平淡的行情

今日A股仍然维持缩量震荡，上证50、沪深300、中证500、创业板指涨跌幅均小于0.5%，上证综指下跌仅0.7点，跌幅0.02%。全市场成交清淡，成交额仅略超过3600亿元。

最近两周市场整体在三千点以下维持弱势震荡，全市场成交额相比9月份也出现了萎缩，日均成交额维持在三千亿到四千亿之间。这一定程度上是由于近期披露的经济数据不及预期，在经济增速方面，上周五公布的三季度GDP增速为6.0，低于此前市场的预期，也低于今年上半年的经济增速。

上周二公布的9月份CPI当月同比数据录得3.0%，这是继2013年以来通胀首次上升到3.0%这样一个比较重要的关口。此外上周公布了LPR的最新一期报价，在8月和9月连续下调之后，上周的LPR报价没有下调。虽然不下调LPR这是一种很正常的情况，但是市场可能会担忧在通胀上行阶段，央行的货币政策会受到制约。加上经济增速相比上半年出现了下滑，市场对陷入滞涨比较担心，这对股市也会造成一定不利的影响。

不过根据经济领先指标，经合组织的中国经济领先指标来看，该指标已经出现了企稳的迹象。

从细项上来看，人民币汇率自7月底以来出现了大幅贬值，有可能会对出口起到支撑作用。工业企业和制造业投资今年起去库存较为顺利，随着最近几个月以来企业中长期贷款增速的逐步改善，工业企业和制造业有可能在后续逐渐企稳。而地产方面今年一直没有拖后腿，随着降价促销促进销售回款，三四线城市的地产韧性仍然较强。而随着9月地方基建申报金额快速上升，基建稳增长进一步发力，后续基建增速有望进一步上行。整体来看，后续经济情况存在着企稳改善的可能性。

此外，下个月的APEC会议上，中美有望达成第一阶段协议，就知识产权、金融服务（大型银行、信用卡）、农产品购买达成协议，技术转让获得部分进展。下个月MSCI扩容也将带来部分增量资金。

短期来看随着A股市场的逐渐缩量，上证50ETF期权目前隐含波动率处于今年以来的较低位置。目前市场多空分歧较大，没有形成一致预期，后续有可能在11月将会迎来方向性的选择。

科技股在近期普遍遭遇了一些回调。从细分行业来看，半导体、计算机、生物医药、通信这些科技板块虽然从9月底开始出现了调整，但是指数层面今年以来整体的涨幅仍然在30%到60%，在这种涨幅下，短期的回调是很正常的情况。科技股的特点是波动比较大，相比大盘会有更高的弹性，在回调时跌幅也会较大。

长期来看，国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》已经为我们指明了后续国家希望重点发展的方向，以5G、大数据、人工智能、芯片设计为代表的新一代信息技术产业，以及创新药、生物药为代表的生物医药产业都是国家未来重点支持的方向，具有长期投资价值。

对于普通投资者来说，市场短期的波动是很难把握的，建议还是从长期投资的角度，通过定投或者分批配置的方式分享行业增长的长期红利。普通投资者可以选择ETF这种灵活的工具进行配置，比如逢低分批买入半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）、生物医药ETF（512290）。

今天就这样，白了个白~

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

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