焦作中旅銀行五年間向房地產企業發放股權質押貸款超10億，不良貸款率也由2017年的1.26%上升至2018年的2.10%，資本充足率同比則由15.71%下滑至11.97%。面臨多重壓力，該行未來如何解困？
《投資者攻略》王學斌
據最新消息，焦作中旅銀行股份有限公司（下稱“焦作中旅銀行”）在北京產權交易所掛牌的增資項目已完成，中原傳媒等4家企業入股7.98億。（如圖一）
圖一
欲發債解決資本不足隱憂
年初時，新世紀評級曾對焦作中旅銀行出具評級報告，其中稱：“該行資本充足率下降較為明顯，後續面臨一定的資本補充壓力”。
8月21日，北京產權交易所網站披露了焦作中旅銀行增資項目，該行擬以合計不低於10%的股權，徵集不低於10個投資方注資。
僅隔一天，8月22日，河南銀保監局同意焦作中旅銀行發行不超過20億元的二級資本債，按規定計入二級資本。並強調，“該行應制定中長期資本補充規劃，加強資本管理，強化資本約束，確保資本的節約與有效使用”。
此次增資和發債，正如新世紀評級所述，焦作中旅銀行欲籍此來緩解資本不足帶來的壓力。
不良貸款率兩年間增長61.06%
據2018年年報，焦作中旅銀行實現營業收入20億元，同比增長6.95%，淨利潤2.23億元，同比下降62.66%，資產利潤率由2017年的0.96%降至0.30%。
通過2016年至2018年三個自然年度數據對比，近年來焦作中旅銀行資產規模呈增長態勢。2016年、2017年、2018年總資產分別為612.06億元、681.15億元、784.07億元，營業收入分別為17.60億元、18.70億元、20.00億元。但業績增長的同時，總負債也隨之同步上漲。特別引人注意的是，不良貸款率呈上升趨勢，由2016年的1.28%上升到2018年的2.10%，兩年間增幅達61.06%。而另一個重要指標——資本充足率，卻在逐年下降，2016至2018年三個自然年度分別為17.24%、15.71%、11.97%。（如圖二）
數據來源：投資者攻略根據公司財報整理 製表：WANG
超10億資金貸給房企
據wind數據，在焦作中旅銀行質押貸款中，以房企股權為質押物發放的貸款超過10億元，涉及的房企有河南國基置業、河南縱鑫置業、海南九鼎置業、開封萱誠置業、河南誠海置業、河南三德置業、鄭州宏略房地產、河南致創置業、濟源市北街瀚興置業等房地產企業，單筆最大質押額達4億元。（如圖三）
上述房企在質押貸款的操作中，主要分兩種類型：一、以房企股東為出質人，以房企股權為質押物貸款；二、以房企為出質人，以其子公司房企股權為質押物貸款。其中有的出質方已成為“有失信被執行人”，如濟源市北街瀚興置業、輔仁藥業。而在8月份增資中，因財務問題而“暴雷”的輔仁藥業搖身一變成了焦作中旅銀行新增股東，出資額為9999.36萬元，持股比例為1.19%。
按照央行和銀監會下發的《關於加強商業性房地產信貸管理的通知》、《商業銀行房地產貸款風險管理指引》及《關於金融促進節約用地的通知》等文件內容，要求“防範資金違規流入房地產領域”。10億元資金是如何流入房地產市場的，又是否合規？《投資者攻略》致函該行求解，一直未收到回覆。
關於焦作中旅銀行的後續經營情況，《投資者攻略》將繼續保持關注。（投資者攻略出品）■
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