部分观望资金回流，指数震荡偏强，逢低关注

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数在外资加码的推动下，吸引部分观望资金回流，指数震荡偏强。建议逢低关注。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于低位区。结合情绪指数已经从10月31日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2019年11月1日）。

三、偏差分析

MSCI权重因子调整将于8日公布增加资金介入底气，沪深股通最近两个交易日流入级别明显放大，今天沪深股通两市合计流入超过87亿元，创下近期以来流入规模最高水平。被动配置资金明确的情况下，观望型资金似乎开始主动重新介入，形成阶段性合力增量。但从全天成交量能并没有明显放大的情况来看，反弹似乎更多是基于存量资金锁仓（抛压减少）影响。因此，今天行情整体上是处于边际增量+存量锁仓推动的反弹行情。

我们上周提到，部分受资金关注度低的板块，如有色、钢铁、船舶等已经回调至宽幅震荡区间低位附近，意味着调整已经较为充分。而本周初以区块链为代表的强势题材方向快进快出获利了结，拖累了本身资金关注度小的周期类板块再创9月中下旬调整以来新低。我们认为，在市场仍有外资为代表、新基金建仓为代表的被动增量资金环境下，从结构上来看，这类板块已经阶段性超跌，这也是当前行情存在技术反弹的基础。

整体上来看，短期行情，基于MSCI权重调整时间窗口确认，外资主导多板块轮动机会仍存在。而从游资层面来看，新湖中宝、易见股份为代表的区块链个股继续封板，间接反应出游资的风险偏好情绪仍在。因此，在被动型资金+主动型资金存在共振可能，且弱势板块已经调整充分的情况下，预计短期行情窄幅震荡向上。另一方面需要强调的是，IPO、解禁、经济弱势延续仍将会成为制约市场意愿、能力的重要因素。