10月28日，生物科技公司亚盛医药正式在港交所上市。首日挂牌，亚盛医药-B（06855）早盘高开54.97%，报53港元。
公告称，公司发行1218.09万股，每股发售价为34.20港元，每手100股，全球发售净筹约3.12亿港元。其中，香港公开发售超购约750.99倍，分配至香港公开发售的发售股份最终数目已增至609.05万股发售股份，占全球发售初步可供认购的发售股份总数约50%。虽说从发行规模上看，这是港交所生物技术板块改革以来IPO规模最小的新股，但是却有可能一举夺下2019年港股新股公司超购榜单第一名。2009年亚盛医药正式成立，随后其历经了4轮融资，累计融资金额超过16亿，并在今年完成了赴港IPO。短短十年的时间，亚盛医药为何能发展的如此迅速？
亚盛医药是一家全球性的临床中段生物医药科技公司，其主要专注于癌症、乙肝病毒及衰老相关疾病的药物发现与开发。与国内外大多数创新药企一样，亚盛也将肿瘤领域作为研发的重点，但不同的是，其并没有扎堆免疫检查点等热门靶点，而是颇具特色地选择了细胞凋亡靶向药物作为主打研发管线。
而经过10年的发展，亚盛成长为蛋白-蛋白相互作用（PPI）靶向小分子药物开发领导者，是唯一一家拥有靶向药物平台覆盖3条关键细胞凋亡通道（Bcl-2蛋白家族、IAP和MDM2-p53，这是目前细胞凋亡药物管线中常用的三个靶点）的研发管线的公司。
目前，亚盛有5个属于细胞凋亡靶标药物，分别为APG-1252、APG-2575、AT-101、APG-1387及APG-115，其中APG-1252和APG-2575属于公司的核心产品。APG-1252的主要适应症为SCLC（小细胞肺癌），淋巴瘤及其他实体瘤，由于SCLC在过去30年来并无有效的新疗法获批准，而晚期患者的治疗方法是系统性化疗，5年内的存活率低于10%，因此亟需新标靶治疗药物面世，未来SCLC药物市场也极其广阔；APG-2575的主要适应症为包括白血病、淋巴癌及多发性骨髓瘤在内的血液恶性疾病，该药在全球对标的产品是艾伯维的Venetoclax。公开信息显示，Venetoclax 2025年全球销售有望达到60亿美金。而APG-2575是全球范围内唯一可与之竞争的同靶点药品，潜力巨大。
同样新意满满的下一代激素抑制剂（TKI）
除了上述提到的5个细胞凋亡靶标药物外，亚盛目前在研的药物还有3个下一代激素抑制剂（TKI），而在这其中最让人期待的就是HQP1351，即三代“格列卫”，用于治疗抗药性慢性髓细胞性白血病（CML）。
格列卫对CML的治疗具有显著的临床效益，但目前存在着耐药性的问题，因此临床上急需新一代的药物解决这些问题。而HQP1351就旨在克服T315I突变体等BCR-ABL激酶突变体导致的耐药性的情况，其目标群体是对具T315I 突变或对所有可用第一代及第二代TKI产生耐药性/不耐受的CP-CML或AP-CML患者。
HQP1351也是亚盛医药的核心产品之一，目前在我国进入关键II期临床试验，而其余的候选药物仍处于临床开发的早期阶段。也就是说，它是亚盛医药目前研究进展最快的一个项目，有望2020年年中在我国递交NDA。
至于衰老相关疾病药物，公司暂未透露详情，只表示其与Unity Biotechnology建立了全球伙伴关系，共同开发抗衰老药物。而今年1月，Unity选定了亚盛医药一种在研化合物作为其眼科产品线的主要开发候选药物，将推进IND申请。
由此看来，亚盛医药目前尚未实现任何产品的商业化，就算是进展最快的HQP1351，也需要至少3-5年才会实现该产品的盈利。据亚盛医药提交的财务数据显示，2016-2018年及2019H1，公司收入、净亏损及研发投入如下表：
其中，公司的收入来源主要是研发服务及知识产权许可费等。从上表可以看出，公司净亏损逐年增多，这主要是研发人员增加、临床费用增加等导致支出上涨所致。
虽说公司产品具有较大的潜力，并且目前的临床数据结果也不错，但公司距离盈利还有较长的路要走。而且在无人的赛道上试水，风险也更大一些。当然，与高风险相对应的，一旦成功，回报也是不菲的。另外，公司要做到全球化，肯定会产生不小的支出，因此上市后公司还可能需要频繁的进行融资来供给研发。
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