通光轉債（370265）申購價值分析2019年11月4日

轉債不停，2019年11月4日通光轉債（370265）將要發行，信息如下，簡要點評。

1. 發行規模2.97億元，體量偏小，無流動性溢價，A+低評。
2. 票息一般，本息合計118.5元；下修條款中規中矩（15/30+85%）.
3. 正股通光線纜（300265）主要經營電力特種光纜及通信電纜的生產、研發及銷售，行業競爭激烈，產能過剩。
4. 公司業績波動較大，受5G商用影響，近期開始回暖，最新一期為增長，淨利潤同比增長11.21%；毛利率較低，應收賬款較多，經營現金流一般，整體財務狀況一般。
5. 公司基本面一般，估值較高，股價長期弱勢，波動較小；深市轉債，上市較慢，最近幾隻都很慢。
6. 無網下申購，結合發行總量，預計單賬戶頂格申購將中0.2籤。
7. 幾乎平價發行，綜合安全墊一般。

綜合考慮，建議謹慎申購,預計上市溢價率可達5%以上。(評級只衡量轉債質量以及風險程度，結合中籤率可自行動態調整申購情況)

全力申購：轉債綜合質量優秀，破發概率極低，建議多賬戶頂格申購。

頂格申購：轉債綜合質量優秀有小瑕疵，破發概率較低，建議單賬戶頂格申購。

謹慎申購：轉債質量一般，風險收益比較低，建議單賬戶少量申購，注意申購比例。

放棄申購：轉債質量較差，破發概率較高，建議放棄申購。

以上評級建議僅供參考，個人可根據風險偏好進行動態調整！