週末，多家券商發佈最新投資策略，有券商認為市場將進入穩步上行階段，也有券商認為市場情緒短期會有所提振但中期震盪仍將延續。對於投資機會，多家券商聚焦區塊鏈主題投資機會。
國金策略：看好本輪深秋行情，指數大級別調整或在12月
下週四美聯儲大概率將選擇年內第三次降息25個bp，監管部門多次定調發聲為中長期資金入市提供製度體系，11月MSCI擴容第三步實施預計被動增量資金約493億，在去年基數較低的背景下，A股企業三季報盈利具備邊際改善的基礎，這些因素均有利於A股行情，看好本輪深秋行情的觀點，指數大級別調整或在12月。
在行業配置上，國金證券策略團隊認為，前期低估值藍籌板塊跑出超額收益後，市場風格趨向均衡看好 “金融地產、醫藥生物、食品飲料”板塊後續的表現，成長板塊中看好“5G”等。
中信策略：月度級別反彈變奏不改趨勢
中信策略認為，市場等待落地的靴子最終影響都會偏正面，市場將進入穩步上行階段。從CPI拆分看，國內處於豬價驅動的食品通脹和非食品價格下行的兩難之中，但短期的通脹制約不足以對國內貨幣寬鬆構成實質約束。11月預計是年內外資流入A股的最後一個小高峰。
中信策略還表示，全球性的“資產荒”和漸近的MSCI納入因子再次提升下，無論是基於套利交易還是長期配置的需求，繼續增配A股都是外資的必然選擇。對於倉位已連續降四月的私募基金而言，未來有增配A股的空間，只要市場熱點不斷，後續增配的動機也會強化。
新時代策略：震盪可能很快結束
新時代策略認為，市場的震盪是在消化技術性問題，而不是消化核心矛盾的惡化，所以時間不會很長，最早11月有可能結束震盪，轉入上漲。
近期的調整，主要是前期利多兌現後，獲利盤較多和倉位調整需要帶來的調整，是技術性調整，空間和時間都不會太久，長期的格局依然是熊轉牛。
在行業配置上，新時代策略建議：板塊上，由於慣性的存在，成長節後出現了不錯的反彈，不過由於整體倉位和估值的問題，年底可能正在迎來風格變化。4季度風格可能會逐漸轉向主板，關注和經濟相關度更大的可選消費、金融甚至週期。
國盛策略：行情或在春天開啟
國盛策略認為，短期市場情緒或受區塊鏈等事件因素提振，中期震盪仍將延續。與國內相比，年底這段時間來自海外的變量更多：一方面，關注美股是否會帶動海外市場的超預期波動。另一方面，11月MSCI第三次擴容將帶來有史以來最大單次擴容增量。
國盛策略表示，明年年初，通脹壓力進一步上行。“類滯脹”環境或使市場承壓，此時是更好的佈局機會。隨著春節後通脹高點逐漸過去，貨幣寬鬆再次打開空間，行情或在春天開啟。
在行業配置上，國盛策略建議短期受事件催化的區塊鏈及相關板塊；中期，一方面從景氣角度關注風電光伏、半導體、汽車；另一方面從防禦角度關注金融地產板塊。長期繼續堅守核心資產統一戰線。
華泰策略：區塊鏈概念行情是當前市場風險偏好的試金石
華泰策略維持A股非金融企業三季報業績邊際企穩的判斷，國內穩+海外寬的流動性局面或延續。週末貿易磋商傳遞積極信號+區塊鏈頂層支持或催化短期A股風險偏好，下週區塊鏈概念行情如何是當前市場風險偏好的試金石。
企業盈利是Q4決定變量，流動性內部穩而外部寬，11月MSCI擴容是關鍵節點，風險偏好短期催化力量顯著，維持Q4A股絕對收益大概率不弱的判斷。
在行業配置上，華泰策略建議：戰術性配置銀行、製造業，戰略性配置科技股。戰術上關注政策邏輯順、景氣處於底部左右側的製造業（電力設備/機械/家電/汽車）、受益於庫存週期的銀行。戰略上中長期繼續把握科技股。
海通策略：驅動牛市進入第二階段主升浪，歲末年初是窗口期
海通策略認為，當前上證綜指低波動不可持續，指數大概率最終會選擇突破。三季度上證綜指依舊下跌但是基金份額和倉位均逆市提升，顯示投資者的信心在逐步提升，預計市場震盪後最終會向上突破。
基本面和政策面向好驅動牛市進入第二階段主升浪，歲末年初是窗口期，如果11月中下旬到年底看到基本面企穩逐步確認、後續政策進一步發力，牛市第二波主升浪將加速向上。
在行業配置上，海通證券策略團隊表示，歲末年初時銀行地產往往有異動行情，從中長期看，“科技+券商”有望成為本輪牛市主導產業。
安信策略：市場反彈幅度不宜給予過高預期
安信策略認為，近期A股市場持續弱勢整理，但從短期看，一系列重要事件整體使得市場迎來一個有利時間窗口，但市場反彈幅度也不宜給予過高預期，此後年底前兌現盈利訴求較強和肉價上漲使得CPI超預期等問題依然制約市場。
部分投資者依然對年初躁動行情和估值切換會抱有期待，如果明年初還有年初躁動行情，科技和消費板塊不會缺席，但如果其板塊表現透支了明年的基本面，那麼那個時候，持續的風格切換基礎可能就開始產生。
行業配置方面，安信策略建議重點關注：家電、銀行、地產、醫藥、食品、電子等，主題建議關注區塊鏈、國企改革等。
國泰君安：科技股目前處於長週期牛市的起點
國泰君安認為，市場處於窄幅區間震盪之中，上有頂下有底的特點更為突出。投資者擔心滯脹預期和解禁的流動性衝擊，同時期待“中美貿易談判的初步協議+託底的金融經濟數據+盈利的修復”。
2005年以來，科技板塊有2輪持續正超額收益週期，分別對應3G與4G週期，且股價有1年的提前量。當前我國剛發放5G牌照，且全球半導體銷量增速、我國手機產量增速均處於歷史底部且拐點初現，科技板塊ROE也處於歷史底部。從基本面、估值、交易擁擠度等維度看，科技股目前處於長週期牛市的起點。
在行業配置方面，針對跨年行情，國泰君安建議關注：1）核心資產：銀行、券商。2）困境反轉：傳媒、汽車。
建投策略：維持震盪上行的判斷，創業板、中小創佔優的觀點
建投策略維持震盪上行的判斷，創業板、中小創佔優的觀點。一方面，雖然經濟下行，但市場下行空間有限，後市市場的動力將來主要來自於政策及政策效果的展現，另一方面，受通脹、解禁、發行等因素影響市場上行也存在壓力。
在行業配置方面，建投策略短期建議從銀行向建築、地產等相對性價比更高的行業轉移。主題投資是以數字貨幣或金融科技，預計其將成為未來一段時間市場的熱點。長線依舊是科技+消費的雙輪驅動。我們始終強調在金融供給側改革的背景下，券商特別是龍頭券商的配置價值。
天風策略：A股指數層面機會有限，未來仍是“少部分公司”的牛市
天風策略認為，從美、日、韓、墨的滯脹經驗來看，個股表現中長期來看本質上是由盈利優劣決定的。長期來看，A股指數層面機會有限，未來仍是“少部分公司”的牛市，產業週期的全面展開使得2020年科技板塊超額收益相對佔優，其次是業績穩健的消費板塊也仍然能夠獲得超額收益。
在行業配置方面，天風策略認為“紅十月”三季報兌現後，以防禦思維為主，除經濟預期極度悲觀的年份（如08、18年）外，“穩定類板塊”年底完成估值切換的概率比較高。在05年至今，風電、水泥、保險、銀行、養殖、特高壓、工程機械、航運、空調上漲的概率都超過了70%。
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