作者丨曾樂
繼易鑫、優信、燦谷之後，又一家互聯網汽車金融公司向股票市場發起衝刺。與其他對手不同的是，這家公司只專注於二手車金融市場。
10月31日，我國二手車金融服務平臺美利車金融提交了招股書，擬登陸紐交所。
美利車金融是互聯網消費金融平臺美利金融旗下全資子公司，在2014年進入市場。作為二手車金融服務平臺，平臺本身既不掌握資金，也不切入交易環節，而是“連接機構和消費者，促成金融機構為二手車交易客戶提供貸款。”
招股書顯示，美利車金融2018年總營收16.56億元，同比增長91.1%，淨利潤3.19億元。到了2019年上半年，該公司的財務數據更進一步：總營收同比增長38.6%，淨利潤同比增長274.2%。
11月11日，有媒體曝出美利金融（美利車金融母公司）武昌分部遭警方調查。對此，一位接近美利金融的相關人士告訴億歐汽車：“武昌分部初步判斷是有用分期相關業務的例行檢查。美利金融旗下獨立運營的美利車金融業務和有用分期並無關聯。”此外，美利車金融公關總監方芳對億歐汽車表示，“將積極配合警方調查，不影響車金融業務的正常運營”。
風波之下衝擊IPO的美利車金融，能否成為“中國二手車金融第一股”？
伴隨著眾多上市公司的誕生，二手車金融市場正在由“藍海”變為“紅海”，不少落後企業被淘汰、市場集中度越來越高。
近年來，隨著各省市二手車先前政策的逐步放開，中國二手車市場發展迅速。全國二手車交易量於2016年首次突破千萬級大關，並在之後的兩年均保持兩位數的同比增幅。
在新車銷量出現大幅下滑的2019年，二手車銷量仍呈現出增長態勢。乘聯會最新數據顯示，2019年1-9月，全國二手車累計交易量為1058.5萬輛，同比增長4.32%。同期，全國二手車累計交易金額為6670.5億元，同比增長5.79%。
在全國二手車市場快速發展的同時，這一市場的金融滲透率卻只有10%-20%。作為對比，國外主要發達國家汽車消費金融的平均滲透率已超70%，英國和美國的汽車金融滲透率更是高達90%和86%。
中國二手車金融市場仍處於藍海。
據分析機構Frost & Sullivan預測，隨著二手車消費在汽車總消費中的佔比增加，預計到2030年，中國二手車汽車金融市場規模將達到7043億元。
01 激戰
也許是看重了二手車金融市場的巨大想象空間，大批玩家紛紛湧入。
當今二手車金融市場的玩家主要分為五大類：以平安銀行、工商銀行為代表的銀行機構；以上汽通用汽車金融、寶馬汽車金融為代表的主機廠金融公司；以浙江安信為代表的信用擔保公司；以先鋒太盟、建元資本、灃邦租賃為代表的融資租賃公司；以大搜車、燦谷、瓜子二手車為主的互聯網汽車交易平臺。
此外，伴隨著二手車金融市場的發展，還湧現出一批以車300為代表的二手車檢測評估機構。
從業務模式來看，二手車金融市場的玩家多以融資租賃、以租代購、直租、車抵貸、庫存融資模式為主。
目前，二手車交易主要以線下渠道為主，通過獨立經銷商開展交易。Frost＆Sullivan數據顯示，我國共有10萬家二手車經銷商，二手車交易集中在非一線城市。
在二手車碎片化的非標市場背景下，二手車金融市場出現了不少“新打法”。
大搜車推出了二手車品牌“大搜車家選”。大搜車聯合創始人兼COO李志遠曾透露，“大搜車家選”正與銀行簽訂合作，為二手車定製金融產品。
另一方面，玩家基於數據與技術的精細化運營能力愈發凸顯。二手車檢測評估機構車300與汽車新零售花生好車達成合作，從而完善風控模型與評估體系。
車300創始人兼CEO許偉在接受億歐汽車採訪時表示，“第三方服務機構的核心在於‘看效果’，尤其是‘風控’部分。風險控制能力的好壞，可以用以往的數據來檢驗現有的能力，這是一個技術活。”
由於每輛車的使用情況均有不同，所以二手車具有“一車一況一價”的特點。傳統的人工風控效率低，且易誘發道德風險。在一些業務前端，存在銷售協助C端將用戶資料包裝的情況，還可能出現人為利用二手車輛處置價格區間大的特點進行不正常操作的問題。目前，整個二手車金融市場在風控方面存在不小挑戰。
如今，二手車金融的戰爭愈演愈烈，玩家需要在渠道、風控、效率等方面佈局加碼，方可在激戰中提升自我競爭力。
02 困境
在龐大的發展空間背後，二手車市場錯綜複雜。
如何覆蓋海量、分散的經銷商，成為所有二手車金融公司面臨的首要問題。
線下的二手車交易市場有利於各經銷商交易成本最小化。與之相比，二手車電商平臺獲客成本較高，且效率遠低於二手車交易市場。二手車作為非標品，其價格與品牌、車型、車況、地區等多種因素密切相關。與交易平臺的定價相比，當地經銷商憑藉從業經驗給出的價格往往更具參考性。因此，“搶奪經銷商資源”成為二手車金融市場中的重要一環。
與美國相比，中國的二手車市場尚未成熟，缺乏認證體系、徵信機制，使得二手車的“非標準化”特徵突出，一車一況、一車一價、一地一價成為二手車金融市場常態。
由於二手車金融市場不規範、從業企業魚龍混雜、從業人員素質參差不齊等諸多因素影響，“套路貸”問題也隨之出現。
2019年4月，“奔馳女車主哭訴維權”事件將“金融服務費”一詞推向大眾視野。4S店誘導消費、捆綁銷售等現象相繼被曝光。9月11日，梅賽德斯-奔馳汽車金融有限公司因“對外包活動管理存在嚴重不足”問題，遭北京銀保監局行政處罰80萬元。
目前，二手車金融市場消費主要集中在傳統二手車市場中，“庫存融資”將成為企業發展的穩定來源。
原寶馬汽車金融（中國）銷售副總裁、現一號車市常務副總裁楊保峰對億歐汽車表示，“以庫存融資為例，中小微企業的融資難、融資貴歷來是制約企業發展的較大瓶頸。與主機廠授權的經銷商相比，二手車商缺少庫存融資的支持。部分銀行機構開始嘗試做B+C聯動的產品，用C端的金融滲透率換取B端的庫存融資支持。在這之中，‘風控’成為重要因素。”
隨著我國二手車市場的高速發展，二手車誠信問題愈發凸顯，二手車市場信息不對稱、少數不法人員的惡意誘導、車主隱瞞或謊報車況等問題時有發生。面對這一困境，一批第三方檢測評估機構相繼湧現。
不過，二手車歷史維修記錄、違章記錄信息的不透明等問題的出現，使得“真實反映二手車況”成為一大難題。基於此，部分二手車檢測評估機構正面臨盈利難、融資難的雙重考驗。
對此，許偉認為，“二手車檢測評估機構業務落地難、商業融資難，其核心問題在於市場需求。在C端很難形成大規模效應；在B端，車商基本自帶檢測能力，除非能有更好、更高效的檢測方案方可突破這一瓶頸。” 在二手車金融市場中，各類玩家要吃到這塊“大蛋糕”並非易事。
03 突圍
車市下行，二手車金融市場同樣面臨著行業洗牌。
在過去很長一段時間裡，從銀行到汽車金融公司等金融機構，對新車金融不斷加碼，卻一直對二手車金融涉足甚少。
“近幾年，汽車金融在中國是一片藍海，但一定程度上也進入了一片紅海，競爭十分慘烈。不僅很多主機廠都在重新洗牌，汽車金融同樣面臨著重新洗牌的局面。”楊保峰說道。
在二手車金融市場中，與頭部玩家相比，中小玩家不僅在手續交易、放款速度上不敵巨頭，還在流量、存量優勢、規模上處於弱勢地位。隨著行業洗牌加劇，市場資源與用戶逐漸向頭部平臺傾斜，中小玩家實現突圍變得困難重重。
不少業內人士認為，強者愈強、優勝劣汰將成為行業發展趨勢，中小車商趨於減少、頭部效應愈發凸顯。
燦谷CFO張永毅認為，“汽車金融平臺的頭部效應未來會更加凸顯，強者愈強。在存量市場狀態下，這是非常重要的產業融合特徵。”
灃邦租賃總經理、原先鋒太盟總裁張磊表示，“新車總體銷量下滑，豪華品牌新車和二手車持續增長，是新增市場轉為存量市場的典型代表現象。”
“由於早期的無序競爭，大家都吃到了一些苦果。未來肯定是一個洗牌的階段，最後能夠留下來的汽車金融服務公司將成為行業裡的王者。特色化企業走差異化路線將有一定競爭優勢。”許偉如是說。
行業洗牌加劇，打造產品差異化或成為各類玩家突出重圍的路徑之一。張磊表示，“針對所有車型打造差異化產品，是行業面對這種市場變化需要做的改變。”
“隨著新一代消費者的需求多元化，從整個產品端、服務端來說，會需要更多差異化產品的出現，從而滿足不同消費群體需求。”張永毅說道。
此外，二手車金融政策的引導成為行業發展的一大保障。自2016年起，二手車限遷政策、稅收政策開始鬆綁，進一步推動了二手車交易量的增長。最新消息顯示，2019年8月27日，國務院辦公廳印發《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，將促進二手車流通，進一步落實全面取消二手車限遷政策。
如今，二手車金融市場仍是藍海。如何通過差異化在二手車金融市場中實現“險中求勝、強者愈強”，已成為各類玩家當下面臨的重大考驗。
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