梓
首先非常感谢在这里能为你解答这个问题，让我带领你们一起走进这个问题，现在让我们一起探讨一下。
虽然要实现零佣金时代还有一段距离，毕竟美国现在也不是零佣金，但佣金率确实是一个不断下滑的过程，面对着证券行业不可阻挡的行业趋势，券商、客户经理和客户又将面临着怎么样的抉择？我们不妨把目光放到拥有百年历史的美国证券市场，从其行业的变迁中寻找答案，看一看在趋势的变化中，券商、客户经理和客户又将有怎么样的机遇和挑战。
证券行业佣金率下降对客户经理的影响
回顾美国的证券行业1980年以来行业佣金率的变化就可以发现，证券行业的佣金率都是随着竞争的不断加剧而不断下降的，这一点和我国在推出互联网开户以后，佣金率开始大幅下滑是比较相似的。
但是美国是在1975 年美国证券交易委员会颁布了《有价证券修正法案》，开启了浮动佣金制度以后，出现这个佣金价格战的，这直接就导致了很多小券商的倒闭，毕竟这些小券商主要的收入来源就是经纪业务。在佣金率开始下降前，美国1973年经纪业务占比是53.6%，一路下降到了2016年的12.3%。
经过了44年的发展，美国证券行业的佣金率也没降到0，反而是经过了优胜劣汰以后，大券商、走特色发展路径的券商和区域券商都生存了下来。当竞争者减少以后，这些券商的反而找到了自己的生存土壤，佣金率就维持在了一个比较稳定的水平。反过来看国内，佣金率出现比较明显的下降就是2013年后，直接的推手就是华泰推行的互联网开户，这直接打破了区域开户的限制，同时也进一步扩大了大型券商的影响力，这使得很多中小券商受到了明显的冲击，特别是高度依赖经纪业务的区域小券商。
国内的佣金率从2013年的万分之7.8一路下降到了2017年的万分之3.36，下滑幅度近57%，这应该说彻底改变了以往的经纪业务形态，使得券商开始调整其经纪业务的队伍，最直接的影响就是客户经理的数量开始大幅减少。
首先互联网开户推广以后，客户只需要手机就可以开户了，根本不需要到营业部，也就不需要客户经理带过去营业部服务了。其次，以前客户主要都来自银行，但是去银行的那一批客户该开户的早就已经开了，年轻的一代大部分都很少去银行，反而是互联网开户的多，这使得他们驻点的必要性大幅下降。最后就是成本问题，如果客户经理没办法达到开户的考核要求，那他们的成本就显得过高了，毕竟现在的佣金率也都在下降。所以综上所述，客户经理是受到佣金率下降影响最大的群体。而客户经理最好的转型方式就是转为投资顾问或理财顾问，将自己的专业能力提高，做好客户的升级服务工作，这是客户经理的唯一出路。
佣金率下降对券商业务模式带来的挑战
2008年次贷危机爆发，因投资银行的高杠杆业务的巨额亏损，美国第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购，雷曼兄弟宣布破产，高盛和摩根士丹利改为银行控股公司，美国的投资银行业遭受了巨大的冲击。在此之后，美国证券行业业务模式开始出现了明显的变化。比如摩根斯坦利和高盛作为老牌大型综合性投资银行，业务覆盖全链条，像我们的中信和中金；嘉信理财为财富管理专业化证券公司，比较像我们资管产品做得比较好的东方证券；Evercore 为专攻并购交易财务顾问的专业化证券公司，目前这一类国内还没有比较好的参考对象。
总的来看，就是证券行业会出现分化，要么就是大而全，配置齐全的业务线，要么就是小而美，走专业化、精品化的路线。也只有找准了自己优势和发展路径，才能够在未来的证券行业中找到自己的位置。特别是随着互联网对证券行业的蔓延后，美国的很多券商都不得不面对佣金率不断下降的挑战，这使得很多美国中小证券公司开始根据自身客户群体的特点，并结合自身的资源和、优势和能力开始进行不同的商业模式的尝试，这演变出了美林证券模式，嘉信理财模式以及亿创理财模式，分别针对高端客户、中端客户和低端客户，这一点是很值得我们国内的券商进行学习的，这一点我们可以参考一下嘉信理财成功的转型之路。
嘉信理财一开始的业务就是传统的折扣证券经纪商，就是靠着便宜的佣金来吸引客户的，纯粹的通道业务。但是随着互联网在美国的普及，嘉信理财开始发掘到互联网技术对证券行业带来的机会和价值，率先在内部进行了IT的技术升级，推出了网上交易系统。随后因为竞争的加剧，开始转向中端客户提供咨询服务，逐步完善服务体系，为其客户提供一揽子的资管管理等服务，开始建立自己的核心竞争力，目前嘉信理财收入结构以资管类业务和息差型业务为主，两项收入占比达到90%。
所以国内的券商要想在佣金率下降的大背景下建立自己的护城河还是要找到自己的优势以及业务发展方向，特别是在头部券商的市场份额不断提高的情况下，中小券商更应该有危机感。我们可以看看这几年前十大券商的收入集中度都在不断的提高，比如投行业务的排名来来去去都是那几个券商，资产管理业务收入的排名也还是那几个券商，所以未来那些没有核心竞争力的中小券商要么被市场淘汰，要么就被并购，中信证券收购广州证券就是一个号角，值得所有的券商同行深思。
佣金率下滑对客户的影响
最后我们说说佣金率下降对客户的影响。
其实这对客户来说是个好事，毕竟佣金率的下降降低了客户的交易成本，但是反过来，券商在这样的成本下也很难为客户提供有价值的服务，比如进一步证券咨询服务或者是资产管理服务，除非客户愿意支付其他溢价，或者是购买其发行的金融产品。而更深层次的原因则是整个证券行业的变化，那就是纯粹的经纪业务的影响已经越来越小了，客户应该关注的是能够为自己的资产保值和增值的业务，比如资产管理业务。
因为随着机构投资者的力量越来越强，市场的有效性会越来越高，个人投资者想要战胜市场的难度也会越来越大，必须要通过金融产品，将资产委托给专业的投资机构去操作，否则将可能一直跑输市场，这是佣金率下降背后所存在的真实业务背景。
在以上的分享关于这个问题的解答都是个人的意见与建议，我希望我分享的这个问题的解答能够帮助到大家。
在这里同时也希望大家能够喜欢我的分享，大家如果有更好的关于这个问题的解答，还望分享评论出来共同讨论这话题。
我最后在这里，祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活，健康生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！
短线掘金王
虽然要实现零佣金时代还有一段距离，毕竟美国现在也不是零佣金，但佣金率确实是一个不断下滑的过程，面对着证券行业不可阻挡的行业趋势，券商、客户经理和客户又将面临着怎么样的抉择？我们不妨把目光放到拥有百年历史的美国证券市场，从其行业的变迁中寻找答案，看一看在趋势的变化中，券商、客户经理和客户又将有怎么样的机遇和挑战。
证券行业佣金率下降对客户经理的影响
回顾美国的证券行业1980年以来行业佣金率的变化就可以发现，证券行业的佣金率都是随着竞争的不断加剧而不断下降的，这一点和我国在推出互联网开户以后，佣金率开始大幅下滑是比较相似的。
但是美国是在1975 年美国证券交易委员会颁布了《有价证券修正法案》，开启了浮动佣金制度以后，出现这个佣金价格战的，这直接就导致了很多小券商的倒闭，毕竟这些小券商主要的收入来源就是经纪业务。在佣金率开始下降前，美国1973年经纪业务占比是53.6%，一路下降到了2016年的12.3%。
经过了44年的发展，美国证券行业的佣金率也没降到0，反而是经过了优胜劣汰以后，大券商、走特色发展路径的券商和区域券商都生存了下来。当竞争者减少以后，这些券商的反而找到了自己的生存土壤，佣金率就维持在了一个比较稳定的水平。反过来看国内，佣金率出现比较明显的下降就是2013年后，直接的推手就是华泰推行的互联网开户，这直接打破了区域开户的限制，同时也进一步扩大了大型券商的影响力，这使得很多中小券商受到了明显的冲击，特别是高度依赖经纪业务的区域小券商。
国内的佣金率从2013年的万分之7.8一路下降到了2017年的万分之3.36，下滑幅度近57%，这应该说彻底改变了以往的经纪业务形态，使得券商开始调整其经纪业务的队伍，最直接的影响就是客户经理的数量开始大幅减少。
首先互联网开户推广以后，客户只需要手机就可以开户了，根本不需要到营业部，也就不需要客户经理带过去营业部服务了。其次，以前客户主要都来自银行，但是去银行的那一批客户该开户的早就已经开了，年轻的一代大部分都很少去银行，反而是互联网开户的多，这使得他们驻点的必要性大幅下降。最后就是成本问题，如果客户经理没办法达到开户的考核要求，那他们的成本就显得过高了，毕竟现在的佣金率也都在下降。所以综上所述，客户经理是受到佣金率下降影响最大的群体。而客户经理最好的转型方式就是转为投资顾问或理财顾问，将自己的专业能力提高，做好客户的升级服务工作，这是客户经理的唯一出路。
佣金率下降对券商业务模式带来的挑战
2008年次贷危机爆发，因投资银行的高杠杆业务的巨额亏损，美国第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购，雷曼兄弟宣布破产，高盛和摩根士丹利改为银行控股公司，美国的投资银行业遭受了巨大的冲击。在此之后，美国证券行业业务模式开始出现了明显的变化。比如摩根斯坦利和高盛作为老牌大型综合性投资银行，业务覆盖全链条，像我们的中信和中金；嘉信理财为财富管理专业化证券公司，比较像我们资管产品做得比较好的东方证券；Evercore 为专攻并购交易财务顾问的专业化证券公司，目前这一类国内还没有比较好的参考对象。
总的来看，就是证券行业会出现分化，要么就是大而全，配置齐全的业务线，要么就是小而美，走专业化、精品化的路线。也只有找准了自己优势和发展路径，才能够在未来的证券行业中找到自己的位置。特别是随着互联网对证券行业的蔓延后，美国的很多券商都不得不面对佣金率不断下降的挑战，这使得很多美国中小证券公司开始根据自身客户群体的特点，并结合自身的资源和、优势和能力开始进行不同的商业模式的尝试，这演变出了美林证券模式，嘉信理财模式以及亿创理财模式，分别针对高端客户、中端客户和低端客户，这一点是很值得我们国内的券商进行学习的，这一点我们可以参考一下嘉信理财成功的转型之路。
嘉信理财一开始的业务就是传统的折扣证券经纪商，就是靠着便宜的佣金来吸引客户的，纯粹的通道业务。但是随着互联网在美国的普及，嘉信理财开始发掘到互联网技术对证券行业带来的机会和价值，率先在内部进行了IT的技术升级，推出了网上交易系统。随后因为竞争的加剧，开始转向中端客户提供咨询服务，逐步完善服务体系，为其客户提供一揽子的资管管理等服务，开始建立自己的核心竞争力，目前嘉信理财收入结构以资管类业务和息差型业务为主，两项收入占比达到90%。
所以国内的券商要想在佣金率下降的大背景下建立自己的护城河还是要找到自己的优势以及业务发展方向，特别是在头部券商的市场份额不断提高的情况下，中小券商更应该有危机感。我们可以看看这几年前十大券商的收入集中度都在不断的提高，比如投行业务的排名来来去去都是那几个券商，资产管理业务收入的排名也还是那几个券商，所以未来那些没有核心竞争力的中小券商要么被市场淘汰，要么就被并购，中信证券收购广州证券就是一个号角，值得所有的券商同行深思。
佣金率下滑对客户的影响
最后我们说说佣金率下降对客户的影响。
其实这对客户来说是个好事，毕竟佣金率的下降降低了客户的交易成本，但是反过来，券商在这样的成本下也很难为客户提供有价值的服务，比如进一步证券咨询服务或者是资产管理服务，除非客户愿意支付其他溢价，或者是购买其发行的金融产品。而更深层次的原因则是整个证券行业的变化，那就是纯粹的经纪业务的影响已经越来越小了，客户应该关注的是能够为自己的资产保值和增值的业务，比如资产管理业务。
因为随着机构投资者的力量越来越强，市场的有效性会越来越高，个人投资者想要战胜市场的难度也会越来越大，必须要通过金融产品，将资产委托给专业的投资机构去操作，否则将可能一直跑输市场，这是佣金率下降背后所存在的真实业务背景。
以上就是个人对于佣金率下降对于客户经理、券商以及客户所产生的影响这个问题的看法，希望对你有所启发。
A亚特斯
2014年给某交易所写了一个关于零佣金的课题。当时的背景是余额宝2012年横空出世后对银行渠道冲击很大，紧随其后是2013年国金证券和腾讯合作推出万二佣金，在这之后，东航期货打出零佣金口号，震动整个业界。
所以，其实国内的金融业对此已经有很大的预期了，美国嘉信最近这个动作不新鲜。
对券商来说，经纪业务收入最近几年大幅下滑，一直在开拓新的业务，从摩根斯坦利和高盛的经验来看，财富管理业务是接下来的主旋律。
对客户经理来说，大资管时代的到来，财富管理业务的转型，对技能提出了新的要求，不能天天无底线的打价格战，这已经没意义了，需要提升金融专业能力。越专业，越有渠道。
对客户来说，千万别觉得零用金是占了大便宜。其实这背后意味着散户将退出历史舞台。
互联网对所有传统渠道都有很大冲击，金融只是其中一块，不能幸免，越早调整越好。
因为资管新规出台后，刚兑市场被打破，风险开始有了价值，被真正定义。
当我们所有人都开始正视风险，风险才能被衡量、被对冲。才不会有最后大厦将倾的那一刻。
券商小职员
零佣金时代的到来早有预兆，来的并不突然。
佣金是券商赚取的通道费用，也是从每个用户这里获得的主要收益。
以佣金作为主要收入的时代，券商会想尽办法让散户多交易，增加交易频率，从而增加总收入。
可是过去十年，国内散户普遍不赚钱，换句话说，散户越频繁交易，越容易亏钱，这生意没法持续。
零佣金以后，散户交易频次不再影响券商营收，是好事。
现在券商获客竞争进入白热化，想尽办法让利，实际上标志着券商“互联网”化。
换句话说，传统行业“互联网”化，这次轮到了券商行业。从此 券商进入拼核心技术、核心产品和服务的阶段。
先说拼技术，券商有两个核心竞争区域，一个是交易通道技术能力，一个是财经研究信息供给能力。
现在的券商需要能够通过技术帮助客户更快场内交易，也需要把研究报告内容有效提供，这两项都可以作为增值业务。
再说核心产品，券商如今普遍都有交易终端，已经高度同质化。不同券商，产品必然进入差异化竞争。
可以这样说，券商互联网化，会进一步侵蚀那些没有牌照却想在金融行业内创业的企业，这些企业将更难生存，因为没有渠道成本出让给客户，其他同等条件，很难明显优于券商可以提供的程度。
我认为一流券商之后将会打出差异化，作出非常亮眼的新产品，券商之间的产品差异化竞争即将到来。
这个变化将使过去人力销售型部门面临裁撤，也会有增长部门建立，核心会越来越多聚集在科技产品部门。
顺势而围
首先，美国券商零佣金时代已经到来了，而中国券商零佣金时代还有段距离。据消息报道，美国已有两家券商实施零佣金，作为首破佣金收费服务模式的开拓者，勇于创新，敢于摸索的精神值得鼓励和学习。零佣金的券商，首先为其证券客户提供了更加便宜的交易成本，对证券客户带来了实实在在的实惠，交易成本亦是利润的一部分，股票投资收益不变，交易成本越低，总利润越多。
其次，实施零佣金的美国券商，表象上看，经纪业务收入没有了，但实际上对于首吃“螃蟹”的券商，实际上做了一次免费的广告宣传，增加了券商的品牌知名度和客户的受众度，从而给券商带来不错的新增客户和存量资金，虽从经纪业务无法获得收入，但是客户基数的增加，为券商其他业务(如理财业务等)提供了更多的潜在客户和资金来源，从其他业务带来的收入可能丰厚。
再次，对于客户经理，唯有提供更专业、更优质的证券投资咨询服务，通过收取一定的投资咨询服务费用来填补经纪业务收入减少所带来的损失。
最后，作为客户，证券交易手续费没有了，确实得到了实惠，但天下没有免费的午餐，券商的服务不可能永远免费提供，一定会从其他业务上面来发力，那么客户将会接收到券商更多的其他业务上面的营销资讯。
