股債輪動策略從2019年4月份開始公開測試，測試之後超高的收益吸引了很多網友的關注。為了驗證一下實盤收益如何，與測試預期有多大差別，我從2019年5月27日開始投入實盤交易，並每個交易日中午即時發佈自己的實盤交易信號，一晃已經7個多月過去了，下面對策略實盤以來的表現作一個小結。
一、什麼是股債輪動策略
首先回顧一下什麼是股債輪動策略，簡單點理解，股債輪動策略就是永遠只騎跑得最快的那匹馬。
【策略思想】
輪動持有股票指數組合中的強勢品種，沒有強勢品種時就持有債券。
【理論依據】
股債輪動策略的理論基礎是動量效應，而且是絕對動量和相對動量的結合。
【輪動組合】
滬深300，中證500，創業板（使用指數計算交易信號，買賣指數跟蹤的ETF。）
【買入條件】（兩個條件全部滿足才買入）
1、近13個交易日漲幅排名第一（不管漲幅的正負）。
2、當前價大於近13個交易日均線。
【賣出條件】（兩個條件滿足一個就賣出）
1、近13個交易日漲幅排名不是第一。
2、當前價小於近13個交易日均線。
都不滿足買入條件時，則持有債券。
【交易時間】中午11：30判斷，下午2：30之後交易。
二、股債輪動策略有什麼優缺點
最大的優點：一定可以抓住大漲，也一定可以躲過大跌，長期收益會超過輪動組合中所有指數的最大漲幅。
最大的缺點：在震盪行情時可能會左右打臉，連續多次虧損。
三、實盤效果
1、總體收益
從2019年5月27日開始實盤交易到2020年1月7日為止，按0佣金0誤差計算，測試收益為15.73%，我個人實盤實際收益為12%。按實際佣金萬0.5計算，整體交易誤差大概為單邊0.03%左右。
2、最大回撤
實盤以來的最大回撤為8%。從2019年9月9日創下最高點，然後收益一直回撤。到11月28日創下最低點，最大回撤達8%。然後隨著行情好轉，收益一路上升，今天剛好收復了前期高點。整個回撤一共經歷了120天，其中下降80天，從底部回升到收復前期高點共經歷了40天。
四、實盤分析
實盤以來的這7個多月，一共可以分為以下三個階段，我們來分階段分析一下策略在不同行情時的表現。
創業板：
創業板走勢
中證500：
中證500走勢
滬深300：
滬深300走勢
1、第一階段：2019年5月27日-9月9日
這個階段創業板有一定趨勢性機會，中證500和滬深300表現一般。按照輪動規則，我們永遠只騎最快的馬，實盤結果也是這樣的。一共創業板交易了8次，滬深300交易了3次，中證500僅交易了1次。這個階段的收益非常不錯，超過了同期滬深300的漲幅。
2、第二階段：2019年9月9日-11月28日
這個階段輪動組合中的3個指數都沒有趨勢性機會，全部都是振盪行情。這種行情是股債輪動策略的天敵，實盤結果也的確是這樣。在這個階段，一共實盤交易了8次，只有第一次賺，後面連續7次虧損。雖然單次虧損並不多，但是架不住次數太多，累計虧損不小，實盤以來的最大回撤就是發生在這個階段。可能很多網友在這個階段崩潰，最終放棄了策略。
3、第二階段：2019年11月28日-2020年1月7日
這個階段整體行情較好，每個指數都上漲。股債輪動策略的優點就是一定可以抓住大漲，實盤也的確是這樣，收益大致與滬深300同期漲幅相當。在這個階段，一共實盤交易了9次，只有2次虧損，而且虧損比例都非常小。
通過以上的分析，我們基本可以得出以下結論：
1、輪動組合中只要有一個指數出現趨勢性機會，策略就一定可以抓住。比如第一階段就創業板漲得好一點，結果輪動策略就主要買創業板，並且取得了非常不錯的收益。
2、股債輪動策略最怕振盪行情。 在第二階段，輪動組合中的所有指數均出現窄幅振盪，既不大漲也不大跌。所以在這個階段，實盤一共出現了連續7次虧損，幾乎每一次都是在高點買進，然後在低點賣出。
3、普漲行情一定可以抓住。在第三階段，輪動組合中所有指數均大漲，這種行情輪動策略肯定能抓住，但是因為各指數區別不大，所以只能跟上整體漲幅，難以賺取超額收益。
總之，實盤7個多月以來，策略的總體表現都是符合之前預期的。希望以後再出現振盪行情，出現反覆打臉連續虧損時，我們能保持平常心，甚至我們應該高興，因為臉打完了，就該發糖吃了。
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