股权投资大时代,增值投资势在必行

近年来,随着中国经济增速下滑和国内政经形势变化,当面临GDP快速增长、通货膨胀、人民币购买能力日趋下降的中国市场环境,有眼光的人都在思考:如何把人民币保值升值?当我们有剩余资金时,应如何更好地利用手中的钱呢?现如今,投资理财品种琳琅满目,如储蓄存款、外汇、黄金、收藏、债券、期货、保险、股权投资等等,而其中的股权投资已成为当下投资领域的热点。

股权投资大时代,增值投资势在必行

什么是股权投资?

股权投资是投到实体经济、投到企业和项目中的,投资人变成企业长期股东,投资人把自己的资源和隐性能力嫁接到这个公司,为公司的长期发展做出持续性的贡献。所以,他有两个非常鲜明的特点:一是增量资金进入公司,二是投资人作为股东会为这个公司做持续性的增值或服务。股权投资这桩生意,在经济调整发展的时期是最赚钱的商业模式之一,其价值在于它的高增长点。

股权投资大时代,增值投资势在必行

互联网投资、赴美上市热潮、并购、大转折、政策利好,这是投资界人士所提到最多的字眼。这是最好的时代,也是最坏的时代。但是总的来说,这是一个充满着无限机遇的时代。

以美国的KKR为例,现在,这家总部位于美国纽约的公司资产管理规模达到1376亿美元, 投资股权投资超过100家公司。所投资的企业综合年收益超过2000亿美元,并雇佣大约100万员工。如果按照财富500强排名来看,这相当于全球前十大企业的规模。截至 2016 年 12 月 31 日,KKR累计完成了逾 280 项私募股权投资,总交易额超过 5300 亿美元。

股权投资大时代,增值投资势在必行

从KKR的发展历史和投资理念来看,对私募股权基金来说最核心的还是对行业和公司的独到见解,对资产重整的丰富经验,以及帮助被投企业创造价值的能力。经过多年的经验积累,他们形成了一些KKR式收购的原则。

(1) 目标公司必须有好的现金流特征,即现金流必须稳定,至少是可以预测的;

(2) 目标公司必须有在3~5年的时间里大幅度降低债务水平从而提高股权价值的显而易见的潜力;

(3) 目标公司有一位好的CEO或者至少有这样一位人选;

(4) 收购建议必须被目标公司的董事会接受(没有硬性“袭击”),必须说服经理们入股虽然杠杆收购没有固定的融资模式,KKR还形成了一个基本框架,用大约10%~20%的股权资金和80%~90%的债务资金收购公司。股权资产主要来自于KKR筹措的基金,KKR对每个项目进行1%的股权投资,拿走20%利润。

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实际上,股权投资在三四年左右才会展示回报,而一些基金可能10年才有3-5倍的回报。被投资项目快速上市的现象也让市场对回报有更多的期待。IPO的开闸让PE、VC看到了上市退出的希望,注册制的推出也会在未来几年内逐渐显现其利好作用。此外,在这个转折的时期多元化的投资和退出方式出现。过去一年,并购退出的项目逐渐增多,上市公司出于产业整合、市场管理方面的需要而收购投资机构手中的项目或者直接与PE合作,进行私人化定制,这种PE+上市公司模式在去年的资本市场屡见不鲜。

今年的股权市场更加充满想象力,会有更多的大企业高管或者成功创业者转型做投资,投资规模和投资数量将有爆发性的增长。移动互联网、生物科技、大数据、移动医疗将在2018年获得更多关注。

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现在全球信贷扩张已经进入尾声,日本欧洲相继进入负利率时代,货币政策(不断印钞)已经不能推动整个经济的复苏。经济复苏唯有依靠技术创新提高生产效率,而这就是股权投资的作用,产生新的伟大的公司,去除旧的生产模式和世界格局,才能有更好的前景。

中央政府大力支持高新科技、互联网行业发展,鼓励企业并购重组,这已经是一个股权投资时代开始的号召。一级股权投资市场是中国资本市场的重中之重,万众创业万众创新也是目前国家战略的半边天。

目前实体经济下行还在企稳,股票市场还没从股灾中恢复过来。在这样的背景下,互联网和高科技产业将是财富快速集聚的两个领域。如果我们现在参与股权投资,就能在这个大时代背景下的趋势的开端,进入到这个聚财的平台。由于我们是在最低点买入,那么接下来到这个趋势会快速上行,到了市场较热、价格较高的时候,投资人获利离场。所以,现在就是做股权投资最好的时候。

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