標普：予國美零售(00493.HK)擬發行高級無抵押美元票據“B”長期發行評級

久期財經訊，11月6日，標普授予國美零售控股有限公司(GOME Retail Holdings Ltd.，簡稱“國美零售”，00493.HK，B+/負面)擬發行以美元計價的高級無抵押票據“B”長期發行評級。募集資金將用於現有債務再融資。

擬發行票據的評級比國美零售發行人信用評級低一個子級，因為該債務在公司資本結構中的償還次序明顯低於其他債務。截至2019年6月30日，公司的資本結構包括人民幣162億元的有抵押債務和人民幣90億元的無抵押債務。國美零售的有抵押債務率在64%左右，高於標普發行評級的50%降級門檻。

標普預計，新債發行不會對國美零售的信用狀況產生重大影響。標普認為公司的經營業績和債務槓桿率將繼續面臨激烈競爭的壓力，尤其是來自在線零售商的壓力。這種風險反映在對公司的負面評級展望上。