今年受非洲猪瘟疫情影响，我国辽宁、内蒙、河南、四川、海南以及绝大多数地区均遭受猪瘟疫情，各地病死猪捕杀处理事件时有发生，而价格低迷使得养殖场补栏积极性不高，我国生猪、能繁母猪存栏大幅下降至多年以来的低点。我国养殖行业整体对饲料的需求锐减，受饲料需求不振的影响，也使得豆粕、菜粕长时间低位徘徊状态。
我国生猪、能繁母猪存栏大幅下降
按目前饲料价格和养殖成本来看，饲料配方中使用豆粕养殖的综合性价比较菜粕高，因此，豆粕价格下跌以后，对菜粕的替代性进一步提高。
2015年-2019年豆粕与菜粕差价图
从目前差价对比来看，豆粕高于菜粕685元/吨。而去年豆粕与菜粕差价一度处于回落至350-400区间，这是当时比较理想的套利区间。
猪粮比上升至18.41，处于10年以来最高位，猪粮比强势预计难以持续较长时间，未来猪肉价格将维持高位震荡走势。
由于国家陆续推出刺激养殖业的政策和措施，养殖户对补栏积极性提高，养殖积极性的恢复将使得生猪和母猪存栏量开始逐步回升，有助于饲料需求进一步回升。
猪粮比上升至18.41出于10年以来最高位
截止2019年09月，全国生猪出栏为19,190万头，环比减少593万头。从季节性来看，生猪存栏位于历史较低水平。另据报导农业部预测，我国生猪和能繁母猪存栏量已接近结构性底部区域。截止2019年10月24日，外购仔猪养殖利润为2,187.37元/头。从季节性来看，外购仔猪养殖利润处于历史较高水平。预计未来生猪存栏量将逐步恢复，养殖业对豆粕需求将可能增加，市场需求开始转暖，将刺激豆粕价格走高。
截止至2019年10月24日，张家港地区豆粕现货价格3,130元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区豆粕现货价格较近5年相比维持在平均水平。
截止至2019年10月24日，菜籽进口盘面利润687.98元/吨，菜粕期货价格2,362元/吨。从季节性来看，菜籽进口盘面压榨利润目前处于历史的较高水平。
由于进口油菜籽加工利润丰厚，后期油菜籽进口量将有增无减（也考虑中加关系），总体来看，或将加大国内菜籽粕的进口，预计菜籽粕未来供应偏大。
总之，豆粕与菜粕互为替代，影响价格的因素基本相同，二者价格具有同涨同跌性。因此一旦豆粕价格被市场低估，而菜粕价格始终高位的话，受到基本面利多因素影响，豆粕价格将爆发出较为强劲的后劲。反映在差价上，二者差价走势将进一步走高。
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