在中国的电商企业里，当当是一个独特的样本。作为第一家上市的中国电商企业，当当本来比京东有更好的条件去挑战阿里巴巴。但却因为夫妻二人的内斗，和战略上的步步失误，断送好局，如今想卖身都没人愿意接盘。
李国庆和俞渝夫妻是怎么作死这么一个曾经前途无量的电商企业的呢？
一、最佳合伙人的李国庆&俞渝
李国庆在北大时曾经是学生会副主席，毕业后两次创业，都是从事出版工作。在图书出版行业的10年打拼，使他对中国传统的图书出版和发行非常熟悉。俞渝从纽约大学金融MBA毕业后，在华尔街做融资，在美国生活了整整10年。
1996年，李国庆和俞渝认识后，在纽约结婚。有着多年图书出版运营经验的李国庆想在图书电商领域创业，他们说服了IDG、LCHG（卢森堡剑桥集团）共同投资，目标是运用计算机和网络技术，推动中国“网上书店”的门户建设，成为中国最大的图书资讯集成商和供应商。
当当于1999年11月正式开通运营。2003年4月，被文化部、新闻出版署等四家政府部门推为“网上购物”首选优秀网站。
2004年2月当当获得第二轮风险投资，著名风险投资机构老虎基金投资当当750万美元。这一年当当还曾拒绝了美国亚马逊的收购请求。
2005年12月 当当荣获“中国互联网产业调查‘B2C网上购物’第一名、中国互联网产业品牌50强”称号。
2009年11月，当当提供货到付款的城市超过750个，成为服务范围最广泛的网上商城。
2010年12月8日，当当在美国纽约证券交易所成功上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。
这时的当当，看起来前途无量，似乎它会是未来中国最赚钱的电商行业里的主角。但不幸的是这却是当当最辉煌的一刻，从这一天起，当当就已经开始走下坡路了。
二、李国庆和大摩女的嘴仗：当当该不该着急上市？
新浪微博刚兴起时，李国庆算是微博上的风云人物。
2010年12月8日，当当网在纽交所上市，发行价16美元，募资2.72亿美元。当日开盘价24.5美元，较发行价16美元上涨53%，股价最高达30.08美元。
作为当当CEO的李国庆，对当当的上市承销商摩根士丹利非常不满，认为对方严重低估了当当，给当当和自己造成了损失。
他认为“公司上市，股票价格比定价涨跌超过40%就是投行的低能或品行低”。
李国庆在微博上对投行的不满，带来了大摩女员工的反击。
“三个月前好像是你嘴上抹了蜜，把一本负盈利的烂帐颤微微地四处磕头，求你老婆动用她以前的社会积累和关系拉你一把，你别忘了这可是有很多目击证人的。”
虽然李国庆和大摩女的骂仗以当当公司发声明，说其发言与公司无关告终，但是当当的上市一开始就决定了这家公司的前途。
当当上市及李国庆与大摩女的闹剧，说明了当当的上市是俞渝推动的，而李国庆其实是反对当当上市的。
作为华尔街金融精英出身的俞渝，在创业之前目标肯定就是上市。而李国庆在这个过程中，并没有多少话语权。所以一直愤怒于当当上市的估值太低。不然也不至于刚上市就和华尔街投行巨头反目。
这一结果的恶劣影响在于，一方面李国庆和投行反目后，当当在美国股市就不受投资人待见了。这也埋下了日后当当股价长期低迷，最后只能私有化退市的伏笔。华尔街巨头掌握了美国股市的定价权，李国庆的行为是不可接受的。俞渝昨天回忆此事，也说是“哭了一路”。从上市开始，李国庆和俞渝就已经不和了。
三、错过中国电商行业的黄金时期
当当是2010年12月上市的，作为对比，刘强东的京东商城是2014年5月上市的，而马云的阿里巴巴是2014年9月上市的。
京东和阿里巴巴都是2014年上市的，这有什么巧合吗？
是的，京东和阿里是在电商格局基本确定后上市的，而当当却提前了4年。
早未必是好，上市太早意味着股权太早被投行和投资者瓜分，高管们兑现了股份不再拼命，公司受市场严格的监管和投资者们用放大镜观察。
一般企业上市后，都不能再烧钱砸市场，创始人会被公司股价的涨跌所绑架。
要命的是，当当早上市的这四年却是中国电商业爆炸式发展的四年。
在这四年里，李国庆能做的事只有不断地在各种场合，羡慕嫉妒恨刘强东对投资人的霸道和不断融资烧钱抢市场份额。
但2008年京东的销售额仅为当当的75%；而到了2015年第三季度，当当最后一次发布财报，京东的营收已经变成当当的18倍了。这之后，当当在中国电商市场的占比便逐年下降，2015年降至1.3%。
2013年和2014年，当当还拒绝了百度和腾讯的投资入股，腾讯被当当拒绝后，转头向京东注资2.15亿美元获得京东15%股份。
上市后的当当只能看着曾经的小兄弟京东一步步壮大。当当成也上市，败也上市。
三、私有化退市错上加错
2016年9月12日，当当股东投票批准了私有化协议。当当从纽交所退市，变成一家私人控股企业。
多年前刘强东在接受媒体采访时，就曾评价过李国庆夫妇在格局上比较狭隘，太计较在当当的持股，一直想拥有公司百分之五十以上的股份。
这一点从当当的退市中也能看出来，股价涨跌在资本市场是太正常的事情。认为股价低，就应该做好公司，在战略上让华尔街认可，重新获得高估值。但当当却又一次走错了，它选择了私有化退市。
但退市非但没有拯救当当，反而让当当被人们彻底遗忘。如今中国的年轻人，还有多少人用过当当，知道当当这家公司呢？
2016年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行了私有化退市，市值不足2010年上市时的四分之一。
2018年4月11日，海航系旗下天津天海投资发展股份有限公司公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，75亿收购当当100%的股份。
但由于海航自身的困境，以及整体市场大环境的变化，这一收购案最终失败，现在当当连卖身都无人问津。
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俞渝在昨天手撕李国庆时，说她“哭着坚持做完私有化”，但其实俞渝和李国庆的问题全都出自上市。华尔街出身的俞渝太看重资本市场，太看重股份，所以才会最后让李国庆出局，才会着急上市，着急私有化退市。
但无论上上市，还是私有化退市，对当当来说，都是致命的错误。而这也是李国庆对俞渝仇恨的根源，他们婚姻的悲惨结局，完全来自于对资本市场的不同认知，而两个人又都太固执于自己的想法。
李国庆在上市、退市、股权上让步了，但他不服气，所以最后公司一落千丈，而夫妻也落得反目成仇。
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