經濟觀察網 記者 黃一帆 從三季報整體來看，券業全線回暖。與此同時，從券商營收和淨利潤結構來看，行業“馬太效應”越發明顯。
10月31日，36家A股上市券商2019年三季報已全部披露完畢。從記者統計結果來看，無論從第三季度單季或是前三季度整體而言，整體券商板塊在營業收入和淨利潤等方面的業績表現都頗為亮眼。
當前，資本市場改革措施密集出臺，創業板、新三板改革提速，多次資本市場體系逐步完善，券商面臨著前所未有的機遇。而隨著10月30日中信證券重組廣州證券事項獲得無條件通過，強者恆強的券業整合大幕也在緩緩拉開。
山西證券認為，金融供給側結構性改革的逐步深入，將會重塑資本市場格局，大型券商在未來的市場環境中擁有更多優勢。
三季報表現亮眼
根據記者統計，就單季度數字而言，36家A股上市券商三季報單季合計實現營收922.29億元，同比增長52.52%，合計實現歸屬於母公司股東淨利潤243.26億元，同比大增80.43%。
36家上市券商營收均超2億元，20家上市券商營收超10億元。
其中，中信證券以109.83億元冠絕榜首，同比增長52.18%；海通證券緊隨其後，實現營收74.13億元；華泰證券、國泰君安營收均超過60億元，分別為66.43億元和64.98億元；申萬宏源、東方證券、廣發證券營收均超50億元，分別為59.37億元、55.29億元、54.16億元。第三季度券商營收排名第十位的是中信建投，營收為37.91億元。
此外，營業收入同比實現翻倍的券商有5家，分別為興業證券、南京證券、東方證券、中國銀河和太平洋。其中，興業證券同比增長197.61%，營收近翻兩倍，成為第三季度營收增長最快的券商。
而方正證券、華林證券和山西證券是36只A股上市券商中營收同比下跌的標的，營收同比分別下滑1.2%、4.72%和11.32%。
馬太效應越發明顯
而從今年前三季度來看，36家三季報的券商合計實現營收2744.57億元，同比增長47.50%，合計實現歸屬於母公司淨利潤797.27億元，同比大增65%。
36家券商中，前三季度投行收入排名前三為中信證券、海通證券和中信建投，分別為29.81億元、25.67億元和25.32億元。此外，國泰君安、華泰證券、光大證券和招商證券投行收入超過十億級別。
此外，6家券商投行收入低於2億元，分別為財通證券、中原證券、華安證券、太平洋、華林股份和紅塔證券。
據記者統計，2019年前三季度投行收入排名前十券商合計收入為158.6億元，佔36家券商投行總收入的66.80%。
同樣的情況也出現在歸母淨利潤方面，36家上市券商前三季度淨利潤超1億元，其中中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、招商證券、申萬宏源進入四十億以上級別，2019年前三季度，排名前十的券商歸母淨利潤合計為565.07億元，佔36家券商總歸母淨利潤的70.88%。
而值得注意的是，除天風證券在2019年前三季度歸母淨利潤同比下滑26.6%外，其餘35家券商實現同比全面增長。其中，東吳證券歸母淨利潤前三季度增速位居榜首，實現382.23%增長。
公募三季度加倉頭部券商
此外，上市券商亮眼的業績在股票市場上亦有所表現。據Wind數據，前三季度（年初起至9月30日）券商板塊累計漲幅為49.41%，明顯跑贏A股大盤。
根據興業證券分析師統計指出，2019年第三季度公募基金十大重倉股中，頭部券商持倉市值出現明顯加倉，加倉市值規模排名前5的券商個股依次是：中信證券(+19.94 億元)、國泰君安 (+4.26 億元)、海通證券(+3.42 億元)、廣發證券(+2.10 億元)、中國銀河（+1.25 億元）。
部分券商遭公募基金減倉，減倉市值規模排名前 5 的券商個股依次是：華泰證券(-9.48 億元)、東北證券 (-1.30 億元)、招商證券(-0.75 億元)、興業證券(-0.52 億元)、東吳證券（-0.46 億元）。其中，華泰證券第三季度遭減持較多主要源於其 8 月定增解禁及 10 月GDR解禁影響。
中信建投指出，長期來看，龍頭券商下半年走勢仍值得期待。非銀金融機構流動性問題懸而未解、全球央行開啟降息週期等因素，貨幣政策將維持邊際寬鬆，這將有助於市場交易活躍度的提升。此外，以科創板註冊制試點為契機，多項資本市場改革政策陸續落地，包括但不限於融資融券、滬倫通、股指期貨、券商託管結算、再融資、結售匯等領域，為券商拓寬業務疆界。隨著國內直接融資市場的擴容、對外開放進程的推進，證券業供給側改革將持續深化，綜合實力突出、風控制度完善的龍頭券商將受益於行業集中度的提升。
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