10月22日，大基金二期註冊成立，註冊資本2041.5億元。國家大基金的全稱是國家集成電路產業投資基金股份有限公司，在芯片國產化需求迫在眉睫的背景下，2014年9月，國務院發佈《國家集成電路產業發展推進綱要》，提出要設立國家產業投資基金。2014年9月24日，國家財政部、國開金融、中國菸草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電子、中國電科、華芯投資等共同發起成立了“國家電子產業投資基金”，該基金原計劃募集金額1200億元，實際募集了1387億元並且已經投資完畢，公開投資公司為23家，累計有效投資項目達到70個左右，投資範圍涵蓋集成電路產業上、中、下游產業鏈。
大基金一期投資項目中，主要投資於製造業，首先解決國內代工產能不足，晶圓製造技術落後等問題，投資於產業鏈環節前三位的企業比重達70%，主要領域投資規模和佔比如圖所示：
大基金的投資策略非常明確：重點投資每個產業鏈環節的骨幹企業、與龍頭企業在資本層面合作，大基金投資的最主要目的是支持骨幹企業突破關鍵技術的同時也能夠保障資金安全和一定投資收益以實現可持續發展。下圖為大基金一期投資的企業以及估算的投資收益（文中個股只作為案例分析，不作為股票推薦）。
可以看到在許多重點企業裡，大基金都進入了企業的前十大股東里，通過大基金的本身的資源和資金幫助企業快速發展，收購併購增強企業實力，同時公司的股價也反映出了，公司自從大基金入股以來的快速發展。
2017年以來的半導體指數走勢圖：
5G指數成立以來走勢圖：
從2017年大基金一期逐漸成為一些個股前十大重倉股以來，從短期內半導體指數和5G指數的走勢來看，市場並不是特別認同。在2018年中美貿易摩擦出現到升級的階段，兩個指數更是遭到重創，資金仍然集中在白馬股中，大基金的出現代表了國家產業升級的方向，該指向具有長期性和持續性，而短期市場風格受風險偏好影響更明顯。
看過了大基金一期的投資方向和投資收益，那麼二期大基金主要的投資方向是什麼呢？從近期國家大基金總裁丁文武的講話來看，大基金一期主要是完成產業佈局，扶持製造業改善產能，二期將會加大對於刻蝕機、薄膜設備、測試設備等的投資，推動龍頭企業做大做強，繼續填補空白，加快光刻機等核心設備以及關鍵零部件的投資佈局，保證產業鏈安全。因此，大基金二期重點可能是對照《綱要》繼續填補空白，向上遊設備和材料領域，關鍵生產器械等方面傾斜。
國信證券研報顯示，2018年國產泛半導體設備銷售額約109億元，自給率約為15%。由於中國電子專用設備工業協會統計的數據包括LED、顯示、光伏等設備，實際上集成電路設備國內市場自給率僅有4%~6%左右。在半導體材料領域，我國半導體材料目前主要處於中低端領域，高端產品市場主要被歐美日韓等少數國際大公司壟斷。國產替代還有很長的路要走，我們希望看到大基金注入資金帶來的改變！
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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