一心堂:执业药师事件影响消化完毕,业务恢复增长

民生证券指出,预计2019-2021年净利润分别为6.11亿、7.48亿、9.09亿元,同比增速分别为17.3%、22.4%、21.6%,2019-2021EPS分别为1.1元、1.3元、1.6元,对应当前股价分别为23倍、16倍和17倍PE,位于历史估值中枢下方,且与其他上市连锁药店存在较大估值剪刀差。Q2受云南省严厉查处药品零售企业执业药师“挂证”等行为影响,出现业绩波动,Q3起目前云南地区开始实行后续远程审方解决执业药师紧缺问题,公司业务恢复正常。云南市场各市州有望放开慢病统筹,将对明年云南市场增长形成有力支撑,预计接下来公司增长更趋于稳健,估值有提升空间,首次覆盖,给予“推荐”评级。

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