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到目前为止，苹果都还没有流露要向消费市场推出AR眼镜的意图，但据彭博社报道，苹果或将于2020年推出首款头戴式AR设备。
5G带动的新一轮信息技术浪潮扑面而来，AR/VR作为市场普遍看好的落地应用场景，在全球5G第一个商用国家韩国似乎也看到了端倪，韩国目前应用的5G流量里，AR/VR占据了20％的流量占比，沉浸式视频被证明是一项重要的5G服务。在认可AR/VR价值的同时，市场也普遍担心再走一遍14、15年的老路，炒一波概念然后产业陷入一片沉寂，留下一地鸡毛。这一次AR/VR产业和以前有什么不同，产业是否具备爆发的基础，这是市场一直关心的问题。招商证券认为，5G、显示、AI等新技术的逐步成熟，内容端作品的丰富和质量的提升，将带动整个AR/VR产业走向真正应用爆发的起点，AR/VR在未来三年将逐步演绎成为确定性的产业机遇。
过去VR产业主要存在几大技术痛点：1、延迟卡顿；2、眩晕感；3、便捷性差。
5G带来的高效的传输机制可以使得VR的运行能力由终端向云端进行转移，通过VR云平台的方式可以在运算能力和便携性中间达到一个更好的平衡。
华为研究显示，极致的VR视频体验需要网络带宽达到1Gbps，网络时延小于10ms，否则将强烈眩晕感。据ITU数据，5G网络峰值数据传输速率可达20Gbps，延时不超过1ms。因此，5G的到来将会彻底消除VR使用中由时延所带来的眩晕感。
从世界VR大会现场来看，无论是硬件设备还是各种下游VR应用，都已经初具规模，各大品牌VR头显设备跟5年前相比已经有了巨大的进步，不论是三星的玄龙MR还是华为VR Glass，其显示效果和佩戴体验已经可以让现场用户有动心购买的欲望；下游应用从传统的视频、游戏到创新的医疗、教育、运动健身，都已经具备完整的产业闭环，市场需求和方向非常清晰，产业需要做的是继续把内容做的更加丰富和精致，增强用户体验和粘性。从整个AR/VR产业链来看，已经基本准备到位，商业模式的创新不再是重点，剩下的就是如何把产业做深和做细。
从整体来看AR/VR是一个系统工程，单从硬件来看，AR/VR产业链和智能手机并无太大差别，它们的本质就是智能设备的新交互形态，通信（射频、基带，连接等）、处理器、存储器、显示单元、摄像头等仍是主要硬件组成部分，这决定了上游的芯片等硬件供应商以及中游的VR头显集成商竞争格局最终和智能手机并无太多本质区别，处理器CPU、存储单元等核心芯片及元器件仍然是寡头的战场，VR头显和AR眼镜最终也将和智能手机一样，最终拼的是硬件创新和软件生态环境，软硬件迭代速度的逐步加速不会给小厂商留下太多的生存空间，只是给苹果、华为，OV，三星等巨头新开辟了一个斗兽场而已。对于巨头以外的玩家，上游的硬件创新可以针对VR去做特定配套创新，比如显示技术，交互技术，人工智能AI等，这些软硬件结合的创新是独立于原智能手机产业链之外的，仍然对于创新者具备开放的机遇，针对细分方向的创新仍有希望诞生更多的行业独角兽。
招商证券认为对于大多数参与这个行业的玩家来说，更多的机遇在于下游的内容端，在于围绕AR和VR内容的创新和模式的创新，无论是高清视频、沉浸式游戏、运动健身、教育、购物还是其他，内容端方兴未艾，行业刚刚起步，目前仍未有优势特别明显的巨头产生，而应用场景的多样化更考验的是内容的质量和创新效果，这个全新产业对于大量初创公司和行业领导者都具有同样的机遇。所以，未来围绕VR不同应用场景的内容将产生产业最大的价值，投资方向应重点关注具备独特内容创新能力和卡位的下游公司，比如芒果超媒，恒信东方、易尚展示等。
下面是安信证券梳理的VR/AR相关上市公司
选自招商证券《AR和VR离我们还有多远？中国南昌世界VR大会见闻随笔》&安信证券《布局5G应用，VR值得关注》
吴俊琛 执业证书编号：A0150618080002
好人好股明星讲师 第一财经《公司与行业》和《财经风味》栏目重要嘉宾。 2017年2月28日至2019年3月8日第一财经旗下“有看投”个人锦囊总收益高达144.72%。 十年新经济研究，F10功能发起人和参与者之一，5年10万份研报的阅读量级，对因基本面变化而形成的投资机会总结出一套独到的分析系统和应用方法，通过三大逻辑前瞻性的把握热点和主题性投资机会。
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