范佛
证券资产的系统性风险,一般是指由于外部经济环境因素变化,导致整个资本市场不确定性增强,从而对所有证券资产产生影响的共同性风险。
典型的比如,市场利率上升导致整个证券市场价格下跌,或者经济基本面恶化引发资产价格下跌,或者出现通货膨胀,导致货币的购买力发生变化传导到实际回报率的下降。
目前基金的种类很多,其中股票型指数基金直接跟踪指数,基金经理主动管理较少,是以追求市场平均收益为目的,而主动型基金则依赖基金经理的管理能力,试图在市场平均收益以外,追求超额收益。
相比主动型基金,被动型指数基金的风险要更低,也普通投资者的首选。所以,这里我们重点以指数基金为例,来看看在投资指数基金的过程中,需要注意的一些问题。
指数跟踪误差
股票指数也可以说是一个数据公式,背后是一篮子的股票。投资指数是为了获得市场平均收益,也就是常说的β收益。指数基金跟踪指数,能获得的也是这个难度比较低的β收益。
指数基金为了复制指数,就需要按照一定的比例买入、卖出指数的成分股。复制指数的过程中,因为各种原因可能会存在误差,比如,工银瑞星300指数A的跟踪误差是0.09%,而嘉实沪深300ETF的误差是0.03%。
- 指数基金有现金仓位,并非完全满仓,导致跟踪指数有误差。类似的,基金会不断有申购和赎回的变化,且因为市场情绪,很可能还会出现集中赎回的情形,这些都会考验基金经理对流动性的管理。
- 指数基金的资金规模太小,无法完全复制指数中的股票,只能从中再选择样本进行复制,从而产生误差。因为资金估摸太小,指数基金甚至还可能会面临停牌的风险,
- 指数基金的一些特殊交易导致跟踪误差。比如10月底的时候,一只中证800ETF的净值就出现了莫名奇妙的下跌,明明股票指数涨了1.9%,可基金却是下跌了4%。之所有出现这种情况,最可能的原因是基金公司募集资金时,与上市公司大股东对成分股进行了超权重的换购。这个其实也好理解,比如,A公司是中证800指数的成分股,基金募集完资金后需要减仓买入A公司的股票。现在基金公司不直接从二级市场买入,而是用基金的份额,与A公司的大股东手里的股票进行交换。这看起来是两全其美的事,基金省去了减仓的麻烦,且大幅增加了基金的规模,而大股东成功进行了减持,换成了基金资产,未来要卖出会更方便。但是,一旦换购的成分股权重超过了成分股的权重,就很可能会让持有该指数基金的其他投资人蒙受损失。
- 跨境指数基金因为汇率变化的原因,导致跟踪误差。 因为汇率的波动性很难预测,且受很多因素影响,这个其实很难避免。比如跟踪美国油气指数的华宝油气,误差就很大,且最近还有每天1000元申购的限制,可能误差会更大。
跟踪误差会影响到投资人的实际收益,也会因为承受额外的风险。普通投资者在购买指数基金的时候,可以考虑避开认购期,等指数跟踪比较稳定了之后再申购。或者选择老牌、成熟的指数基金,而不是去凑热闹认购新发行的指数基金。
还应该选择业内口碑比较好的基金公司所发行的指数基金,以及基金的资金规模,资金规模太小的风险会更大,可以考虑尽量避开。
指数估值过高
具体的评估方法有很多,比较常用的如估值百分位法,看指数当前的PE或者PB,在过去历史的最高位和最低位之间,是处在什么位置。
也有投资人会再结合PEG指标和ROE指标评估当前指数估值是在地位还是高位。
- 盈利收益率要大于10%,对应的就是10倍的PE。
- 盈利收益率要在国债利率的两倍以上;
基金的管理费用
所以,在投资基金时,首先应该留意到管理费用对收益的影响选择成本更低的基金;其次,则应该尽可能地减少交易的次数,不要频繁地更换投资品种,以此降低交易成本。
我们关注投资基金的风险,也是为了能获得更好的收益,剩下的就交给时间去兑现。
以上,就是我对投资指数基金风险的理解,希望对您有用。
康愉子
股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司,以期达到控制被投资单位,或对被投资单位施加重大影响,或为了与被投资单位建立密切关系,以分散经营风险的目的。如果被投资单位经营状况不佳,或者进行破产清算时,投资企业作为股东,也需要承担相应的投资损失。股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔,一是企业的分红,二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。股权投资分为以下四种类型:(1)控制,是指有权决定一个企业的财务和经营政策,并能据以从该企业的经营活动中获取利益。(2)共同控制,是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。(3)重大影响,是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力,但并不决定这些政策。(4)无控制、无共同控制且无重大影响。
玛雅
我就简单点讲吧。
投资基金的钱得是5年不用的钱。为什么呢?
中国股市5--7年是一个周期,也许你是刚买就开始熊市了呢,你得做好5年心里准备吧。如果你在高点全仓买入基金,那神仙也救不了。
买基金的原则,越跌越买,止盈不止损,这个跟股市正好相反。
第二个,就是分批买入,定投,高概率避免亏损,你投5年100%盈利,也许你不到5年就赚够了5年的钱。
第三个,怎么卖,基金平均年化10%--15%。如果你短期赚了20。还是尽快离场吧。牛市除外,牛市的标准就是30度角上涨,跌破60日线就牛市结束。
服装技术圈
所谓的系统性风险就是整个市场的风险,比如说战争,石油危机,国民经济严重衰退,利率调整等导致商品价格发生了大的动荡,涉及范围很广的风险。具体来讲主要有1,政策风险。由于货币政策,财政政策,产业政策,地区发展政策等宏观层面发生显著变化,导致市场大幅波动。2,经济周期风险。著名的有美林投资时钟。这是经济运行的周期性变化,导致市场收益水平呈周期性变化,基金的投资收益水平也会随着变化。3利率风险。金融市场的利率调整会导致整个市场价格和收益进行波动,那么基金投资相应的资产标的价格就会发生变化。4,通货膨胀风险?如果发生通货膨胀,基金投资于相关标的资产的收益可能会被通货膨胀抵消,从而影响基金资产的保值增值。5,流动性风险。基金投资组合中的标的资产会因各种原因面临较高的流动性风险,使交易执行难度提高,买入变现成本增加等等。
理论上来讲系统性风险是无法回避的,但是基金投资可以通过分散标的资产进而抵御系统性风险的影响
逐梦八零后
基金投资系统性风险有:尽管基金本身有一定的风险防御能力,但对证券市场的整体系统性风险也难以完全避免。这类风险主要包括:一是政策风险。主要是指因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等国家宏观政策发生明显变化,导致基金市场大幅波动,影响基金收益而产生的风险。二是经济周期风险。指随着经济运行的周期性变化,证券市场的收益水平呈周期性变化,基金投资的收益水平也会随之变化。三是利率风险。金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。基金投资于债券和股票,其收益水平会受到利率变化的影响。四是通货膨胀风险。如果发生通货膨胀,基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消,从而影响基金资产的保值增值。五是流动性风险。基金投资组合中的股票和债券会因各种原因面临较高的流动性风险,使证券交易的执行难度提高,买入成本或变现成本增加。