“保護嗓子，請用金嗓子，廣西金嗓子”，曾今很長一段時間，只要打開電視，央視頻道晚間黃金時段，就能看到這段魔性廣告不斷的循環播放。

廣告中的代言人更是耳熟能詳，從足球明星羅納爾多到卡卡，請大牌明星為自己代言，金嗓子喉片藉此紅遍大江南北。

到後來，江佩珍老太太乾脆本人出鏡，就像 " 老乾媽 " 將陶華碧照片印在產品上作為招牌，江佩珍的照片也被大量印在金嗓子集團拳頭產品 " 金嗓子喉寶 "、" 金嗓子喉片 " 上。最輝煌的時候，金嗓子成功在香港上市，公司市值一度超過60億港元。

但最近，金嗓子卻“失了聲”，欠5000多萬廣告費變成了“老賴”。73 歲的品牌創始人江佩珍也被法院列為“失信被執行人”和“限制消費人員”。

贊助蒙面唱將，拖欠五千萬廣告費

近日，據媒體報道，金嗓子集團旗下廣西金嗓子食品有限公司（簡稱“金嗓子食品公司”）和實控人、香港上市公司金嗓子控股集團有限公司（簡稱“金嗓子”）董事長江佩珍，被法院列為“失信被執行人”和“限制消費人員”。

電商在線查詢中國執行信息公開網發現，廣西金嗓子食品有限公司被列為失信被執行人的具體情形為“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”。生效法律文書要求該公司支付5194.98萬元，而目前未履行金額高達5057.76萬元。

起先，金嗓子食品公司在2016年5月，推出金嗓子草本植物飲料，主打清嗓潤喉功能，試水草本飲料市場。為了引起市場關注，贊助了《蓋世英雄》、《蒙面唱將猜猜猜》等綜藝節目。

相關廣告合同糾紛終審民事判決書顯示，2016年，金嗓子食品公司與星空華文國際傳媒有限公司約定達成兩項節目的合作，並對廣告費用和收視率作了約定，合同總價為8000萬。同年6月至11月，星空公司在江蘇衛視的《蓋世英雄》和《蒙面唱將猜猜猜》節目及重播中，如約發佈了金嗓子草本植物飲料的廣告。

裁判文書顯示，星空公司多次催要廣告費用無果後起訴金嗓子公司，而後者認為相關電視節目實際收視率均未達標，其有權對廣告費進行扣減。

雙方對委託合同中收視率保障約定的“1首1重”表述存在爭議。廣告發布方認為收視率應以1次首播加上1次重播累計計算，而金嗓子食品公司則認為收視率應以加權平均的方式計算。法院根據合同約定表述對前一計算方式予以認同。

一審法院認為，《蒙面唱將》節目已完成保點收視率，金嗓子食品公司應全額支付4000萬元廣告費，《蓋世英雄》節目未完成保點收視率，按照實際收視率佔保點收視率的比例計算廣告費為2467萬元。除去已付金額1300萬元，金嗓子食品公司還應支付5167萬元廣告費。二審對一審判決予以維持。

判決生效後金嗓子食品公司一直未能履行義務，於是被列為“老賴”。

值得注意的是，公司一旦被法院納入“失信被執行人名單”，相關單位依照法律、法規和有關規定，在政府採購、招標投標、行政審批、政府扶持、融資信貸、市場準入、資質認定等方面，對失信被執行人予以信用懲戒。如果公司沒有錢還，又想讓法定代表人不進入信用“黑名單”，或者從“黑名單”中移出，有一個簡單的辦法，主動申請公司破產。

公司被納入“失信被執行人名單”，實控人江佩珍則被上海市第一中級人民法院下發限制消費令。

目前，江佩珍被限制乘坐飛機、列車軟臥、輪船二等以上艙位；在星級以上賓館、夜總會、高爾夫球場等場所進行高消費行為。

請羅納爾多代言，品牌不輸老乾媽

金嗓子控股集團有限公司官網介紹，該公司原為柳州市糖果二廠，始建於1956年，後經技術改造，籌建制藥廠，目前發展成為以特色中成藥為主，以健康食品、保健酒為輔的集團公司。產品銷往多個國家和地區。企業信用信息公示報告顯示，金嗓子有限公司是金嗓子食品公司的全資股東。

金嗓子靠著1994年推出的金嗓子喉片發展至今。2003年，公司大手筆請來足壇大牌明星羅納爾多，畫面中，羅納爾多面帶微笑舉著金嗓子產品，旁白為“保護嗓子，請用金嗓子。廣西金嗓子”的廣告語。從2003年起，該廣告曾在央視等多個電視臺播出，金嗓子喉片藉此紅遍大江南北。1998年底，公司產值逼近2個億，成為廣西企業50強，躋身全國製藥企業的100強。2015年金嗓子在香港上市，公司市值一度超過60億港元。如今，跌去近8成，僅剩不足12億港元。

江佩珍的商業履歷頗具傳奇色彩。1946年，江佩珍出生在廣西的一個農村裡面，家裡面很窮，經常吃不飽飯，13歲那年，母親又去世了，為了照顧弟弟妹妹，江佩珍只能輟學，去了糖果廠打工。

她從學徒開始做起，每天都主動的加班，後面跟著自己的老闆當起了包裝工，在 1956 年至 1998 年期間歷任柳州市糖果二廠工人、車間主任、副廠長、廠長兼黨委書記。在媒體報道中，當時讓糖果廠轉虧為盈、創建了金嗓子集團的江佩珍多以 " 鐵娘子 " 形象出現。2017年5月，江佩珍在居然之家 2017（第十屆）品牌女性高峰論壇上演講稱，“我從13歲開始做包糖……18歲我當副廠長，33歲當了廠長”。2015年07月，金嗓子在港交所掛牌上市，那一年江佩珍已經69歲。

數據顯示，江佩珍目前是金嗓子集團薪酬最高的高管，2017 年、2018 年總薪酬額分別是 415.6 萬元、452.1 萬元。同時江佩珍持有上市公司 5893.74 萬股股份權益，佔總股本的 7.97%。目前，因被限制消費，江佩珍可能要 " 體驗 " 與其收入能力不符的生活。

（產品單一）

江佩珍雖成為“老賴”，但控制下的上市公司金嗓子中報業績大增，半年報顯示，公司營業收入3.55億元，同比增長22.5%；歸母淨利潤為0.45億元，同比增長58.2%，公司總收入的增長，主要得益於喉片產品銷量的增長。

但是與中報業績大增相反的是，公司股價依然像一潭死水。截至10月31日，金嗓子每股僅為1.59港元，下跌1.24%，總市值11.75億港元。

有媒體梳理金嗓子以往年報發現，核心單品金嗓子喉片增長面臨“天花板”。2012年至2018年公司核心單品金嗓子喉片銷量為1.29億盒、1.20億盒、1.27億盒、1.29億盒、1.24億盒、1.01億盒、1.04億盒，2012-2018年期間，金嗓子喉片的營收佔比分別為92.4%、92.4%、90.6%、91.8%、87%、89%和90.5%。

有分析師在接受媒體採訪時表示，" 可以看到，金嗓子集團現在面臨的問題，首先就是主業遇到天花板，第二個就是新品的增長乏力。"每盒單價由2012年的4.2元，上漲至2018年的每盒6.0元，而今年上半年再度提升至6.33元/盒。再來看看毛利率，2014年至2019年上半年，金嗓子喉片的毛利率分別為74.3%、76.6%、76.4%、74.3%、77%和77.62%。

今年上半年，包裝佔比為45.5%，原材料為22.3%，而單位成本僅為1.48元，這意味著原材料成本僅為0.33元，而包裝成本到了0.67元。

金嗓子單一產品的重度依賴，顯然也能認識到始終存在的風險。該公司選擇了草本飲料這一細分市場，於2016年推出了金嗓子植物飲料，並贊助了前述的《蒙面唱將猜猜猜》等熱門綜藝節目。

據長江商報報道，這款飲料並沒有給金嗓子帶來收益，反而成為業績下滑的罪魁禍首。2016年金嗓子錄得歸母淨利潤1.03億元，同比下降33.4%，主要原因就是草根植物飲料業務的虧損。因為植物飲料的推出，公司“其他產品”收入在2016年大幅提升143.2%為4450萬元，隨後持續下滑，到2018年僅有1210萬元。就這樣，一度被寄予厚望的草本飲料就這麼默默被遺忘了，金嗓子的多元化戰略遭遇了滑鐵盧。