這是價值事務所的第 97 篇深度文章。
我們是專門做潛力股挖掘的團隊，致力於為大家選股擒牛！
點一下關注再閱讀，方便後面看更多潛力牛股的深度分析。
《價值事務所》的粉絲裡臥虎藏龍，這段時間有位粉絲不停的給我們留言要求分析花園生物，如此的執著也讓我們去看了一眼，不看不知道，一看嚇一跳，首先，這個業績也太好了！
營收、淨利長勢喜人，而且淨利完全跟得上營收，其核心產品維生素D3相關毛利率高達84%+，且增長迅速，說他躺著賺錢都不為過。
而且毛利率不停走高，還是跳躍式走高，我靠，做個VD3有這麼掙錢？？？？這個板塊在2018年直接為公司貢獻了84.73%的利潤，雖然羊毛脂板塊毛利稍低，使整個公司的毛利率在68%左右，可是這也是相當高了吖！
在看，公司的股價從上市至今，五年來幾乎沒怎麼漲，PE也很低，15倍左右的PE完全配不上公司現在的增長啊！難道《價值事務所》發現了十年難得一遇的100倍超級成長股？？？？
仔細一看，這家公司，疑點重重。
好多好多可疑之處
首先，公司主要產品是VD3，VD3是沒有什麼技術含量的，你把這玩意兒理解成化工產品也行，就這麼個玩意兒，為什麼可以拿到80%+的毛利？？？不用80%，但凡有個50%，都會有一堆競爭對手為之擠破頭！
更何況，VD3的價格和股市一樣，起起伏伏（因為其上游原料羊毛脂屬於大宗商品），可是，公司彷彿一點都不受週期影響，毛利只漲不跌，而且銷量漲的飛快，這些毛利不停上漲的貨，誰買單？下游這麼傻的麼？？？這樣的下游給我來一打。
而且，按公司的年報說法，公司的營收76%以上都來自海外，正常來講，海外的毛利應該比國內要低，而且會花費更多的銷售費用，可奇葩的是，公司的毛利海外居然高出近五個點.........
這年頭，歪果仁這麼好忽悠了？？
其次，由於花園生物業績一直“很好”（至少表面看起來是這樣的），但股價就是不漲，為了維護市值，2018年9月，花園生物的老總鼓勵員工買入花園生物股票，併為耐心持有自家股票12個月以上並在職的員工兜底。
於是在這樣的自家員工大膽增持買入，且業績又亮眼的情況下，花園生物還真漲了一段時間，從最低的10.4最高漲到21.6，翻倍還多。
但隨之公司就在今年六月底莫名其妙吃了個跌停，隨後又七月底、八月初的幾個日子，沒有任何利空消息的情況下，連吃三個跌停，和一個大幅下跌。
如此反常的情況當然逼得《價值事務所》去找原因，更奇葩的是，找了半天，我們團隊也沒找到足以信服我們的原因，are you kidding me ???
就在這離奇閃崩之後，老總當然打臉了，持股的員工全部虧損，公司不得不拋出了1-2億的回購方案，10月份的公告回購了100,001,821.18元，真是精打細算，說1-2億，就比著1個億來買，雙擊666送給你。
更有意思的是，我們看公司2018年年報，他幾乎沒有負債，負債率5.14%，沒有任何有息借款，有1.85億現金，3.98億理財產品。但他居然還是有189萬的利息費用，都不知道這個利息是去了哪？？雖然最終財務費用還是-215.78萬。
但不管怎麼說，這至少看起來是一家很有錢不差錢的公司。但是2019年半年報中多出來一筆1億的短期借款，你不是有錢麼？你為啥還要借錢？而且回購的錢剛好一個億，要不是時間對不上，我們都要懷疑，你是借的一個億來回購了！！
總結
很多人都噴《價值事務所》發的公司都處在高位，能不能找些低估值業績好的公司，噴我們是莊託，找人接盤的就不計其數了，隨便截圖讓大家感受一下。
其實今天發花園生物也是為了告訴大家，便宜的可能真沒好貨，又便宜又業績好還躺著賺錢的公司真的沒有，有的那也是表面靚麗，裡面是屎。
便宜沒好貨，好貨不便宜，要想超額收益，最好就是等待好貨遭遇黑天鵝下殺。所以，不要老說《價值事務所》不發便宜的公司，便宜的99%是垃圾，剩下0.1%也許真的是黑馬，但太難了，我們不如去守候一位落難王子。
--------------
最後，有一點想和大家共勉：散戶要想改變自己的命運，就要不斷的學習成長，不斷尋找優秀的股票，跟著優秀的股票一起成長。
而尋找優秀股票，必然離不開財務分析，但財務分析對很多人而言顯得太艱深了，為此價值事務所的創始人和首席分析師Vive 專門給大家準備了一堂非常簡單，好懂的，純小白也可以跟著看得懂，學得會的財務分析課。課程只有9堂課，每一堂課只需要花幾分鐘學習，你也可以掌握財務分析的技巧，強烈建議大家學習！
從此，你就再也不用怕看不懂個股的財務情況了。
點擊瞭解更多，開始學習財務分析課程，↓↓↓↓↓
閱讀更多 價值事務所 的文章
