央行降息了

11月5日上午，央行突然宣佈“小幅降息”5個基點。

這次降息是通過公佈1年期中期借貸便利（MLF）“中標利率”的方式進行的。

公告顯示，2019年11月5日，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。今日不開展逆回購操作。

這是一年多以來，央行首次調整1年期MLF的利率。而今年利率制度改革之後，1年期MLF成為LPR（貸款市場報價利率）的錨。業內人士分析認為，MLF下降，導致LPR有下降空間，這對實體經濟、股市、樓市，都是好消息！

什麼是MLF？

中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）是中國人民銀行於2014年9月創設，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

其主要作用是，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。（百度百科）

隨著LPR改革，LPR將逐步替代貸款基準利率，在銀行貸款定價中起到“錨”的作用，所以今後再談降息，通常就是指調降MLF等貨幣政策操作工具的利率水平，而非下調貸款基準利率。

MLF下調對你有何影響？

中原地產首席市場分析師張大偉認為MLF利率下調意味著央行再貸款的利率降低了，金融機構借入資金的成本也降低了，從而推動貸款回升。其次：MLF下調後，11月20日的LPR將大概率下調。

他表示MLF降低，心理影響大於實際影響。全社會貸款成本都有有所降低，這種情況下，房地產相對貸款成本上行可能性不大，但因為各種政策約束，預計下調的空間也有限，保持平穩將是主流。

後續市場針對首套房貸利率應該有寬鬆的趨勢。如果說二套房貸款利率是涉嫌投資投機，按照現在國內大部分城市針對首套房貸款的認定標準，首套房貸款的肯定都是沒有貸款過的剛需。從房住不炒看，針對首套房利率有所降低符合調控的方向。

LPR的降低，對於房地產市場肯定是利好消息，而且從趨勢看，這一次的降低只是開始，後續幾次有繼續降低的趨勢。對於購房者來說，剛需購房者，針對當下的優質房源，可以考慮購買，特別是大部分城市已經限制房價。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，MLF會影響後續銀行貸款，現在出現下調的話，進一步證明了市場利率降低成本的導向，後續也會影響LPR的利率。MLF今年以來的首次下調，客觀上來講已經是局部降息，對房地產市場有影響，一方面是市場預期調整，第二方面是LPR的下調某種程度上能降低購房成本，對活躍市場交易有積極作用。

另外，易居研究院10月發佈的《LPR房貸利率報告》中披露了近期LPR對房貸利率及市場的影響。報告顯示：今年10月份5年期LPR基礎利率相比9月份總體持平，這充分體現了當前中長期貸款市場利率求穩的導向，但預計後續或有下調的可能；在易居統計的64個一二三四線城市中，南寧首套房的基點最高，這也和其近期房價上漲過快、房貸政策總體從緊的因素有關；後續LPR或有降低的可能，而房地產市場若進一步降溫，基點也有下調的可能，最終使得各城市房貸利率會有下行的趨勢。

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