11月5日，央行公佈通告稱，當天展開中期借貸便當(MLF)操縱4000億元，與當日到期量根基持平，刻日為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。這是自2018年4月以來，初次調降1年期MLF利率。
由於當天有4035億元MLF到期，市場此前已充實預期央行會續作MLF；但超越市場預期的是，此次展開MLF操縱的同時也下調了1年期MLF的利率。超預期的降息也反應出貨幣政策逆週期調控的發力。
受降息利好消息影響，金融市場為之一振。降息消息一出，銀行間現券收益率下行幅度擴大，10年期國開活躍券和10年期國債活躍券收益率快速下行。國債期貨短期拉昇，10年期債主力合約漲0.32%。
綜合多方分析看，本次MLF利率下調，有很強的偏向性。一方面，降息反應出經濟下行壓力加大期間，貨幣政策需要發力逆週期調控，經過下調MLF利率水平指導存款市場報價利率(LPR)的進一步下調，促進實體經濟融本錢錢的進一步下降；另一方面，5個基點的下調幅度有限，也反應出央行對貨幣政策寬鬆的態度仍然慎之又慎。
三大利好接踵而至 A股反彈有望延續
11月前兩個交易日，A股市場連續反彈。在市場震盪反彈之際，利好因素也在慢慢匯聚。分析人士表示，對於當前市場，積極因素主要包括MSCI繼續提高A股納入因子、全球貨幣寬鬆進一步確認、2019年三季度A股上市公司業績持續改善，預計市場反彈有望延續。
兩市震盪反彈
截至昨日收盤，上證指數上漲0.58%，報2975.49點；深證成指上漲0.67%，報9868.13點；創業板指上漲0.77%，報1699.92點。兩市成交額有所放大，滬市成交額為1887.10億元，深市成交額為2807.20億元。
從盤面上來看，個股漲跌參半，上漲個股數為1719只，漲停個股數為25只。行業板塊方面，申萬一級28個行業有21個上漲，僅有6個行業板塊下跌。在上漲的行業板塊中，休閒服務、建築材料、電子行業漲幅居前，分別上漲1.98%、1.64%、1.42%；在下跌的行業中，鋼鐵、國防軍工、紡織服裝行業跌幅居前，分別下跌0.48%、0.32%、0.24%。
對於當前市場，光大證券首席策略分析師謝超表示，四季度的滯脹壓力有可能會進一步加大，但估值隱含的增速預期已經相當謹慎，跌到了安全邊際以內；與此同時，從金融數據對盈利週期的領先性上看，四季度末到明年年初弱復甦的可能性比較大，在明年一季度，CPI增速的高點有可能過去。因此，現在是底部配置期，需要耐心持倉、等待滯脹消退。
利好因素疊加
11月8日，MSCI將公佈本年度最後一次A股擴容安排。興業證券表示，MSCI把所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數。從總量上看，此次MSCI納入因子的提升將帶來約400億人民幣的被動增量資金。從結構上看，中盤股獲得的資金邊際增量更大。
從外部因素來看，全球貨幣寬鬆政策仍在繼續，美聯儲上週宣佈降息25個基點，為年內第三次降息。機構人士指出，美聯儲降息後，流動性進一步寬鬆，將在一定程度上提振市場情緒，對以股市為代表的風險資產形成利好，權益市場未來表現可期。目前A股的估值較為合理，有較強的配置價值。
從A股市場基本面情況來看，三季度A股業績有所改善，創業板業績提升明顯。興業證券表示，全部A股利潤增速出現回升，週轉率有所改善，經營性現金流明顯好轉。全A以及全A非金融的2019年三季度歸母淨利潤同比增速分別為6.73%、-1.20%，均較二季度有所提升。金融板塊增速(銀行：7.92%、非銀金融：85.11%)對三季度整體利潤增長的拉動極大。多數中下游製造業毛利率穩定或有所提升，中上游週期品行業毛利率受產品價格影響普遍下降。此外，三季度創業板歸母淨利潤同比增速為2.07%，扣非後淨利潤同比增速為4.28%，收入增速為11.13%。
聯訊證券表示，經濟目前仍處在典型的主動去庫存階段，但對四季度經濟不宜過度悲觀，同時考慮到去年同期基數較低，預計四季度A股業績增速企穩回升仍將延續，但業績出現較大幅度改善的概率較小。
中長期依然向好
11月前兩個交易日，A股連續反彈。對於後市，機構人士表示市場反彈有望延續。
華泰證券表示，11月A股上行概率或大於下行概率，繼續關注家電、汽車、銀行(行業性配置機會)、機械、電力設備(個股精選)。
新時代證券表示，市場的震盪是在消化技術性問題，而不是消化核心矛盾的惡化，所以時間不會很長，11月有可能結束震盪，轉入上漲。從11月下旬開始，盈利層面的擔心將會完全鈍化，建議關注之前一直受到經濟下行壓制的可選消費、金融行業。先做經濟下行鈍化帶來的反彈，如果後續看到更多樂觀跡象，則可以繼續憧憬經濟企穩，這是一個從博弈角度和趨勢角度都較好的選擇。整體風格來看，四季度風格可能會逐漸轉向主板，關注和經濟相關度更大的可選消費、金融甚至週期。
安信證券表示，對中長期經濟新舊動能轉換趨勢以及流動性狀態依然抱樂觀預期，A股市場的中長期趨勢沒有逆轉。行業重點關注家電、風電、養殖、銀行、地產、建築、醫藥、食品、電子等，主題建議關注自主可控、國企改革等。
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