文|季鹏（华宝基金 基金经理）
导读：前几天我写了一篇文章《十年如一，投资和人生的变与不变》，简单总结了我入行十年来的一些个人感悟。而这篇文章，有幸引起了好友季鹏的共鸣。他从一个认识了十年好友的角度，写了一篇他眼中的朱昂。
回首往事，许多朋友已经认识十年了。点拾投资这个公众号也运营了快6年了。未来，这个公众号将不仅仅是朱昂，而会凝聚更多小伙伴们的智慧结晶。或许再过10年，没有人会记得朱昂这个名字，但大家会知道点拾，会从中获得持续的营养。点拾投资，会再做几十年。
感觉华宝基金季鹏兄对我的评价，这篇文章也算从别人眼中看到我，看到在大家人生道路上，一起产生的共鸣！
学习、拼搏、进取
——我眼中的朱昂十年
上帝不曾亏欠每一个努力前行的人。他选择为梦想四处奔走，即使万般辛苦、不被人理解，也从不迟疑、毫无怨言、逆风前行。作为他的朋友，回顾朱昂这十年走过的路，展望他未来的天地，不由得想起一句尼采的话：“每一个不曾起舞的日子都是对生命的辜负。”
我认识朱昂是从他在莫尼塔做一名机构销售开始的，认识他的时候，我也是一名入行几年的研究员。因为大家年纪相仿、意气相投，几次接触下来，倒也相谈甚欢，少不了很多思维碰撞。前几天，看到朱昂写他的过去十年经历，我突然萌发想为他写点什么的想法。
记忆深处，我对他有两个特别突出的印象：
第一个的印象就是从入行至今，他是十年如一日的勤奋和进取。记得以前一位前辈说过：“一个好的销售是可以一眼就看出来的。一个年轻人眼中的热情、脸上的朝气、对做好工作的渴望，这些都是天生的。”我深以为然。当然，这位前辈的点评用在朱昂身上也再恰当不过。这些年他一直是非常忙碌的。
前几年作为一个卖方销售，他的路演安排都是紧张繁忙的，而且他一直希望可以把研究所最新最好的信息和研究成果传递给买方朋友。在陆家嘴的各栋大楼间，经常可以看到他背着那标志性的双肩包，以及来去匆匆的身影。他这十年的辛苦大概完美的诠释了这两句话：“初生牛犊不怕虎。”“不用扬鞭自奋蹄。”有时候早上当看到他昨晚整理的笔记材料的时候，我常常慨叹：在勤奋面前，很多人还没有轮到拼天赋，就已经分出了胜负。
今天的朱昂相比十年前，明显是苍老了许多，但那份入行就自带的热情和朝气从没褪色。同时，在他时常紧缩的眉头当中，增加了几分沉稳成熟。
我的第二个印象是，朱昂是非常热爱投资工作，他喜欢和买方朋友探讨各种宏观、市场、行业、投资思路等一切想法的。所以，在工作上，他不仅是一个销售，还努力想成为一个涉猎广泛的研究员。他不是一个喜欢卖弄小道消息的卖方，但是你可以在和他的探讨中，发现他自己认真的思考和逻辑。
相比卖方销售的很多同行，朱昂缺少嘘寒问暖、家长里短的内容、甚至很多时候失于圆滑，有时候面对我们的专业质疑，他甚至能争得面红耳赤。但是正是他对投资的认真和执着，才往往打动于别人。坦率来讲，刚开始的时候，他对股票的理解是青涩的，但是随着经验的积累，你会发现他的研究越来越深入，见解也越来越深刻。他经常在认真的做交流、做笔记、写心得、给研究员和买方朋友们发邮件交流。
很多投资同仁，包括我，往往随着投资年限的增加、经验的丰富，将对中国股市的起伏和无奈，演变成了对自己职业的油滑和懈怠，而周遭环境的变化和股市的沉浮并没有在他身上留下太多的负面情绪，相反，这一切的不顺利更加坚定的他从卖方到买方，从研究到投资的决心。
时至今日，再和朱昂论及投资，我恐怕已经达不到他的专业视野。三日不见当刮目相看，一直在投资路上的摸索和进取已经使得他对投资形成了系统性的认识和方法论，而这两年有幸和国内最一流的买方们的交流更强化了他的这一优势、他写的很多文章都值得大家细读。前些年，朱昂踌躇于几家卖方机构，个中辛苦心酸自不用讲，而究竟是什么使得他坚持下来？我想就是这份对投资工作异于常人的热爱和坚持吧。
对于进入这个行业的新手而言，往往会面临两个问题，第一、买卖股票是全世界上比买彩票还容易的低门槛行业，想当然的认为股市赚钱容易，而且沉迷于各种成功经验的憧憬当中。
第二、希望能从一两位大师、或者那本书中找到有放之四海而皆准的简单方法，而问题在于，客观认识市场掌握规律本身就很难，而客观认识自己更是难上加难，而别人再优秀的方法脱离了对自己的认识往往也是不对的。更多的时候，我们常常高估了自己，低估了风险。
这两年，朱昂几乎是遍访各路投资高手，视野见解突飞猛进。这几年，股市系统发生了很深刻的变化，在一群高智商的投资者中，期望互相割韭菜和搞博弈的做法已经越来越难做，更多的依靠购买优质企业、跟随企业盈利增长的价值投资的方法得到了越来越普遍的认同。
伴随着更多的MSCI指数和海外资金的入场，A股的估值体系和行业偏好越来越向国际接轨，更加倾向于龙头和对消费医疗等板块的倾斜。而随着注册制、科创板以及监管的愈发严格，中小市值的股票的选股要求也在增加。
经典教科书上说，股票的价格永远是随着周期变化，以企业盈利价值为中枢上下波动。但同是优秀的投资人，对于价值和价格也都有不同的认识和方法。不同环境、不同阶段、不同股票也有不同的定价体系。
接触的多了，你会发现成功的投资者也有很多类型：有些人长期忠于消费医疗、有些人善于发现和把握价格和价值的差异所带来的机会、有些人倾向于高估值高成长的投资方法；同样的方法，有些人用的成功，也有人用的不理想。一级市场和二级市场的不同定价体系，成熟行业和新兴行业的不同定价系统，周期性和消费医疗的不同定价体系。个中的差别，我主要想说两点个人的看法：
第一、长期买什么样的企业和操盘风格是价值观，而价值观的培养和一个人的成长经历、入行研究的行业以及成功失败经验都紧密相关，这不是一个简单方法论的问题，往往需要投资者在精神深处认识自己 。在投资中，我们没有人能全面和正确的认识市场、掌握全部的信息。
即使彼此常聚的投资朋友，也会发现对同样问题存在巨大的价值观差异。所谓的客观见山是山、见水是水更多是自己眼中的世界，而非世界的真相。每当我想到这里，我就会对投资职业心生畏惧、对很多决策慎之又慎。明心见性、了解自己，不仅要了解自己的长处，更要了解自己的短处。
回顾这些年的自己和身边朋友的很多经历，你会发现，很多时候，决定一个基金长期业绩的表现的决定时刻，并不是那些年我们表现的特别好，而是我们表现很差的那段时间。如何控制净值大幅落后往往是价值观的一种外延表现。所以，必须对自己的能力圈、投资纪律有一个相对清晰的认识。在朱昂撰写的很多基金经理介绍中，不约而同都提及这里。
第二、研究可以是理论学科，而投资必须是实践活动。一个优秀的投资者，一定不仅是一种好的方法，更是一种长期实践，并具备好的心态。投资绝对是知易行难，股市中越是大家都知道的道理就越难践行。“纸上得来终觉浅，要知此事要躬行。”什么“价值投资、低吸高抛、长期投资”这些理论说起来头头是道，但做起来就很容易变形。
巴菲特的持仓品种，每个美国老百姓都喜闻乐见；今天追捧的核心资产也不难买，但是为什么业绩千差万别？如何能把理论上成功的做法落实于实践当中才是一个基金经理需要长期实践的问题。投资既不是简单的线性推导或者复杂的计算机模型，更不是形而上学的算命玄学，大师称之为艺术；但这门艺术是实践艺术，不是理论艺术。
此外，长胜将军是没有的，这需要我们投资思路要与时俱进，时刻保持对新技术、新事物的好奇心和开放心态，这就是朱昂文章中经常提到的学习能力。
过去十多年，我不知道A股第多少次突破了3000点，在这个过程中，有些人收获了财富，有些人收获了经验，朱兄和我之间收获了友谊和经历。如果说今天A股想找一个可以全面评价基金经理的评价者，朱昂无疑是出色的，他多年的付出和辛苦值得他佩戴这份光环。“无我原非你从他不解伊”，作为他的朋友和同行，我写下如实的体会，愿他永不忘入行的初心，可以继续学习、拼搏，并取得更好成绩。共勉之。
华宝基金，基金经理 季鹏
点拾投资
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