10月28日，據彭博社報道，LV母公司LVMH集團擬以145億美元購美國珠寶品牌蒂芙尼(Tiffany&Co.)。

根據收購報價，LVMH對蒂芙尼的估價約為每股120美元。而收購的消息一出，蒂芙尼股價直線飆升，10月28日收盤，蒂芙尼（NYSE:TIF）報每股129.73美元，當日暴漲31.64%。而僅今年以來，其股價已上漲63%。

有消息稱，蒂芙尼董事會目前正在評估報價，認為LVMH的報價過低。

有分析認為，蒂芙尼如果加入LVMH集團品牌，一方面，將有助於提升LVMH在高端珠寶領域的影響力，另一方面，也能進一步拓展美國珠寶市場。美國市場對LVMH集團而言，是僅次於亞洲市場的第二大市場。

LVMH珠寶部門勢弱

總部位於巴黎的LVMH集團是世界三大頂級奢侈集團之一，主要業務涵蓋時裝及皮革製品、香水及化妝品、鐘錶及珠寶、精品零售、葡萄酒及烈酒五個領域。旗下有路易威登(LV)、迪奧(Dior)、思琳(Celine)、紀梵希(Givenchy)、芬迪(Fendi)等四十多個高端品牌。

規模龐大的LVMH集團的財報也十分亮眼。據CNBC報道，LVMH今年股價上漲49%，市值約2150億美元。據LVMH第三季度財報，公司前三季度內整體銷售額同比大漲16%至383.98億歐元，特別是中國市場增速明顯。

儘管業績出色，LVMH旗下的鐘表珠寶部門卻不佔優勢。2018財年，LVMH收入468.26億歐元，其中腕錶珠寶部門僅佔9%，而時裝皮具部門佔比高達39%。據今年第三季度財報，其手錶及珠寶增長為4%，明顯落後於集團其他類別產品。

另外，相較於另外兩大頂級奢侈品品牌，LVMH擁有的寶格麗、弗列德等珠寶品牌，顯得略遜一籌。其最大競爭對手之一的歷峰集團旗下有三大珠寶品牌：卡地亞、梵克雅寶以及剛剛收購的米蘭珠寶品牌布契拉提。根據歷峰集團發佈的2019財年業績數據，截至今年3月底，其珠寶業務營收達70.8億歐元，佔集團營收總額的51%。

另一對手開雲集團也在不斷開拓高端珠寶市場，今年7月於巴黎芳登廣場開設了首間古馳(Gucci)高級珠寶精品店。普拉達今年4月推出了首條精品珠寶產品線，一個月後，阿瑪尼也首次公開了高檔珠寶系列。

伯恩斯坦公司(Bernstein＆Co.)的分析師盧卡·索爾卡(Luca Solca)表示，如果LVMH能成功收購蒂芙尼，將使其獲得更多以美元計價的收入，並降低外匯風險。

蒂芙尼的掙扎

以藍色禮盒和奧黛麗·赫本的《蒂芙尼的早餐》而聞名的蒂芙尼成立於1837年，與卡地亞和寶格麗一樣，是全球最大的珠寶商之一，但近年來，蒂芙尼的業務不斷放緩。

2018年，蒂芙尼集團收入44.421億美元，較2017財年41.698億美元增幅6.5%，淨利潤為5.864億美元，主要因亞太市場13%的雙位數增長貢獻。

今年上半年，該品牌的財報表現不佳，銷售額下跌3%至21億美元，淨利潤減少9%至2.61億美元。

分析師盧卡·索爾卡(Luca Solca)認為，“蒂芙尼在設計珠寶和手錶等方面，尚未充分發揮其潛力。”

兩年多以前，蒂芙尼在財務業績不佳的壓力下，罷免了首席執行官。該公司現任首席執行官亞歷山卓·柏里歐洛(Alessandro Bogliolo)強調了在中國發展銷售的策略。在其領導下，蒂芙尼已將業務擴展到中國，並在幾個主要城市開設旗艦店。

但是蒂芙尼還面臨其他方面的挑戰。

相比卡地亞和寶格麗等競爭對手，蒂芙尼價格更加親民，但被批評設計平平。據《紐約時報》報道，儘管蒂芙尼與一些著名設計師和建築師有所合作，但該品牌一直沒有一個獨立的創意總監。2017年，為了樹立品牌形象，蔻馳的前任創意總監裡德·克拉科夫(Reed Krakoff)被任命為蒂芙尼首席藝術官，負責珠寶、奢侈配飾和公司形象。

為了重新樹立其高端珠寶的形象，克拉科夫推出了一個名為“日常用品”(Everyday Objects)的家居系列，其中包括定價1000美元的純銀錫罐和一個9000美元的純銀毛線球。他還推出了以Lady Gaga為主題的廣告活動，Lady Gaga在2019年的奧斯卡頒獎典禮上的紅毯上佩戴了128克拉、歷史悠久的蒂芙尼鑽石。

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LVMH的買買買之路

LVMH全名Louis Vuitton Moët Hennessy，其中LV代表耳熟能詳的奢侈品皮具、服飾品牌路易威登(Louis Vuitton)，M和H分別代表酩悅(Moët&Chandon)香檳和軒尼詩(Hennessy)白蘭地。

1987年，被稱為“世界奢侈品之父”，同時也是LVMH集團締造者的伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)正式將全球著名的Louis Vuitton與酒業集團酩悅軒尼詩合併，成立LVMH奢侈品集團。

為了將LVMH帶領成為全球第一的奢侈品集團，阿諾特大舉收購奢侈品品牌。從法國的紀梵希、絲芙蘭，到西班牙的Loewe、瑞士的豪雅表，到美國的Donna Karan、Marc Jacobs和貝玲妃，再到意大利的Fendi以及Emilio Pucci，通通被LVMH收入麾下。

其中，Dior是阿諾特心中最喜愛的品牌，甚至超過了Louis Vuitton。2017年，LVMH決定收購Dior時裝全部股權，同時當年還收購了德國奢侈箱包品牌Rimowa，也被視為阿諾特收購戰略的里程碑之一。

截至今年7月，在彭博億萬富翁指數（Bloomberg Billionaires Indes）排行上，現年70歲的阿諾特的財富已增加390億美元突破1000億美元，錄得1080億美元，超過微軟創始人比爾·蓋茨，在彭博億萬富翁指數排行中排名第二，是目前為止該榜單中富翁財富增幅最大的一個，也是唯一一個躋身前10的奢侈品行業老闆。

（國際金融報記者 李曦子 實習生 楊越）