有風吹草動，美國財政部就會採取相應的措施，或者保持持續的關注。
美債規模數量相當龐大，每天的交易額幾千億元美元之巨。但是，單一國家和個人拋售的規模如果數量太大，就會受到美國財政部的關注。
幾乎在所有的時間裡，想大量拋售美債，都是不可能發生的。
美國財政每年存在大量的赤字，需要美債來彌補。在支出的同時，他們會更加關注支出的成本。所以，拋售美債，導致美債收益率上升，美債的資本鏈成本上升，美國的財政赤字也會越來越大。
美債，已經變成了一條惡性循環鏈，不斷髮行新債，增加利息支付，而又因為利息的增加，不得不再次增加美債的規模。如果美國找不到一條解決美債的好辦法，美國國債一定在不斷提高上限後，爆發債務危機的。
不用大量拋售美債，美國也會自己把自己搞垮掉的。
以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討。
行走吧木頭
當前在大多數國家中，拋售美債似乎已經達成了共識，這將是推進去美元化進程極為重要的一步。拋售美債也成為世界其他各國反對美國的部分行為的一個舉措，至少它們認為如果美債被拋售，美國的經濟增長將會受阻。不過，最近有種觀點卻認為，世界其他各國拋售美債，最受傷的不是美國，而是本國經濟？
反轉！美債成了美國控制其他各國的絕招？
過去15年，美國債市呈上漲的趨勢，世界各國央行大舉進入美國債券市場的程度令人驚訝，尤其是在2003-2008年期間。這一期間全球外匯儲備從3萬億美元增加到了7.3萬億美元。這主要是當時經常帳盈餘、石油營收及儲備積累飆升所致。
據瞭解，在這期間，中國成長為全球經濟超級大國，經濟年均增速將近10%，外儲從4000億美元飆升至3萬多億美元。而沙特2005年經常帳盈餘也因油價抬升而將佔GDP比重變成約30%。
歷史的積累使得當今全球11.59萬億美元的外匯儲備（如上圖所示），已由大部分新興市場國家，包括產油國持有。然而隨著近年來美國不斷加息縮表，美債收益率下跌初露端倪，拋售美債逐漸成為世界其他國家擺脫美元依賴的最佳手段。不過，最近一個新的觀點表示，拋售美債這個決策反而讓世界更多其他國家裹足不前，無能為力，而美債則成了美國控制其他各國的絕招！
拋棄美債，最受傷不是美國，而是本國經濟？
許多觀察人士表示，目前美債市場才剛進入漫長下跌之路的初期。當美債走勢轉向，價格開始下跌的時候，世界其他國家央行要完全保護手上龐大的美國國債持倉可能顯得無能為力。美債價格下跌將促使它們的持倉價值縮水數百億，甚至數千億美元。
但試圖脫身，提早拋售也非常危險，因為這幾乎肯定了債市加速下跌的趨勢，這將會使更多國家加入拋售美債的隊伍。畢竟現在有越來越多的理由，讓世界其他國家想要遠離美國。
美國經濟成長受阻，將意味著更多以美元計價資產遭受貶值，更多美元難以被兌現，因為目前尚未建立一個非美元結算的支付體系。同時美國作為當今主要的世界工廠，美國經濟的下滑，也意味著其他國家缺少生產訂單，各國的經濟也會受到巨大的影響。
可以想象，如果作為美債最大的持有者——中國，賣出美國的公債，或者僅是不進一步購買，就足以推高美國借款成本，繼而破壞美國經濟成長，甚至引發債務危機！
金十數據
目前並未出現大規模拋售美債的現象，剛剛公佈的9月份非農數據，失業率3.7％，是近50年美國曆史低位，就業市場可謂相當繁榮，美國經濟增長速率也4.1％，可謂一時間熱度不減。
伴隨而來的是美債十年期收益率破3.1％，十年期美債收益率向來被認為全球投資市場的錨，不斷走高的背後，也意味著市場新格局，納指和道指走低，對全球股市和匯市都充滿不確定性。
美債規模已經突破21W億美元，還在持續增長中，此前有國家地區拋售美債，與其說是去美元化，不如說是降低對美元的依賴，如今世界美元原油的貨幣格局，決定了不可能出現大規模拋售美債的情況。倘若出現大規模拋售美債，那就是代表新的世界貨幣格局形成，改變總需要歷經震盪，那時候一定是一場金融海嘯。
我是Roseview財經，更多問題敬請關注，歡迎一起交流討論，希望對您有幫助。
Roseview財經
因為很多胡說八道是沒有常識，所以先說一下基本概念：美元是美聯儲發行的貨幣，政府不能直接使用，政府用的錢來自稅收；美債是財政部發行的債券，是政府向社會借錢用。美元的價值體現在匯率和購買力上，美債的價值體現在收益率上。它們之間的關係就像人民幣和國債的關係。
美債的流動性非常好，可以隨時買賣，但除了在發行時買入和到期時兌付本息，平時的買賣就像在股市上買賣股票一樣與發行者沒什麼關係，而只是為了收益率和額外的波動收益。
美債現在的存量大約20萬億，中國的美債存量大約一萬億，拋出的也就百億水平，根本談不上大規模拋售。即使真的大規拋美債最多也就是影響美債的收益率，而且會大量損失自己的收益。所謂拋美債可以打擊美國金融系統那完全是在自嗨，如果專家這麼說，要麼是假專家，要麼是有目的地騙你。
假如美債發行時全世界都不買，也許對美國政府的財政有些影響，但美債的購買主體是美國國內各機構，所以這個影響也很小。反而如果不投資美債，外匯就少了一個安全、穩定、可以保值升值的投資產品。實際上，買美債反而是在賺美國人的錢。
有人說應該買黃金保值而不是美債，實際上有常識的人都知道黃金不是一個好的保值增值的投資產品，而且還有巨大的保管成本。黃金僅僅是作為資產配置來對付匯率大幅波動時的一個避險工具。比如07年次貸危機，美元大幅度貶值，那時候買黃金避險是個合理的操作。但如果沒事把主要資產都換成黃金存著，那是白痴在理財。
總之，如果不是戰爭狀態，買賣美債都是純經濟行為，不要賦予太多的政治猜想在內；而幻想通過拋美債來打擊美帝也只不過是編個故事自娛自樂。
可以有觀點別胡說八道
靜靜地想一想，美國國債根據債券的償還期限不同，大致可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據（T- Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類。想拋售成功，首先必須先過美國這關，畢竟不是在美國債券市場以外的市場可以完成交易，既然是拋售，買方一定會用千方百計壓價，加上大規模未到期拋售美債，一定存在可預見的本金和利息損失。如果美國認定這是一種敵意拋售行為，會不會像咱們的外匯管理局一樣出手制止? 比如暫停交易延遲交易加徵交易稅等等手段，另外國會、美聯儲在這種情況下會不會聯手擴大美國債務上限，美聯儲可以壓價便宜地吃進中國拋掉的美債，相當於再做一次量化寬鬆，降低對市場利率的衝擊？除了美國一定會有針對性的動作以外，歐盟英國以及日本也是不願看到歐元、英磅、日元被動大幅升值的。因為中國拋售美國債後手裡握著的就是規模巨大的---美元。美國除了不會讓中國用這些美元購買美國國內的企業、技術、能源、資產外，而且還會利用芝加哥的商品期貨交易所控制黃金石油等各種大宗商品的規模和價格。那握著這些鉅額美元的我們還可以做的下個動作就是把美元換成歐元、英磅、日元或各國各期國債(當然前提是歐、日央行不出手干涉，讓我們咋想咋做)，那麼我們拿到各國國債、歐元、英磅、日元，歐盟、英國、日本會怎麼做，他們一定會把我們兌給他的美元去補美國國債的空缺！這樣一來就會出現一個相當有趣的現象：拋售的結果就是中國在拋售的過程和環節中被迫一刀一刀的被割肉，而換回來的是一堆風險更高信譽度更差的萬國國債和鈔票。而歐盟、英國、德國、日本等國家拿著美元去買進比先前相對便宜的美國國債了！
