白馬股“爆雷”部分基金已提前出逃

近日，包括華潤三九、白雲機場在內的多隻白馬股曝出業績“地雷”，股價大跌，引發市場擔憂。白馬股向來是公募基金等機構的重倉對象，如果白馬股“爆雷”，眾多機構將受到影響。結合最新公佈的上市公司三季報和基金三季報來看，在今年三季度，索菲亞、華潤三九等部分個股已提前被基金大幅減倉；業績下滑的白雲機場三季度被基金加倉，四季度以來股價已連續下跌，或將傷及部分機構。

基金提前從兩股中出逃

索菲亞(002572)10月30日晚間披露三季報，公司前三季度實現營收53.12億元，同比增長4.03%；淨利潤 7.2 億元 ， 同比增長4.05%；基本每股收益0.79元。其中第三季度淨利3.29億元，同比增長1.87%。季報顯示，受市場整體環境影響，六、七月份終端客流下降明顯，接單增長放緩，對三季度業績增長稍有影響。而在2016年、2017年，索菲亞業績增幅曾達到45%和37%，受到眾多機構的喜愛。隨著業績增長放緩，機構撤出跡象明顯，今年三季度機構繼續減持索菲亞。10月31日開盤，索菲亞股價大跌，盤中一度接近跌停。

不過公募基金已提前大幅減倉。光大優勢二季度末原本持有1344萬股位列前十大流通股東之一，但到了三季度末，該基金減持退出十大流通股東之列，且也不再重倉持有該股。光大中國製造2025、富國研究精選、光大多策略優選也均有所減持。整體來看，三季度末共有13只基金重倉該股2185萬股，較前一季度末減持了1840萬股。目前持有該股較多的是景順長城精選藍籌、景順長城核心競爭力，分別持有900萬股和800萬股。其餘基金持股數不超過120萬股。

三季度公募基金也提前減倉了華潤三九。前三季度，華潤三九實現淨利潤19.69億元，同比增長77%，看似業績不錯，但扣非後淨利潤僅同比增長15%。其中，第三季度扣非後的淨利潤1.99億元，同比下降20.05%。受此影響，華潤三九30日低開低走，收盤幾近跌停。

北上資金、社保基金以及QFII、國家隊等悉數出現在華潤三九前十大流通股東名單上。其中北上資金在三季度大舉買入增持1687萬股，總持股數增至9723萬股。位列第三大流通股東的全國社保基金一零三組合則持有3000萬股，較前一季度末減持了999萬股。

從公募基金的角度看，今年三季度末共有7只公募基金將華潤三九納入前十重倉股之列。合計持有股數為77萬股，較前一季度末減持了766萬股之多。減持較多的基金包括博時精選、建信中證500指數增強、大摩多因子策略等，顯然公募基金已提前出逃。

多家機構或踩雷白雲機場

與上述情況不同的是，部分近期業績“爆雷”或股價回調明顯的白馬股三季度獲得了基金加倉。白雲機場和生益科技是較為典型的例子。

白雲機場10月28日晚間公佈的三季報顯示，公司前三季度累計實現營收58.33億，同比僅增0.5%，歸屬於母公司股東的淨利潤5.73億元，同比下降37.6%。10月29日一開盤，白雲機場就迅速下挫至跌停。其後兩個交易日，白雲機場再度下跌，至10月31日收盤股價已經跌7月初的開盤價以下。

白雲機場向來是各路機構的青睞對象。其前十大流通股東中，除了北上資金，還有匯金公司以及社保基金一一零四組合、一零一組合、一一五組合、一零九組合。這些機構在三季度增減持操作各不相同。社保基金四一四組合曾在二季度末持有2749萬股，三季度末該基金大舉減持，退出了前十大股東行列。

從公募基金的角度看，三季度末87只公募基金持有白雲機楊1.29億股，較前一季度末增持了2094億股。易方達中小盤持有5000萬股，持股數較前一季度末未變。興全合宜持有2340萬股，較前一季度末減持了1195萬股。廣發穩健增長、易方達科訊等多隻基金在三季度增持。

不過在季報公佈前，白雲機場的股價已出現連續調整，其中不排除部分機構已經出貨。

生益科技業績雖然沒有“爆雷”，但股價卻大跌。季報顯示，公司前三季度營業收入94.7億元，同比增長5.53%；歸屬於母公司股東的淨利潤10.4億元，同比增長28.66%；每股收益0.48元。業績表現仍然稱得上穩定，但該股股價 30 日接近跌停。這或許與前期漲幅較大有關。三季度生益科技股價漲幅高達65.7%。

而公募基金也在三季度蜂擁而入重倉生益科技，數據顯示，三季度末共有175只基金重倉生益科技共1.54億股，較前一季度末增持了1.43億股。如果這些基金買入的時間為三季度前半程，那麼即便考慮到近期的調整，這些基金也有獲益空間。