★ 三安光电 ★
三安公布非公开发行预案，70亿夯实公司资金实力。公司作为LED芯片龙头，拟非公开发行募集资金总额不超过70亿元。长沙先导高芯投资拟认购金额为50亿元，格力电器拟认购金额为20亿元。扣除发行费用后的募集资金净额拟投入半导体研发与产业化项目（一期）。我们认为该部分资金能显著改善公司资本结构，净资产将大幅提高，同时公司资产负债率也将有一定幅度的下降，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。我们研判市场对于格力入股有部分预期，引入产业资金有利于公司新产品扩产和产品放量。
138亿扩产项目围绕高端LED产品，高毛利预期彰显公司在细分领域具有强大的技术领先优势。本次募集资金投资项目计划总投资金额为138亿元，拟使用募集资金投入金额为70亿元，本次发行募集资金全部用于固定资产投资。项目预计达产年销售收入82.44亿元，达产年净利润19.92亿元。我们参考公司扩产的产品品类来观察，公司扩产项目均为高端产品，不管是高端白光片、高端显示片和高端封装，均是三安的核心技术优势所取得独占市场的领先优势产品。关于LED核心的讨论集中在产品的技术迭代上，我们研判公司作为LED芯片行业龙头，在以上三个方向上，对于竞争对手的领先将会持续存在！对于高端产品的扩产，市场预期非常少，我们研判这也是行业发展的大方向！
Mini-LED将会是LED行业未来两年的最重要投资机会，两极分化的行业格局需要抓住技术龙头。A客户在选择新的显示技术路线上，Tablets、Monitor等产品依旧会使用LCD的技术路径，对于Mini-LED的选择已经逐步成型，我们从三安的市场份额、产品竞争力来研判，三安有机会成为A客户的主要供应商。同时随着整体Mini-LED模组成本的大幅下降（技术进步带来），我们推断Mini-LED产品所使用的芯片大小介于3mil*3mil与5mil*9mil之间，并且全球可以供货的企业包括日亚、晶电、三安。现阶段背光产品的售价将会介于2$/K-3$/K之间，主要的封装供应商包括台表科等台企。我们观察到国内面板大厂也在逐步加大对于Mini-LED的扶持力度，从面板的发展历史来看，主流的技术一定是性价比最合适的产品组合，Mini-LED具有性价比、技术优势、终端客户多方加持，未来2年一定会迎来产业的大爆发，三安作为最强选手一定会显著受益。
市场逻辑推理（交易计划）
三安光电趋势依然很完美，趋势的买点不是追高，找调整点低吸，一切等大盘走稳定后，这票值得跟踪。
抓妖
超短最近市场还是股权，但高度很难打开，所以谨慎一些没错，行情不好我们要懂得空仓，行情好的时候我们在大胆干，控制节奏，还是属于休息状态，每天看看研报！
分享到:
閱讀更多 王者追擊 的文章
