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這段時間，三季報爆雷的股票不少。
比如大白馬白雲機場公佈的三季報顯示，前三季度淨利潤為5.73億元，比上年同期減少37.64%；其中第三季度淨利潤1.45億元，同比下降32.87%。
股價直接跌停了。
還有廣聯達，也是優秀的成長股，雲轉型最被看好的企業之一，也由於三季報淨利潤1.59億元，下降45.74%；扣非淨利潤1.28億，下降52.48%。加上公佈了再融資方案，股價直接跌停。
大牛股偉星新材昨晚也發佈三季度業績報告，淨利潤6.92億元，同比增加5.86%；第三季度淨利潤有所下滑。直接一字跌停。
還有火鍋料龍頭天味食品股價一字跌停也是因為三季報不及預期。
其他大跌的博通集成、誠邁科技、博敏電子、盛洋科技等跌停或大跌的個股也都是三季報業績出現了問題。
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就連業績最為穩定的白酒股裡面前有酒鬼酒，後有順鑫農業，三季度單季業績都出現了大幅下滑的跡象。
今天晚上另外一家白酒股洋河股份也公佈了三季報。
前三季度業績基本持平，增長1.5%。三季度單季淨利潤看，下滑23%。
大家紛紛喊著爆雷了爆雷了。。。
我簡單的分析下這份三季報。
首先，洋河的渠道調整是主動的，洋河的管理層前瞻的洞察力發現了渠道的問題，也發現了競爭對手對自己的衝擊，於是開始主動戰略調整。
這個調整是從2019年6月開始的，到目前肯定還沒有結束，根據之前管理層的說法，應該會在2020年的上半年結束。
所以今年二三季度的業績應該是不太好的，三季度影響最大。
三季度業績下滑23%，這樣看來就還算可以理解。不能算爆雷。
股東從4.8萬增加到9.5萬名，充分體現了洋河散戶化了。
散戶化不一定是壞事，肯定不是好事。
如果籌碼過分集中，他有一個好處，那就是可能外面分散的籌碼較少，股價用較少的資金就可以拉昇起來，但是也有一個壞處，集中的籌碼要兌現的話，對於股價的傷害就會比較大，甚至可能出現踩踏事件。
同樣的，分散的籌碼也有一個好處，那就是未來一旦有大資金要來蒐集籌碼，那麼是一個股價上升的過程，也有一個壞處，如果籌碼一直很分散，那麼在外交易的籌碼就可能太多，不利於股價抬升。
這裡也說明一個問題，在股價下跌過程中，散戶有時候喜歡去抄底，而機構則更在意基本面的短期變化，所以在洋河業績改善之前，是不斷的賣出的，而散戶則不管基本面的短期變化，在不斷的買入。
機構是對還是錯？短期是對的，但是長期不好說。
散戶是對還是錯？短期是錯的，但是長期可能是對的，前提是散戶們能夠拿到對的那一天。
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洋河到今天收盤，總市值大概是1600億不到，假設2019年洋河業績不增長，那麼就是81億淨利潤，算下來不足20倍的市盈率，消費股裡面，肯定不算貴。
而且高品質的白酒有個特點，即使是存貨也不會貶值，所以按道理說，洋河雖然短期業績有問題，但是中長期角度，估值合理。
另外洋河的管理層是優秀的，也和股東的目標高度一致，因為他們自己也是股東。
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個人預計，四季度洋河的業績大概率會企穩。因為洋河2018年四季度的業績只有10.8個億，壓力不大。
另外三季報預收款相較中報的17.79億，有所反彈至19.79億，雖然沒法和18年同期比，但是調整四個多月後預收款回升，同時洋河的資產週轉次數是今年以來最好的，已經接近18年三季度的水平，三季度有可能已經開始企穩了，全年實現業績平穩不下滑的概率還是偏大的。
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另外，洋河公佈了回購方案。
準備使用自有資金回購公司股份，回購資金總額不低於人民幣 10 億元（含）且不超過人民幣 15 億元（含），回購價格不超過人民幣 135.00元/股（含），若按回購總金額上限 15 億元人民幣，回購價格上限人民幣 135.00 元/股進行測算，預計可回購股份數量約為 11,111,111 股，佔公司目前總股本比例為0.737%。
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短期看，洋河基本難有反轉，不過長期來看，估值不貴。
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