周末，多家券商发布最新投资策略，有券商认为市场将进入稳步上行阶段，也有券商认为市场情绪短期会有所提振但中期震荡仍将延续。对于投资机会，多家券商聚焦区块链主题投资机会。
国金策略：看好本轮深秋行情，指数大级别调整或在12月
下周四美联储大概率将选择年内第三次降息25个bp，监管部门多次定调发声为中长期资金入市提供制度体系，11月MSCI扩容第三步实施预计被动增量资金约493亿，在去年基数较低的背景下，A股企业三季报盈利具备边际改善的基础，这些因素均有利于A股行情，看好本轮深秋行情的观点，指数大级别调整或在12月。
在行业配置上，国金证券策略团队认为，前期低估值蓝筹板块跑出超额收益后，市场风格趋向均衡看好 “金融地产、医药生物、食品饮料”板块后续的表现，成长板块中看好“5G”等。
中信策略：月度级别反弹变奏不改趋势
中信策略认为，市场等待落地的靴子最终影响都会偏正面，市场将进入稳步上行阶段。从CPI拆分看，国内处于猪价驱动的食品通胀和非食品价格下行的两难之中，但短期的通胀制约不足以对国内货币宽松构成实质约束。11月预计是年内外资流入A股的最后一个小高峰。
中信策略还表示，全球性的“资产荒”和渐近的MSCI纳入因子再次提升下，无论是基于套利交易还是长期配置的需求，继续增配A股都是外资的必然选择。对于仓位已连续降四月的私募基金而言，未来有增配A股的空间，只要市场热点不断，后续增配的动机也会强化。
新时代策略：震荡可能很快结束
新时代策略认为，市场的震荡是在消化技术性问题，而不是消化核心矛盾的恶化，所以时间不会很长，最早11月有可能结束震荡，转入上涨。
近期的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，是技术性调整，空间和时间都不会太久，长期的格局依然是熊转牛。
在行业配置上，新时代策略建议：板块上，由于惯性的存在，成长节后出现了不错的反弹，不过由于整体仓位和估值的问题，年底可能正在迎来风格变化。4季度风格可能会逐渐转向主板，关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。
国盛策略：行情或在春天开启
国盛策略认为，短期市场情绪或受区块链等事件因素提振，中期震荡仍将延续。与国内相比，年底这段时间来自海外的变量更多：一方面，关注美股是否会带动海外市场的超预期波动。另一方面，11月MSCI第三次扩容将带来有史以来最大单次扩容增量。
国盛策略表示，明年年初，通胀压力进一步上行。“类滞胀”环境或使市场承压，此时是更好的布局机会。随着春节后通胀高点逐渐过去，货币宽松再次打开空间，行情或在春天开启。
在行业配置上，国盛策略建议短期受事件催化的区块链及相关板块；中期，一方面从景气角度关注风电光伏、半导体、汽车；另一方面从防御角度关注金融地产板块。长期继续坚守核心资产统一战线。
华泰策略：区块链概念行情是当前市场风险偏好的试金石
华泰策略维持A股非金融企业三季报业绩边际企稳的判断，国内稳+海外宽的流动性局面或延续。周末贸易磋商传递积极信号+区块链顶层支持或催化短期A股风险偏好，下周区块链概念行情如何是当前市场风险偏好的试金石。
企业盈利是Q4决定变量，流动性内部稳而外部宽，11月MSCI扩容是关键节点，风险偏好短期催化力量显著，维持Q4A股绝对收益大概率不弱的判断。
在行业配置上，华泰策略建议：战术性配置银行、制造业，战略性配置科技股。战术上关注政策逻辑顺、景气处于底部左右侧的制造业（电力设备/机械/家电/汽车）、受益于库存周期的银行。战略上中长期继续把握科技股。
海通策略：驱动牛市进入第二阶段主升浪，岁末年初是窗口期
海通策略认为，当前上证综指低波动不可持续，指数大概率最终会选择突破。三季度上证综指依旧下跌但是基金份额和仓位均逆市提升，显示投资者的信心在逐步提升，预计市场震荡后最终会向上突破。
基本面和政策面向好驱动牛市进入第二阶段主升浪，岁末年初是窗口期，如果11月中下旬到年底看到基本面企稳逐步确认、后续政策进一步发力，牛市第二波主升浪将加速向上。
在行业配置上，海通证券策略团队表示，岁末年初时银行地产往往有异动行情，从中长期看，“科技+券商”有望成为本轮牛市主导产业。
安信策略：市场反弹幅度不宜给予过高预期
安信策略认为，近期A股市场持续弱势整理，但从短期看，一系列重要事件整体使得市场迎来一个有利时间窗口，但市场反弹幅度也不宜给予过高预期，此后年底前兑现盈利诉求较强和肉价上涨使得CPI超预期等问题依然制约市场。
部分投资者依然对年初躁动行情和估值切换会抱有期待，如果明年初还有年初躁动行情，科技和消费板块不会缺席，但如果其板块表现透支了明年的基本面，那么那个时候，持续的风格切换基础可能就开始产生。
行业配置方面，安信策略建议重点关注：家电、银行、地产、医药、食品、电子等，主题建议关注区块链、国企改革等。
国泰君安：科技股目前处于长周期牛市的起点
国泰君安认为，市场处于窄幅区间震荡之中，上有顶下有底的特点更为突出。投资者担心滞胀预期和解禁的流动性冲击，同时期待“中美贸易谈判的初步协议+托底的金融经济数据+盈利的修复”。
2005年以来，科技板块有2轮持续正超额收益周期，分别对应3G与4G周期，且股价有1年的提前量。当前我国刚发放5G牌照，且全球半导体销量增速、我国手机产量增速均处于历史底部且拐点初现，科技板块ROE也处于历史底部。从基本面、估值、交易拥挤度等维度看，科技股目前处于长周期牛市的起点。
在行业配置方面，针对跨年行情，国泰君安建议关注：1）核心资产：银行、券商。2）困境反转：传媒、汽车。
建投策略：维持震荡上行的判断，创业板、中小创占优的观点
建投策略维持震荡上行的判断，创业板、中小创占优的观点。一方面，虽然经济下行，但市场下行空间有限，后市市场的动力将来主要来自于政策及政策效果的展现，另一方面，受通胀、解禁、发行等因素影响市场上行也存在压力。
在行业配置方面，建投策略短期建议从银行向建筑、地产等相对性价比更高的行业转移。主题投资是以数字货币或金融科技，预计其将成为未来一段时间市场的热点。长线依旧是科技+消费的双轮驱动。我们始终强调在金融供给侧改革的背景下，券商特别是龙头券商的配置价值。
天风策略：A股指数层面机会有限，未来仍是“少部分公司”的牛市
天风策略认为，从美、日、韩、墨的滞胀经验来看，个股表现中长期来看本质上是由盈利优劣决定的。长期来看，A股指数层面机会有限，未来仍是“少部分公司”的牛市，产业周期的全面展开使得2020年科技板块超额收益相对占优，其次是业绩稳健的消费板块也仍然能够获得超额收益。
在行业配置方面，天风策略认为“红十月”三季报兑现后，以防御思维为主，除经济预期极度悲观的年份（如08、18年）外，“稳定类板块”年底完成估值切换的概率比较高。在05年至今，风电、水泥、保险、银行、养殖、特高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。
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