今日指数高开之后持续震荡走低，沪指、创指一度逼近平盘。盘面上，科技股持续回暖，养殖板块走低。午后，两市集体回落，沪指由红翻绿，无线耳机板块持续走强，区块链板块跳水。临近收盘，指数尾盘持续走弱，三大指数全线翻绿。截止收盘，沪指跌0.49%；深成指跌0.22%；创指跌0.25%。

今日市场全天走势高开低走，后市究竟何去何从，狼帅陈浩直言：这段日子是黎明前的最后黑暗，但是策略上要莫要轻仓！为何狼帅如此定义？行情待转变的背后力量是什么？敬请收看今日的财咖推送！

陈浩

今天的指数好惨，好大的抛压。机构出货占总空头能量的2/3。稍后我专门论论这个问题，剖析下空头是怎么想的。早前也没说牛市在这个月启动，震荡市正常的。我鼓吹重仓是担心混庄股集体突破新高搞结构化行情，今天很明显的，高位控盘股极端地强势。

陈浩：有强势资金，行情待转变！

我觉得大家还是应该注意一下，现在北上资金是比较强势的。因为在历史上下所有左右的牛市的初期都有一只奇怪的资金在持续的入场：比如说上一轮就是融资盘；这一次是北上资金；998那一次实际上是机构最早的再贷款的资金，所以我估计这几天3000点可能就是底了。

目前的情况是部分板块主要是集中在大科技中的通信、芯片和区块链，它们的股票都在寻求创新高，但是现在市场有很大的压力。然后正好散户和机构是百家运动，散户现在主要的玩法是高抛低吸，高了就卖；加上这个机构其实是高买，可能目标比大家想象的都大。所以现在最重要的是拿住好股票，然后不要去管它的波动。

我估计未来的行情风格也不是像这就是5178点那种单边大牛市了，而就是结构化的慢牛行情，而是说这个市场可能会走长期慢牛，可能这次就是这样走了，而不是鸡犬升天的行情。如果股票不行，这个指数涨也没有什么用，大体上是这个样子。

陈浩：现在是黎明前的最后黑暗！

从2015年的6月12号一直到现在都是熊市。虽然中间有一个叫3587点看样子很不错的反弹，但是除了茅台涨，招行涨，中小投资者也没赚到钱。所以大体上努力归纳现在的情况，市场的牛市饥渴已经发展到极限了。

但是有意思的是我们其实很相信牛市离现在很近，但是这投资者的姿势又变了。因为长期的熊市导致大家现在热衷于玩短线。比如说这周三为什么那么大抛压，你看图上来下来又顶着压力位了，这样的话赚钱的人就要跑路，就会造成谁涨的好谁跌得惨，甚至有跌停的。看第一层的股票，你发现都是些未来有希望的个股和板块。所以我又说很可能客观上有一个震仓的问题。

从大周期趋势来看，大家所说黎明前最黑暗的时候是什么？就现在。但是我个人判断猜的，牛市的爆发期是明年的一季度，但是它启动点就可能会早一点或晚一点。证据是我就是确信央行今年一季度的社融爆发的场景会重新出现，因为它们要维护8%的慢增长。

陈浩：当下的策略应该是什么？

所以这个月不用，12月也不用，就是1月份开始，加上春节在1月份，流动性一定是高度过剩。再加上1月份老百姓发奖金，所以各种因素汇集，就造成了我们现在正确的策略是什么？要重仓。套牢了要不割肉。我的判断只有一点：一季度有钱赚，现在仓位不能太轻。否则比如说咱们说理想的牛市的启动点应该是12月中旬，但是一旦各个机构都有共识了，它就提升到12月初。这都是有可能的，所以不知道它什么时候动。

因此从现在11月12月1月2月3月这五个月内，什么时候起爆牛市？还要看重大利好在哪里。我们都不知道有些东西都是突发的，所以不知道是什么时候怎么办，你只有抱着仓位。这时候雷怎么办？所以在个股上你得排雷。

剩下的股票就不跌了吗？也不是，排了雷的股票，一不小心它也炸，所以得分仓，然后剩下的就是坚定赚钱信念。所以我现在就给多头站台了，七八个月前我还是给空头站台的，所以现在就是你们都对市场上表达出一种谨慎的态度了，我就要激进了。因为少数人正确，所以现在跟我走，那就积极买基金，积极把自己的仓位加满，然后3月份再说，中间我就不管了。

我还是试图做了一下好股票的最基础的标识，首先业绩得差不多，一个及格线就是M2的同比增长率是8%，一般意义上的股票就是要没什么亮点的话，如果低于这个数值，那就没有投资价值了。如果要是有特殊概念，比如说区块链可以适当的放低点。

但是我注意到最近机构选股票是特别重视财务报表，你即使有概念题材，你的公司也不能很烂，就很烂的公司你贴什么标签，现在机构也不认了。然后另外财务资产质量很重要。

还是老标准：存货率不能很高，应收账款率不能很高，资产负债率不能很高，质押比例不能很高，商誉比例也不能很高，必须是50%以下。这个也有些指标，比如说应收账款率控制到30%也都不嫌严格，大体上是这样，爆雷的股票就没有了，剩下你再看市场的热点在哪。