油價下跌 產能過剩 兩桶油盈利壓力大
前三季度，中石化、中石油(以下簡稱“兩桶油”)業績均增收不增利。10月30日，中石化、中石油發佈的三季度財報顯示，兩桶油收入分別增加7.7%和5.1%，歸屬於母公司股東淨利潤分別下跌27.8%和23.4%。業內人士認為，兩桶油淨利潤下滑主要由於國際油價下跌及國內化工產業過剩所致，從目前的情況看，全年實現利潤增長壓力很大。
淨利雙降
10月30日，中石化發佈三季度財報稱，前三季度營收為2.23萬億元，同比增長7.7%；歸屬於母公司股東淨利潤為432.81億元，同比下跌27.8%。
中石油淨利潤也出現了下滑。前三季度，營業收入1.81萬億元，同比增長5.1%；歸屬於母公司股東的淨利潤為372.53億元，同比下跌23.4%。三季度，中石油淨利潤下滑幅度明顯，歸屬於母公司股東的淨利潤為88.3億元，同比下跌58.4%。
從上述數據可以看出，兩桶油的產量、銷量以及銷售收入實現增長，但淨利潤均出現超過兩成的下滑。對此，廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為，兩桶油淨利潤下滑主要由於國際油價下跌以及國內成品油價格下跌，這對兩桶油的影響都很大，此外，國內石化工業產能過剩也是導致兩桶油業績下滑的重要原因。
油價下跌
中石油在公告中稱，國際石油市場供需總體寬鬆，國際油價從年初持續上漲後又震盪下行，均價同比下降，北海布倫特原油和美國西德克薩斯中質原油現貨平均價格分別為64.59美元/桶和57.08美元/桶，比上年同期分別降低10.5%和14.7%。中石化在公告同樣指出，原油價格從去年同期的65.12美元/桶，下降到58.82/桶，下降幅度達9.7%。
在化工領域，中石油表示，受國內煉化產能過剩、毛利空間收窄、化工產品價格下降等因素影響，2019年前三季度，煉油與化工板塊實現經營利潤71.33億元，比上年同期的389.06億元下降81.7%。其中，煉油業務實現經營利潤34.1億元，比上年同期的300.51億元下降88.7%；化工業務實現經營利潤37.23億元，比上年同期的88.55億元下降58%。
中石化也同樣指出，因化工產品市場競爭激烈、供應充裕、產品毛利降低，2019年上半年，化工事業部同期實現經營收益119億元，同比降低24.5%。
就行業而言，剔除中石化後，2019二季度石油化工行業淨利潤為-7.12億元，同比下跌121.72%；基礎化工行業淨利潤351.94億元，同比下跌4.41%。
全年承壓
在前三季度業績不夠理想的情況下，四季度國際油價將成為影響兩桶油2019年全年最終業績的重要因素。10月14日，國家發改委價格監測中心在官網發佈分析報告稱，“當前，全球原油供需相對平衡，美國庫存較高，但國際油價將繼續受到各方因素掣肘。綜合看，預計後期國際油價將在區間震盪偏弱運行”。這意味著，兩桶油在今年四季度仍可能面臨國際油價偏低帶來的壓力。
對於兩桶油而言，儘管國際油價的走勢並不可控，但高企的營業成本卻有下降空間。根據兩家財報中的合併利潤表，今年前三季度，中石油營業成本為1.44萬億元，同比增長8.06%；中石化營業成本為1.88億元，同比增加10.86%。
事實上，兩桶油也認識到了控制成本的重要性。中石油在財報中表示，“展望四季度，公司將堅持穩健發展方針，加強形勢研判，積極應對煉化產能過剩、成品油市場激烈競爭，推進降本增效”，中石化也強調，“本公司堅持穩中求進工作總基調，全力抓優化、拓市場、降成本、防風險、謀發展，統籌推進各方面工作”。
不過，對兩桶油而言，要想做到控制成本的同時，又不削弱自身競爭力，短期之內並非易事。國務院辦公廳8月27日發佈的《關於加快發展流通促進商業消費的意見》提出，擴大成品油市場準入。隨後，外部企業開始加速湧入成品油市場，都希望在更開放的市場中分得一杯羹。
10月9日，山東東明石化集團董事局主席兼總裁李湘平在2019全國工商聯主席高端峰會懇談會上表示，未來幾年，將投資500多億元，在成都周邊收購、租賃、新建100座以上的加油加氣站。
除了民營企業，部分外資企業，也藉著中國新一輪對外開放的政策東風，高調殺入中國成品油市場。其中，英國石油計劃未來五年內在中國興建1000座加油站，殼牌也打算在中國增加1200座加油站。
一邊是加油站市場日益升溫的競爭態勢，另一邊則是市場需求增速的放緩。近兩年來，國內成品油消費增速總體一直呈現下降趨勢。卓創資訊成品油分析師戴田東認為，從全年看，國內汽油需求已進入相對淡季，而柴油需求亦難有大幅提升。在銷售壓力較大的情況下，預計國內成品油批發價格仍將整體呈現下滑走勢。
“需求的放緩將加劇市場的競爭烈度。”業內人士表示，在國內加油站市場上，兩桶油與新入局的民營企業和國外企業競爭將持續升溫，這無疑給兩桶油的降本增收目標帶來不小考驗。
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