高瓴資本創始人兼首席執行官
“在多數人都醉心於“即時滿足”(instant gratification)的世界，懂得“滯後滿足”(delayed gratification)道理的人，早已先勝一籌。”
來源：聰明投資者(ID: Capital-nature) 編輯 | N姐
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“在多數人都醉心於“即時滿足”(instant gratification)的世界，懂得“滯後滿足”(delayed gratification)道理的人，早已先勝一籌。”
“最大的危險在於，一天天把自己活在泡沫和象牙塔裡。你越成功，你周圍貧窮的朋友越少。”
“創業一定是要冒風險的，創業者最大的風險是不變，他不去冒風險實際上是股東在冒最大的風險。”
“做時間的朋友，需要極強的自我約束力和發自內心的責任感。”
以上，都是高瓴資本創始人張磊說的。
張磊不僅投資了百度、騰訊、京東、去哪兒等N多知名互聯網獨角獸，也投了很多美的、格力、藥明康德等知名公司。
高瓴資本投資的一些公司
高瓴現在是亞洲資產管理規模最大的投資基金之一，受託管理的資金包括全球頂尖大學的捐贈基金、主權財富基金、養老金及家族基金等。
張磊說，他最佩服巴菲特的投資能力，也十分佩服巴菲特是一個具有強烈同理心的人。
他建議創業者，每天早上上班前都應該問自己一個問題，“你每天早上起來多做一天的工作，是在增加你的護城河，還是在減小消耗你的護城河？”
“聰明投資者”從大量真實可信的資料中，選出了張磊最經典的36句話，分享給大家。
最好的投資是不需要退出的投資
1，我真正的投資哲學源於中國，我有三個哲學觀，分別是：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”和“桃李不言，下自成蹊”。
“守正用奇”語出老子《道德經》的“以正治國，以奇用兵”；
“弱水三千，但取一瓢”引申自《論語》，看準了好的公司或業務模式就要下重注。
“桃李不言，下自成蹊”出自《史記》，只要做正確的事情，不用去到處宣傳，好的企業家會找到我們。
2，“邏輯上的升維”和“決策上的降維”無疑是對真相的最好描述，只有在更少的、更重要的變量分析上持續做到最好，才是提高投資確定性與大概率的最簡單、最樸素的方法。
3，最好的投資是不需要退出的投資，“騎驢找馬”不是我們的投資方式，我更在乎一家企業有沒有長期持續的增長潛力。
4，從投資者的角度來說，風險投資很多是需要退出的，而人才是永遠不需要退出的投資。
5，我要找的是具有偉大格局觀的堅定實踐者。這個人怎麼找到？有兩種模式，一種模式是人海模式，到處參加各種會議，一個地方一個地方跑。
6，我們採用的是研究型模式，通過研究發現哪個是最好的商業模式，然後我們再尋找跟最好商業模式契合的最好創業者，我們再一起發展。
這種研究模式讓我們對事物有了深刻理解。如果理解的結果可以通過二級市場實現，我們就買入股票長期持有，如果沒有這樣的公司，我們就尋找私人市場，如果沒有私人市場，我們就自己孵化。
7，高瓴的本質是一家“投資於變化”的機構，資本市場永遠在變，而只有深入的基礎研究才能讓你對變化有深度理解。
與高瓴契合的三種企業家精神
8，一個好的投資者要有強烈的質疑能力，一個好的管理者要有更強的親和力和管理能力，這兩個角色有很多不一樣的地方。
9，投企業家很重要的幾點：第一，非常具有學習型精神，而且能夠打造學習型組織。第二，能夠有強大的聚人能力。第三，有很強的對自己邊界的認識。
10，與高瓴契合的企業家精神：
第一，“長期”。好的企業家精神是長期能延續自己的生命，超越自己的生命，能打造一個偉大的企業、組織，能超越自己。
第二，真正地能夠實踐價值投資。真正好的企業家精神，是非博弈性的企業家精神，是一個價值創造的企業家，每天要打造護城河，要深挖牆、廣積糧、緩稱王，桃李不言、下自成蹊，你不用到處講你有多好。
第三，要有偉大的格局觀。真正有格局觀的企業家，對企業、員工、競爭對手，包括各個方面有很強的同理心，能夠理解別人。
11，最大的危險在於，一天天把自己活在泡沫和象牙塔裡。你越成功，你周圍貧窮的朋友越少，一方面你要做公益，一方面你要保持聯繫，真正地觀察尋找這些機會，才可以帶動企業的發展。
12，我自己的特點是愛折騰，不滿足現狀，愛挑戰自己。今天我們公司規模已經這麼大了，但是我總在公司內部說二次創業，永遠創業。
13，如果一個創業者跟我說，我做的每個決策都是正確的，那我一定回答他，你一定沒有做過冒險的好決策，你這個人沒有去冒應該冒的險，你太循規蹈矩了，其實不適合創業。
14，創業一定是要冒風險的，如果他覺得冒風險是有代價的，或者老有人在董事會看著他，他就不敢去冒風險。創業者最大的風險是不變，他不去冒風險實際上是股東在冒最大的風險。
15，全世界的人大幅度地低估了中國產業發展縱深和內需消費市場，其實很多時候是供給創造需求。
16，真正的企業家精神能夠在消費升級中看到未被滿足的消費者，能為三、四線城市人群提供更便宜、更好的服務，內需中的服務能夠帶領和引導下一代的消費。
護城河的本質
17，很多人對護城河這個概念的認識很僵硬，就是一定要做成壟斷。實際上我不認為這是一個好的思維模式。
18，我經常開玩笑說，做就要做成一個大的，做大了就要做成一個永恆的，永恆不就壟斷了嘛?但是我又加了一句：“早死早超生”。
什麼叫早死早超生?自己要顛覆自己。換句話說，我對護城河的理解，實際上是一個動態的變化中的護城河。
19，長期創造最大價值的，並用最高效的方式和最低的成本創造最大價值的才是企業“護城河”的本質，如果你不能夠創造長期價值，這個護城河就是紙老虎。
20，(創業者)要不斷地重新去想，你的護城河在哪裡，你每天早上起來多做一天的工作，是在增加你的護城河，還是在減小消耗你的護城河，每天都問自己這個問題，before you go to work, ask yourself。
21，簡單地賣產品，如果提升附加值，就可能變成賣一種服務，如果再抓住關鍵機會可能變成一個平臺，使賣產品和賣服務的人都可以用這個平臺。
22，生意模式博大精深，在這個過程中，一個企業家能看清楚生意的本質是什麼，他的理念和格局觀就是不一樣的。
警惕招各方面都No.1的人
23，強大的學習能力和對事物敏銳的洞察力，是一個人能力的“護城河”。
24，做時間的朋友，需要極強的自我約束力和發自內心的責任感。
25，在多數人都醉心於“即時滿足”(instant gratification)的世界，懂得“滯後滿足”(delayed gratification)道理的人，早已先勝一籌。我把這稱為選擇延期享受成功。
26，成功也好，或者是短期取得了成績也好，很容易產生成功慣性，很容易在自我實現的怪圈裡。
27，我很警惕招那些各方面都No.1的人，這種人可能並不是真的很喜歡所做的事情，而只是因為想要成功的慣性在做事，這種思想的人其實走不遠。
28，我在2005年創建公司的時候，對我想招員工的特質說了三個詞，好奇、獨立與誠實。
29，對想幹大事的，想有更高成就的人，除了這三點以外，還要很寬容，很能夠欣賞別人，還要有很強的想象力，而且能釋放自己的想象力，同時要有很好的身體。
30，我的領導風格受兩方面影響：一是中國古代文化，尤其是老莊哲學；二是互聯網思維、互聯網精神。
從中國哲學的角度來講，比較像是老子的“無為而治”。而從真正的組織行為學來講，我相信的是互聯網模式帶來的一種顛覆，我稱之為去中心化的管理模式。
像任正非所言，在前線打仗，應該是聽到炮聲的人去做決策，而不是聽到炮聲的人要打電話給連長、再打給營長、營長再打給團長再做決策。去中心化決策模式能大幅度地提升在前線的班長和戰士的作戰能力。
31，第二就是大幅度減少公司的層級。同時，精挑細選每一個員工。
這就是我的理念，“去中心化”加“消減層級”，爭取讓每一個人都能夠戰鬥。
永遠賭人類的智慧和企業家精神
32，我最佩服的人有兩個，一個是巴菲特，一個是大衛·斯文森。我最佩服巴菲特的首先是他的投資能力。另外我也十分佩服他是一個具有強烈同理心的人。
我很喜歡這種有同理心的人，同理心能使他更好地去了解年輕人，瞭解和他不一樣的人，瞭解管理層。
同理心對於投資，人生，甚至家庭、人際關係，都是一個非常好的品質。
33，我談的價值投資是我的信念，一種能夠給我一個心靈的安靜、讓我能非常舒服做投資的方式，我認為價值投資是我投資、工作、生活的方式。
34，大多數人往往重視回報，少數人管理風險，卻極少有人關注成本，極少有人真正理解時間的價值。
回報會隨著時間日益增多，成本會隨著時間變本加厲，而風險會隨著時間相對緩和。
35，超長期投資對出資人(LP)的要求很高，需要對投資人(GP)非常信任。我們選擇的LP都是超長線資本，像大學捐贈基金、家族基金、養老金、主權基金，這些錢都是要傳子傳孫的。
高瓴只給這樣的投資者管錢，這些人也真正理解我們的戰略，大家之間有最少的隔閡。
只有你的資本是長期的，才有條件花時間和精力去思考什麼才是具有長期前景的生意模式，什麼樣的企業值得持有30年以上。
36，全要素生產力的下降、老齡化到來、全球總負債又很高，實際上是轉移成本越來越高，我們留給下一代的負債越來越高。
大家不用很悲觀，歷史長河中要永遠相信，如果給你一塊硬幣賭的話，永遠賭人類的智慧和企業家精神。
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