收購意向剛剛拋出十天，就簽署了股份轉讓協議，如此“聯姻”速度和22億高溢價“聘禮”再次收穫一波市場關注。
太平洋證券（601099.SH）原本背靠“湧金系”和前國內最大民營資本系族，一出場就自帶“高光”效果，成立四年便以史無前例的方式登陸A股，如今卻“落寞”投向四川首富懷抱。無奈之舉還是幸得最好歸宿？
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22億迎來“新希望”
11月15日，太平洋證券第一大股東嘉裕投資和華創證券簽署《股份轉讓協議》。
嘉裕投資擬將所持的4億股（佔太平洋總股本的5.87%）太平洋證券股份，以5.5元/股的價格轉讓給華創證券，溢價近八成，合計轉讓金額為22億元。同時，嘉裕投資手中剩餘的3.44億股（佔太平洋總股本的5.05%）太平洋股份的表決權也將無償轉讓給華創證券。
也就是說，此次股權轉讓完成後，華創證券、嘉裕投資分別持有太平洋5.87%、5.05%股權，華創證券將取代嘉裕投資成為太平洋第一大股東，並獲得太平洋10.92%的表決權。不過並未涉及太平洋控制權變更。
但華創證券表示，“有意向取得太平洋實際控”。
看來，這筆22億元的交易或許僅僅是華創證券和太平洋故事的開始。
公開資料顯示，華創證券是華創陽安（600155.SH）的全資子公司，“新希望系”掌門人劉永好則是其實際控制人。在最新發布的2019福布斯中國富豪榜單中，劉永好家族以714.2億元財富值位列榜單第19位、四川省第一。
而太平洋證券則渾身縈繞神秘色彩。
2004年成立之初的五家“發起人”，均為“明天系”旗下公司。後隨著幾輪增資擴股、股權轉讓以及“一參一控”等政策因素影響，“明天系”公司陸續退出，唯獨“泰山華信”（也就是現在的“嘉裕投資”）多次“變身”“陪伴”左右，並促成其上市。如今唯一“終極元老”也欲“隱退”。
（發起成立太平洋證券公司名單）
短短几年，江湖已換風雲。
2
收購仍存變數
這場“聯姻”進展雖快，但仍存諸多變數和不確定因素。
券業觀察發現，與華創證券力求拿下太平洋實際控制權的堅定相比，其母公司華創陽安態度略顯遊移。
這份22億元股份轉讓協議披露當天，華創陽安公告稱，該議案遭到公司3名董事反對。
公司董事李建雄、張明貴和獨立董事於緒剛認為此次股權收購風險不可控，對標的公司的資產質量和後續管理能力存疑。
其中，投出反對票的李建雄和張明貴均來自華創陽安第一大股東新希望系公司（李建雄為華創陽安副董事長、新希望集團CEO，張明貴為新希望集團四川總部總裁、新希望地產總裁）。可見，收購太平洋股權一事並未在華創陽安股東之間達成一致意見。
除此之外，此次股權收購能否成行，還需通過華創陽安股東大會審議和相關監管機構的審批。
同時，市場對此次股權收購也存在一些爭議。如太平洋何以值得華創溢價80%收購？若獲取實際控制權是否會違反“一參一控”原則？嘉裕投資與太平洋“感情深厚”為何突然“分手”?
（截圖來源於東方財富網“股吧”頻道）
太平洋證券自2007年上市後，業績一直不是很好。2015年-2018年公司業績連續四年下滑，2018年鉅虧-13.25億元，創下了成立以來虧損最高紀錄。旗下業務多次“踩雷”，遭到監管層警示。股價則是長期低於發行價……
這場“聯姻”的結局似乎還有待時間給出答案。
3
強強聯合or抱團取暖？
儘管存在一些爭議、結局也未可知，但二級市場整體對該消息似乎還是比較期待的。
11月18日，股權轉讓方案公佈後的首個交易日，太平洋證券漲幅領跑券商板塊。
金融開放政策的逐步落實，又遇券商行業轉型、整合大潮，二者“牽手”也算是順應時代、應對競爭的舉措。
華創證券成立於貴州，易主華創陽安之前，其主要股東幾乎均為貴州國企或本土大公司。據其官網顯示，公司現有9家分公司、70家營業部，主要分佈於北上深及部分中部城市。而太平洋證券則是“隔壁”雲南省本土券商，在雲南的地域優勢明顯，且在海外有一定佈局。
華創證券“牽手”太平洋，一定程度上可以起到互補的作用。嘉裕投資掌控太平洋證券多年，卻遲遲未見起色，華創證券入駐後如果磨合順利，說不定能盤活太平洋。
你看好這場券商“聯姻”嗎？如今3.26元/股的太平洋證券是否值得華創證券給出的5.5元/股轉讓價？評論區見。
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