10月24日，華策影視披露2019年前三季度報告。報告期內，公司實現營業收入13.10億元，歸母淨利潤2424.41萬元，經營活動產生的現金流淨額3.45億元；其中，第三季度歸母淨利潤8250.86萬元，同比增長24.18%，實現扭虧。
天風證券認為，行業歷經一年多的快速調整，雖然上市公司因為市場價格要素變化帶來部分項目調整。但從中報後影視劇公司市場表現去看，業績早已在預期之中。近期各平臺招商會公佈的儲備項目無論是數量還是質量水平均較高，且平臺仍在持續投入，給行業注入信心。另外，暑期檔撤檔影片《少年的你》等也在近期陸續定檔，國慶後電視劇板塊可能進入環比改善階段。
第三季度業績迎來轉折
華策影視表示，為應對行業變化，公司提升組織和人才體系，採取了積極的降本增效措施，提高運營管理的精細化水平。對儲備的影視劇項目進行了從題材、定位到開發節奏的全面梳理；進一步強化了發行能力，加快高成本項目和待播項目的消化。
從經營數據上看，受益於逐漸顯著的品牌效應和規模效應，公司出品劇集廣受下游認可，下游議價能力相對較強，應收賬款週轉率近兩年來高於行業中位數，存貨週轉天數低於行業中位數，賬齡結構也比較合理。
截至報告期末，公司應收賬款27.30億元，相比期初減少35.74%；預收款項14.82億元，相比期初增加69.59%。經營性現金流也大幅好轉，前三季度實現3.45億元，同比增長160.32%。
報告期內，公司播出10個全網劇項目，主要確認收入的項目有《下一站是幸福》、《加油，你是最棒的》、《我的莫格利男孩》、《親愛的，熱愛的》等。
此外，《地球最後的夜晚》、《戰鬥民族養成記》等6個電影項目，以及《2019央視春晚無人機舞臺秀》、《2019中超開幕式》等2個綜藝項目於報告期內確認收入。10月19日，公司承製的《2019年抖音美好奇妙夜》在浙江衛視播出。
新開機項目保持行業領先
分析人士認為，今年以來，頭部公司的積壓劇加速消耗，影視劇製作的收入成本錯配逐漸消化；產業鏈上游成本大幅下降，新開機版權劇項目的毛利率趨於穩定，行業進入新生產週期。安信證券分析稱，華策影視新開機項目以現實題材、青春愛情為主，均採取“先預售再開機”模式能最大程度保障項目確定性。
公司今年陸續開機了《絕境鑄劍》、《熱血神探》、《南歌》、《鹿鼎記》、《愛情公寓5》等多部劇，覆蓋當代都市、都市愛情、古代傳奇等多個題材，9月開機的《有翡》已成為2020年湖南衛視招商的重點劇目，開機情況在上市公司中保持前列。
據不完全統計，公司計劃拍攝、備案、開機的影視劇項目已達近30部。天風證券認為，公司在新的政策環境下依舊成為頭部產品引領者。
值得注意的是，為抓住行業新週期機會，公司近期披露了公開發行可轉換公司債券預案，擬發行總規模不超過人民幣18.00億元的可轉換債券，其中，12.40億元將用於影視劇製作項目。
《外交風雲》斬獲年度收視亞軍
從作品來看，報告期內，華策影視共有10部全網劇播出。不僅有重大革命歷史題材獻禮劇《外交風雲》，也包括《加油，你是最棒的》、《宸汐緣》、《親愛的，熱愛的》、《我只喜歡你》等深受年輕群體喜歡的青春愛情、現實、古裝題材劇集。差異化的內容戰略滿足不同圈層受眾的觀劇口味，同時也實現了良好的口碑和經濟效益。
《外交風雲》作為近年來少有全景式展現新中國外交成就的正劇，自臺、網同步播出以來，收視成績一路飄紅。據介紹，該劇開播後在北京衛視35城收視率達到1.478，位居同時段衛視收視率第一，也成為目前為止國產劇年度收視亞軍；播出期間，還拿下北京衛視同題材的收視冠軍。廣東衛視方面數據也顯示，該劇受眾覆蓋中青年人群，獲得很多80、90後觀眾的好評。
中國外交史學會會長、中央外辦原副主任、原駐希臘大使杜起文在近日召開的《外交風雲》創作研討會上表示，這部劇對新中國外交史作了成功的、富有感染力的藝術再現，對塑造中國外交人形象做了具有開創意義的成功嘗試，在普及國際政治、世界知識方面取得的成功等方面值得充分肯定。
分析人士表示，影視行業集中度提升，馬太效應進一步加劇。拿到2019-2021年度《電視劇製作許可證（甲種）》的機構僅剩73家，較往年減幅達35%，其中，華策影視旗下四家子公司拿到甲種許可證。公司依託大數據驅動的工業化製片流程體系，實現了穩定產能與內容質量雙重保障，在影視行業供給側改革背景下龍頭地位有望持續強化。
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