編者注: 全球降息此起彼伏，降息週期利好什麼行業，資金偏好是什麼，我們又該投什麼呢？

作者/Oliver

全球降息此起彼伏，11月5日，央行突然宣佈“小幅降息”5個基點。這次降息是通過公佈1年期中期借貸便利（MLF）“中標利率”的方式進行的。中國緊跟全球開始了降息。降息成為了全球眾多國家應對經濟可能存在不穩定的選擇，今年8月1日、9月19日、10月31日，美聯儲三次進行降息，香港金管局在美聯儲降息後分別跟隨降息25個基點，除了中國、美國、降息的還包括印度、澳大利亞、韓國等等歐美國家。

降息的作用

1、企業利息費用減少，盈利能力增強，直接利好股市。

2、個人貸款買房、買車的費用支出減少，利好房地產、汽車行業，更一般的，降息有利於刺激人們消費而非儲蓄，從而帶動整個經濟成長。

3、基準利率降低，直接提升公司估值水平。如果簡單以PE的倒數來與利率水平相比較，無疑低的利率水平對應著高的PE水平。

4、利率大幅降低顯示政府刺激經濟決心和力度，有利於提振社會信心，包括對實體經濟走出低谷以及股市走出低靡的信心。

降息週期，高股息率投資成為最佳選擇？

據歷史統計，在美聯儲降息之後，股息高的板塊通常表現較好。在全球經濟增長面臨不確定性的情況下，經營穩定且具有高股息率的企業就成為了理想的投資標的。而且降息也確實對一些高股息行業產生了巨大的幫助，以地產為例，降息，不但會促進購房者購房，也會降低企業成本。具有較高股息率的企業在今年受到了投資者的追捧。

滬港通的北向和南向資金持續流入高股息企業

以工商銀行為例，北上資金8月底以來均持續加倉，雖然增幅比例看似變動不大，可能還不到流通A股的1%，但相關銀行均是萬億左右市值，實際增持金額十分可觀。

在全球降息背景下，除了流入銀行股，滬港通北向和南向的資金淨流入也包括格力、平安、萬科、海螺等具有高股息率的藍籌股。高股息率個股得到了大資金的喜愛。

這些相應的高股息個股也都在本年表現不錯。

港股與A股高股息投資標的一覽

高股息標的提供了較穩定的現金流，在市場不確定時尤為可貴，能夠常年保持高派息比例的公司，基本面相對值得信任，公司質地通常有一定保證。紅利再投資有利於複利增長，體現價值投資長期收益魅力，股利再投資的方式也可積累更多籌碼，讓時間和複利發揮作用。

除了銀行股高股息率外，仍有其他非金融類公司具有較高股息率。Wind統計顯示，2016年-2018年連續三個年度股息率超過3%，且排名前20的如下。

結語

對於那些資金鍊緊繃、籌資性現金流較大的行業，降息意味著企業獲取資金能力的增強，以及獲取資金成本的降低。正如央媽自己的解釋：這是根據當前經濟基本面運行態勢進行的適度微調，重點是繼續引導社會融資成本下行。在這樣的情況下，高股息企業無疑會得到追捧，但高股息有時候也代表著企業的進步空間不足，可能面臨著增長下滑等問題，所以在投資高股息企業的時候，也要全面的考慮，不能光看重降息與股息率這兩個因素。

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