在上期推文15亿外资抢筹格力，MSCI扩容效应再现，把握这些中盘股行情中提到过近期外资对家电，建材等地产后周期行业增持力度较大，有小伙伴在后台留言能否推荐一两只看好的家电股。从家电行业现有市场格局来看，格力和美的无疑是老大，保持着强者恒强的趋势。但股价已经创历史新高的格力和接近创新高的美的对于一般投资者来说似乎又下不了手。
这里就推荐另外一个同样非常优秀的家电细分领域龙头—
浙江美大（002677.SZ）
美大所在的厨电领域与地产周期景气度高度相关，关联度是远远高于空调，冰箱这些细分领域，受地产销售面积，竣工面积的放缓更为明显，所以可以看到像华帝，老板电器这些美大的同行近1年来日子过得相当悲催，但是美大则是属于厨电行业其中的优秀代表，保持较好的增长韧性。
之所以业绩能保持较好的增长状态，有两方面原因，一方面是美大主打的集成灶是一个目前看来依然非常有潜力的赛道。最近几年集成灶对传统油烟机的渗透率从3%一路提高到接近10%,行业人士预计集成灶对厨电的替代，渗透率随着三四线城市的需求释放还会进一步提升，集成灶这个行业的发展空间还很大。美大自从上市以来市占率基本稳定在 25%以上，已经成为营收10亿+的行业第一梯队，集成灶这个行业快速发展，会让龙头公司最为受益。随着美大不断地扩充产能，市场占有率可以乐观预期还会有进一步提升。
业绩增长的另外一方面原因就是美大扎实的精细化运营能力，集成灶这个领域赛道好，发展潜力大，盈利质量高，必然会引来像海尔、美的这种传统的家电大佬加入战场参与竞争，分享丰厚的行业利润，这就非常考验企业自身的内功。
今年前三个季度，美大净利润增长率基本与营收增长率相当，保持了较高的盈利水准。整体净利率继续表现良好，前三季度26.66%，环比和同比都有微幅提升，这在商品房竣工面积还处于负增速低位的背景下，实属不易。
最能体现经营能力的指标就是现金流，税后净利润和营业活动现金同步增长。众所周知，看利润一定要同时看营业活动现金流量和净利润，脱离现金流谈利润那都是耍流氓的行为，美大在现金流这方面表现优秀。
巴菲特有个较为知名的筛选价值股标准，要求净资产收益率大于15%、负债小于60%、毛利率大于40%、净利率大于20%，纵观A股市场近4000家上市公司，满足这个要求的少之又少，而美大就符合这个条件。从美大的各项财务指标来看绝对属于 A股上市公司中的最优秀阵列。
总结一点就是美大同时具备出色经营能力和较为乐观的成长预期，“地利”，“人和”是比较确定的，接下来就是关注“天时”何时出现。从地产周期的角度来看，商品房竣工面积增速能否走出低谷，持续回暖。从三季度的数据来看，是有一定转好的苗头，如果这个指标能够回正，那么地产后周期需求再次打开。厨电与地产后周期关联度最高，表现出来的弹性也就必然最大。
期待美大早些迎来“天时地利人和”的高光时刻。
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