石英轉債（754688）申購價值分析2019年10月28日

2019年10月28日石英轉債（754688）將要發行，信息如下，簡要點評：

1. 發行規模3.6億元，體量偏小，無流動性溢價；評級AA-較差。
2. 票息較高，本息合計124.8元；下修條款較嚴（15/30+80%），前後一對比，不想下修，那就強贖。
3. 正股石英股份（603688）主要經營石英制品的生產、研發及銷售，產品主要應用於光纖、半導體，主營突出，行業龍頭，前景空間巨大。
4. 正股業績連年增長，最新一期為增長，淨利潤同比增長30.34，毛利率較高，議價能力強，經營現金流一般，財務整體狀況尚可。
5. 公司基本面尚可，估值合理，上市多年，股價強勢；滬市轉債，上市較快。
6. 無網下申購，結合發行總量，預計單賬戶頂格申購將中0.15籤。
7. 幾乎平價發行，綜合安全墊較高。

綜合考慮，建議頂格申購,預計上市溢價率可達6%以上。收益看股價，波動較大，是隻潛力債(評級只衡量轉債質量以及風險程度，結合中籤率可自行動態調整申購情況)

全力申購：轉債綜合質量優秀，破發概率極低，建議多賬戶頂格申購。

頂格申購：轉債綜合質量優秀有小瑕疵，破發概率較低，建議單賬戶頂格申購。

謹慎申購：轉債質量一般，風險收益比較低，建議單賬戶少量申購，注意申購比例。

放棄申購：轉債質量較差，破發概率較高，建議放棄申購。

以上評級建議僅供參考，個人可根據風險偏好進行動態調整！