1.東北地區銀行理財收益再度轉跌，環比下降5BP
銀行理財產品的價格指數反映了產品收益率的漲跌情況，可從整體表現及分類指數對各地區銀行理財產品收益變化進行分析。
東北地區銀行理財收益環比下滑5BP至3.93%
圖1：銀行理財收益及價格指數走勢
繼9月全面降準後，10月15日，央行對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行做出定向下調存款準備金率1個百分點的第一次調整，本次釋放長期資金約400億元。在央行連續施行普降和定向降準的背景下，貨幣政策仍維持中性偏松的總基調，寬鬆的資金面和淨值化轉型的行業趨勢促使理財收益處於不斷下跌的趨勢之中。
具體從價格指數來看，10月東北地區銀行理財價格指數環比下滑1.07點至94.18點；理財收益方面，東北地區銀行理財收益環比下滑5BP至3.93%。
另外，央行於11月5日開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點，“降息”信號超出市場預期；且11月中旬還有一次定向降準過程，市場流動性仍會維持較高水平，疊加銀行理財轉型深化，新產品投資收益仍會處於低位，預計銀行理財收益震盪下行概率較大。
封閉式及開放式預期收益型產品收益均下降
除整體價格指數外，針對主流的封閉式預期收益型產品及開放式預期收益型產品，分別分析其價格指數走勢，有利於投資者根據自身實際情況選擇合適的產品。
圖2：東北地區封閉式與開放式預期收益型產品收益及價格指數走勢
從收益水平來看，10月東北地區封閉式預期收益型產品收益環比下滑5BP至4.15%；開放式預期收益型產品收益環比下滑2BP至3.62%。
從價格指數來看，東北地區封閉式預期收益型產品價格指數環比下滑1.35點至99.27點；開放式預期收益型產品價格指數環比下滑0.66點至86.54點。
封閉式預期收益型產品價格指數和收益水平波動較大，開放式預期收益型產品價格指數和收益水平走勢相對平緩。
錦州銀行理財收益逆勢上漲，整體收益水平顯著高於東北地區
圖3：錦州銀行理財產品平均收益與東北地區平均收益對比
10月，東北地區銀行理財平均收益環比下滑5BP至3.93%；錦州銀行理財收益逆勢上漲，環比上升1BP至4.46%，整體收益水平顯著高於東北地區，且兩者收益利差有所放寬。
2.東北地區三省份銀行理財收益均有下滑
圖4：東北地區各省銀行理財收益走勢
具體來看各省份理財收益變動情況，吉林省理財收益環比下滑1BP至3.95%；遼寧省銀行理財收益環比下滑3BP至3.96%，理財收益水平依舊最高；黑龍江省銀行理財收益環比下滑4BP至3.89%。
受豬肉價格上漲帶動，10月CPI同比上漲3.8%，漲幅超預期，但剔除豬肉價格以外的CPI同比漲幅只有1.3%，且豬肉價格上升具有不可持續性。而銀行理財產品總體風險水平較低，投資東北地區銀行理財產品仍具有很好的對抗通脹的收益效應。
3.東北地區銀行理財產品發行指數降幅擴大
銀行理財發行指數反映了各地區產品發行量的增減情況，可從整體發行量表現及各類產品發行量（申購量）佔比，對各地區銀行理財產品發行量變化進行分析。
東北地區銀行理財發行指數環比下滑4.41點至63.82點
圖5：銀行理財發行量及發行指數走勢
10月，全國銀行理財發行量為9353款，環比下滑1069款；東北地區銀行理財產品發行量為3405款，環比下滑235款。
受10月國慶假期因素影響，全國銀行理財整體發行數量有所下降，東北地區亦然，且已連續三個月下滑。從往年情況來看，每逢國慶七天長假，發行量均會出現波谷，但這種發行量下降是不可持續的，預計11月發行量將反彈回升。
從發行指數來看，全國銀行理財發行指數環比下滑9.52點至83.24，東北地區銀行理財發行指數環比下滑4.41點至63.82點。東北地區發行指數降幅較上月略有擴大，但小於全國整體發行指數降幅；從絕對水平來看，東北地區發行指數與全國平均水準相比仍有一定差距，發行能力有待於提升。
東北地區封閉式預期收益型發行佔比下降
從各類產品的發行量（申購量）佔比來看，封閉式預期收益型產品發行量佔比環比下滑2.85個百分點至65.23%；開放式預期收益型產品申購量佔比環比上升1.09個百分點至19.00%；淨值產品申購量佔比環比上升1.76個百分點至15.77%。
從各類產品佔比走勢來看，封閉式預期收益型產品發行量佔比整體呈現下滑趨勢，發行佔比較年初下降超10個百分點；開放式預期收益型產品發行量佔比相對穩定，佔比保持在19%左右；淨值產品申購量佔比呈上升態勢，較年初上漲超10個百分點。後續，隨著產品淨值化轉型過渡節點的臨近，淨值型產品申購量佔比或將加速上升。
遼寧佔據東北地區發行首位
10月，黑龍江省發行量環比下滑176款，至2322款；吉林省發行量環比下滑192款，至2498款；遼寧省發行量環比下滑215款，至3173款，發行量依舊佔據東北地區首位。
從各省份發行量佔比來看，本月黑龍江發行量佔比為68.19%，環比下滑0.44個百分點；吉林省發行量佔比為73.36%，環比下滑0.54個百分點；遼寧省發行量佔比為93.19%，環比上升0.11個百分點。
全國性銀行發行量下降明顯
10月，東北地區全國性銀行理財發行量為2706款，環比下滑215款，下滑較為明顯；城商行發行量為556款，環比下滑8款；農村金融機構發行量為143款，環比下滑12款。從各類型銀行理財發行量佔比來看，全國性銀行發行量佔比為79.47%，環比下滑0.78個百分點；城商行發行量佔比為16.33%，環比上升0.84個百分點；農村金融機構發行量佔比為4.20%，環比下滑0.06個百分點。從近一年發行佔比走勢來看，全國性銀行和城商行發行佔比略有上升，農村金融機構發行佔比有一定下滑。
4.東北地區銀行理財淨值轉型程度指數延續上升態勢
銀行理財淨值化轉型指數反映了地區銀行淨值產品存續數量增減情況。可分省份和分銀行類型兩個角度出發，對銀行理財淨值產品存續量變化進行分析。
東北地區淨值轉型程度指數環比上升1.54點至19.10點
圖6：東北地區銀行淨值產品存續量及淨值化轉型指數走勢
10月，東北地區銀行理財市場淨值產品存續量為6176款，環比上升557款。
從淨值轉型程度指數表現來看，10月，東北地區淨值轉型程度指數為19.10點，環比上升1.54點，較去年同期上升13.96點。
隨著淨值化轉型的逐步深入，銀行理財淨值轉型節奏將進一步加快，預計東北地區銀行淨值化轉型指數將加速增長。
兩省份淨值轉型程度指數突破20點
10月，黑龍江省銀行淨值產品存續量為3819款，環比上升224款；吉林省銀行淨值產品存續量為5178款，環比上升432款；遼寧省銀行淨值產品存續量為6143款，環比上升547款。
從各省銀行理財淨值轉型程度指數來看，10月，黑龍江省淨值轉型程度指數為18.81點，環比上升1.14點；吉林省淨值轉型程度指數為25.48點，環比上升1.79點；遼寧省淨值轉型程度指數為20.15點，環比上升1.55點。
從變動情況來看，三省份淨值產品存續量均取得較快增長，其中吉林省和遼寧省淨值轉型程度指數均突破20點，產品淨值化轉型取得了一定的實質性效果。
全國性銀行淨值產品存續量增長明顯
10月，東北地區全國性銀行淨值產品存續量為5807款，環比上升501款，增長較為明顯；城商行淨值產品存續量為359款，環比上升56款；農村金融機構淨值產品存續量為10款，與上期持平，近期增長量處於停滯狀態。
從各類型銀行淨值轉型程度指數來看，10月，東北地區全國性銀行淨值轉型程度指數為22.32點，環比上升1.66點；城商行淨值產品轉型程度指數為7.26，環比上升1.04點；農村金融機構淨值轉型程度指數為0.73點，環比上升0.04點。
對比來看，全國性銀行淨值化轉型程度指數處於絕對領先地位，且保持較快增長速度，淨值化轉型效果明顯；城商行近期淨值化轉型力度有所加強，環比增速略有提高；農村金融機構淨值轉型程度指數和增速較低，對理財產品淨值化轉型的重視程度不夠。
5.東北地區淨值型理財產品業績基準走勢及分析
圖7：淨值型產品業績基準走勢
2019年10月，東北地區淨值型產品綜合業績基準指數環比下滑1.09點至79.12點。淨值型產品綜合業績基準為4.49%，環比下滑6BP，較基期下滑118BP；固定收益類淨值型產品業績基準為4.50%，環比下滑6BP，較基期下滑61BP；混合類淨值型產品業績基準為4.42%，環比下滑10BP；現金管理類淨值型產品業績基準為3.39%，環比小幅增長1BP，較基期上升45BP。
10月份東北地區淨值型產品綜合業績基準呈現下跌，且綜合業績基準指數已連續四個月下滑。細化來看，近幾個月來，受貨幣寬鬆政策影響，固收類產品的平均收益率持續走低，因此固收類產品業績比較基準有所下滑；權益市場方面，在經濟數據不及預期的影響下市場行情陷入波動，致使混合類產品業績比較基準下降。固定收益類和混合類產品基準的普遍下滑，綜合導致東北地區綜合業績基準的下降。
6. 工商銀行部分理財產品移至工銀理財運作管理，招銀理財開業
10月，城市商業銀行發行淨值產品475款，佔比40.39%，環比上升0.98個百分點；股份制商業銀行發行424款，佔比36.05%，環比上升1.37個百分點；農村商業銀行發行142款，佔比12.07%，環比上升0.45個百分點；國有控股銀行發行135款，佔比11.48%，環比下滑2.81個百分點。
10月21日，工商銀行發佈公告稱，根據國家金融監管政策的要求，前期由中國工商銀行股份有限公司發行運作、符合以上監管要求的理財產品及相關配套服務，將統一移行至工銀理財有限責任公司運作管理，理財產品的投資管理人相應變更為工銀理財有限責任公司。產品移行工作將分批有序進行，相關投資管理、運行支持、風險控制團隊也將移行至工銀理財有限責任公司。工商銀行是第一家公佈存量產品移行情況的銀行，今後工商銀行的理財業務重心將轉移至工銀理財。理財子公司承接母行部分存量業務，既是順應監管要求，也有助於新舊銜接、順利平穩過渡進入新階段。
11月1日，招商銀行發佈公告稱，全資子公司招銀理財有限責任公司獲得銀保監會批准開業。招銀理財註冊資本為50億元，註冊地為廣東省深圳市。這是繼光大理財之後，第二家獲批開業的股份行理財子公司，也是第七家獲批開業的銀行理財子公司。目前，已有33家銀行宣佈擬成立理財子公司，已開業的有工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、光大理財和招銀理財7家；另有5家銀行的理財子公司處於批籌狀態，包括郵儲銀行、興業銀行，以及杭州銀行、寧波銀行、徽商銀行3家城商行；其餘21家處於公告設立狀態，尚未獲得監管批籌。
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