甲醇跌穿2000元大关,进入1时代,谁家有望坐享红利

甲醇跌穿2000元大关,进入1时代,谁家有望坐享红利

甲醇市场进入10月份后继续下行,近期主力合约和部分区域现货价格更是失守2000元/吨的关口,持续低迷的行情和不断探底的价格下,市场人士继续看空后市价格。机构认为甲醇市场目前供需失衡的状况短期内难以改善,尚未达到近年来的低点,仍有下探空间。

2015年甲醇价格低点时,江苏地区均价一度跌至1750元/吨,西北地区更是跌至1150元/吨,陷入全行业亏损。而目前西北地区甲醇工厂仍然有盈利,因此不排除甲醇价格还有进一步下降的空间。

甲醇价格暴跌对下游聚烯烃是重大利好。一般生产一吨聚烯烃需要3吨左右的甲醇,甲醇价格大幅下降,使得成本降低,聚乙烯、聚丙烯利润能够维持在一个较高的水准之上。

正是由于甲醇价格持续暴跌,使得甲醇制聚烯烃企业在聚烯烃产品价格走低的情况下,仍然能够保持较高的利润。甲醇价格跌跌不休,不少甲醇制聚烯烃企业逢低出手,加大原料采购力度。

10月中旬,煤基新材料领军企业宝丰能源(600989)上市募投项目焦炭气化制60万吨/年烯烃项目后段——甲醇制60万吨/年聚烯烃项目所有装置全部试车成功,产出合格聚丙烯、聚乙烯产品。目前相关产品已经进入市场销售。

公司是煤化工企业中少有的拥有从煤炭生产甲醇到聚烯烃全流程的一体化企业,部分产品存在对冲,抗风险能力较强,同时公司可以灵活根据原材料价格调整生产方案。

公司抓住前三季度原料煤和甲醇价格大幅下跌的机遇,适时增长外购原料煤和甲醇力度降低主要原材料成本,同时新型催化剂试验成功,双烯收率明显增高,单位产品消耗蒸汽数量明显下降,生产综合成本明显降低,宝丰能源煤制聚烯烃2019年上半年单位生产成本下降16%。因此在主要产品价格下降的局面下仍能保证较为丰厚的利润,目前在可比条件下,宝丰能源聚乙烯、聚丙烯产品吨均成本低于竞争对手近千元,这显示出了宝丰能源卓越的成本管控能力。

除了降本增效,宝丰能源还逆势拓展产能,以量补价。现阶段是积极拓展产能,是提升市场占有度、打响品牌知名度的良机。后段项目投产后,宝丰能源聚烯烃产能将翻倍。根据宝丰能源2019年中报,上半年公司聚烯烃板块实现销售收入近30亿元,有分析人士指出,随着甲醇制60万吨/年聚烯烃项目逐步满产,预计每年可增加营业收入近58亿元,增加净利润近12亿元。同时,项目新增部分高端产品如茂金属聚乙烯产品,实现对部分高端产品的进口替代。据宝丰能源(600989)第三季度报告披露,实现营业收入97.47亿元,同比增长4.92%;净利润28.33亿元,同比增长18.63%;公司经营活动产生的现金流量净额持续增长,现金流充裕。

宝丰能源正全力推行高端化、差异化发展战略,公司正在规划建设三期烯烃项目,包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”,不断扩大产业规模,延伸产业链条,优化产品结构。三期项目全部建成后,宝丰能源将实现聚乙烯、聚丙烯产品牌号全覆盖,届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%,聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能(包括各种生产工艺产生的双烯产品)的5%,盈利空间和抗风险能力将大幅提升。


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