导读：券商并购或再添一例。华创证券欲成太平洋证券第一大股东，中小券商借并购突出重围。
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作者 | 姜诗蔷
来源 | 21资本、21世纪经济报道
太平洋证券身上，总有那么多标签。
“明天系”、“涌金系”、从成立之初到登陆A股，这家券商身上的故事，一直被市场津津乐道。
11月5日晚间，一份公告再度将这家券商推向关注中心。
太平洋证券指出，公司第一大股东北京嘉裕投资有限公司（以下简称“嘉裕投资”） 于2019年11月5日与华创证券签订《股份转让意向性协议》，嘉裕投资拟将其持有的公司不低于4亿股股份（占公司总股本的5.8683%）转让给华创证券。该事项将可能导致公司第一大股东发生变更。
这一动作即引发了市场关于两家券商合并的关注。券商并购，或将再添一例。
而就在几天前，中信证券收购广州证券，刚刚获得了证监会无条件通过。
“同业之间并购产生的协同效应较大，而且公司不同业务之间的交叉协同空间、以及协同性都会带来提升的机会。”北京某大型券商投行人士表示。
华创入主？
今年三季报数据显示，嘉裕投资截至三季度末持有太平洋证券的比例为10.92%。第二大股东大连天盛硕博科技有限公司的持股比例为4.29%。
此次拟转让不低于5.8683%的股份后，华创证券将成为太平洋证券的第一大股东。相较来说，太平洋证券的股权也将更加分散。
针对这次收购，太平洋证券方面指出，公司和华创证券均从事综合类证券业务，如本次股份转让最终实施完成，两家证券公司将可能在业务和客户资源等多方面进行合作。
同时公司也表明，由于证券行业经营的复杂性，合作存在一定不确定性。
华创证券的股东华创安阳同日也表示，本次交易有助于华创证券优化资源配置，提高华创证券的竞争力和盈利能力，有利于上市公司和投资者利益的最大化。
“券商之间的并购是趋势，目前国内的券商整体数量较多且行业集中度不高，整体的平均规模偏小，还是有发展空间的。所以未来要做强，做大是一个非常重要的甚至必要的条件。”东北证券研究总监付立春表示。
事实上，从资产规模来看，两家券商相差不大。
半年报数据显示，华创证券截至今年上半年净资产为106.91亿元，实现净利润2.58亿元；而太平洋证券今年上半年净资产为105.04亿元，实现净利润3.63亿元。
但对于太平洋证券来说，这两年一直也并不太平。
由于在股票质押等业务上频繁踩雷，2018年公司出现亏损，成为去年唯一一家亏损的上市券商。
数据显示，2018年太平洋证券亏损13.22亿元，实现营业收入3.93亿元，同比下滑近70%，也在上市券商中排名垫底。
纠纷未解
目前太平洋证券也涉及多项诉讼纠纷，据 9月份披露的涉诉公告，公司及子公司近12个月内累计涉及的诉讼（仲裁）事项的诉讼（仲裁）金额合计本金为10.13亿元。还不包括此前3月和5月公司已经公告披露的部分。
（企查查的数据显示，太平洋证券有多达412条的自身风险）
涉诉金额较大的主要案件则包括，与华泰汽车集团有限公司等公司债券交易纠纷案；上海刚泰黄金饰品有限公司等证券合同纠纷仲裁案；银河天成集团有限公司等股票回购合同纠纷案等等。
在此之前，也还有天夏智慧、胜利精密等多家上市公司股东的股票质押借款违约相关的诉讼事项。
“华创证券这次的收购比例确实还比较低，还是要观察后续具体的发展。至于是投资还是并购，还是完全的整合，可能有不同的发展形势。每种形势下结果也会不尽相同。”付立春认为。
针对这次收购事项，双方也同时指出，华创证券尚未与北京嘉裕签署正式股份转让协议，此次签署的协议仅为意向性协议，且本次股份转让事项须经证券监管部门批准，存在不确定性。
15年风云变幻
2004年1月6日，太平洋证券在云南省昆明市注册成立。
直到如今，这段历史一直被津津乐道。
太平洋证券的成立承载着云南省政府期望其托管云南证券的目标，在随后的发展过程中，“明天系”、“涌金系”等资本大鳄的身影总是在这家券商背后若隐若现。
随着时间推移，“明天系”撤出，而如今，被市场认为是太平洋证券上市的“关键先生”的涂建，也即将退出舞台。
工商资料显示，涂建持有嘉裕投资28%的股份，是嘉裕投资的第一大股东。
事实上，嘉裕投资减持太平洋证券的计划，早已有所显现。
就在9月9日，嘉裕投资就通过大宗交易的方式，以3.51元/股减持了1.36亿股太平洋证券，占太平洋证券总股本的1.99%，其持股比例从12.91%将至10.92%。原因则是自身经营需要。
相反的，去年7月，嘉裕投资却披露称拟在6个月内增持太平洋1%-5%股份。
但这项增持计划迟迟未能落地。在宣布延迟后，直至今年6月，嘉裕投资才增持了0.0341%。
“资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况已发生较大变化。”嘉裕投资曾如此解释。
而对于“明天系”来说，其近两年也由早前的疯狂扩张，走向目前的“偃旗息鼓”。
就在这两年，“明天系”处置旗下资产的事件不时见诸报端。
从华夏人寿、恒投证券、瑞福锂业到今年的“包商事件”，“明天系”不少金融资产已经在转让过程之中。
2017年4月30日，合肥顺安与天安财险签署关于收购瑞福锂业的《股权转让协议》；同年11月，中天金融则310亿元收购了“明天系”旗下的华夏人寿。
不过直到今年10月17日，中天金融针对这起重大资产重组事项进展指出，截至目前，公司以现金方式购买华夏人寿21%—25%股份的重大资产重组事项尚在进程中，尚未形成最终方案。
在2018年，中信国安计划90亿收购恒泰证券29.94%的股份，但随后该项交易宣布终止。中信国安自身也陷入风波之中。
不过今年5月28日晚间，天风证券宣布与北京庆云洲际科技、北京汇金嘉业投资等9家公司签订《股权收购意向书》，有意收购其持有的恒泰证券约7.81亿股内资股，占恒泰证券总股本的29.99%。
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