扇貝又死了?!當下正值扇貝豐收季節，獐子島（SZ:002069)卻突然發佈扇貝“死亡”公告，引來唏噓聲一片。至此，獐子島扇貝五年間共發生三次大規模減產，或逃跑、或自然原因死亡。獐子島扇貝也因這些奇葩的減產理由而被戲稱為“旅行扇貝”。
11月11日晚間，上市公司獐子島發公告稱，根據公司11月8日-9 日已抽測點位的畝產數據彙總，已抽測區域 2017 年存量底播蝦夷扇貝平均畝產不足 2 公斤;2018 年存量底播蝦夷扇貝平均畝產約3.5公斤，畝產水平大幅低於前10 月平均畝產 25.61 公斤，公司初步判斷已構成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風險。也就是說，正常情況一畝產20到30公斤的扇貝，突然就只剩下不到2公斤，畝產暴減超90%，抽測結果顯示，扇貝出現了大比例的死亡。這一次造成的損失價值3億元。
真死還是詐死？
關於此次大面積底播蝦夷扇貝死亡的原因，獐子島董事長吳厚剛稱肯定是自然原因，但具體原因不清楚。
既然董事長不清楚，那麼廣大投資者就更無從得知，但是獐子島當地居民卻“心知肚明”。早在2016年，島上的居民就反映過相關問題：扇貝死亡絕非自然原因。
在採訪中，當地居民說：“這些年都沒怎麼投苗，就算投苗了費用也比正常高很多。它沒有錢投苗，沒有資金，這是一。第二，人家也不賣它苗，有的時候(隔壁)海洋島把好苗收走了，那些破苗沒人要了，讓他們買了。”
據獐子島周圍海島養殖戶稱，近年蝦夷扇貝生長緩慢，但今年沒出現扇貝大規模死亡現象。
自然死亡有無可能?首都經濟貿易大學金融學院副院長高傑英表示，扇貝作為生物資產，具有實物數量難以確定、季節性和週期性強等特點，但公司需要對問題做出清晰合理的解釋。她認為，目前最重要的是查清楚扇貝的情況及獐子島集團的真實業績。
一位養殖扇貝的資深人士告訴記者，獐子島所處海域面臨海水養殖的荒漠化問題，由於前些年養殖蝦夷扇貝收益較好，養殖者瘋狂無序擴大養殖規模，過度養殖，超過了該海域的承載量，導致扇貝養殖生態環境遭受極大破壞，蝦夷扇貝生長緩慢是普遍現象。
撇開自然死亡的爭論，獐子島自身的管理即存在很大問題。據多家媒體報道，幾年前，獐子島還發生過2600萬元扇貝遭內部人事盜竊的事情，一名業務經理2011年私下將獐子島價值2600多萬元扇貝凍品賣給一個買家，並獲得300餘萬元左右的回扣。今年是否發生類似事件，不得而知。
經營狼藉
大連市獐子島
獐子島位於北緯39度，有著得天獨厚的地理優勢，水溫低、流速快、自淨能力強，海產豐富，曾被稱為“海底銀行”。作為島上主要企業，獐子島集團以養殖、加工、貿易為主營業務，其中養殖業務毛利最高。而在養殖板塊，除了底播蝦夷扇貝還有海螺、海參、鮑魚、海膽等土著養殖品種，其中只有蝦夷扇貝需要投苗。扇貝苗最初只有火柴頭大小，需要放在海上養殖至扇貝苗，之後撈出投海進行底播。
獐子島曾被外界視為鄉鎮企業轉型現代企業的典範。2006年，獐子島以水產第一股的身份上市，2008年成為滬深兩市股王。但是從當下的財報來看，獐子島經營卻是一片狼藉。
2019年三季報顯示，前三季度，公司實現營收20.11億元，同比減少-4.44%，扣非淨利潤-4641.75萬元，同比減少-725.78%。
現金流量來看，本期，經營現金流量淨額1.92億元，投資現金流量淨額820.73萬元，籌資現金流量淨額-2.18億元，而短期貸款高達20.59億元，為經營現金流量淨額的10.72倍。這表明其目前經營無法有效造血，正在依靠大量舉債維持經營，這一事實也可從高達86.08%的有息負債率看出。
股東質押方面，前三大股東均已質押98%以上，董事長吳厚剛已質押64.69%。
那它兜裡還有多少錢呢?本期，獐子島共有貨幣資金3.82億元，遠不足以還高額的短期貸款。
目前來看，獐子島正在掙扎：一方面，是過高的負債率和借款，另一方面，是營收、淨利的下滑。雖然用扇貝逃跑、自然死亡解釋減產能在邏輯上自洽，但是投資人卻不買賬。
跌跌不休
利潤下滑使得投資人紛紛撤場，自2015年5月以來，獐子島市值縮水約90%。
為了增加利潤，獐子島不惜提前採捕。今年10月中旬，有媒體刊載《扇貝跑了海參頂?獐子島為增添報表利潤涉嫌違規採捕》的報道，稱獐子島存在伏季休漁期開展野生海參採捕舉動，董事長吳厚剛內部回應表示，相關舉動是為了擺脫經營困境、增添全年報表利潤等。
但是提前收割海參等其他業務單元的業績，實屬剜肉補瘡的做法，無疑會嚴重透支公司未來海參業務的利潤，乃至影響整體利潤。因為按照海參的生長週期，初冬為最佳採捕時節，彼時的海參採捕難度小、個頭大，能賣個好價錢。
不僅投資人不買賬，證監會也質疑它財務造假。7月10日晚間，因涉嫌財務造假等原因，獐子島公告，證監會對獐子島董事長吳厚剛採取終身市場禁入措施，對獐子島給予警告並處以60萬元罰款。在證監會的調查中，獐子島集團的財務問題有很多。比如，其將部分 2016 年實際採捕海域調至2017 年度結轉成本，致使 2017 年度虛增營業成本 6159.03 萬元。
獐子島股權穿透圖，來源：天眼查（點擊放大查看）
然而被罰的前一週，吳厚剛還曾公開表示“用代價換來了對風險的認知和敬畏”、“賠錢對不起股民”，稱獐子島從事海洋牧場建設經歷了很多“酸甜苦辣”，扇貝受災是探索海洋牧場實踐中的“坎坷”。
截至11月18日收盤，獐子島股份為歷史最低點2.45元。如果經營持續得不到改善，等待獐子島的將是st，甚至是退市。而如果戴帽，那將是自2014年之後，獐子島的第二次。
除了扇貝死亡，其他上市公司也發生過類似奇葩事件：造酒的酒丟了，賣豬的豬餓死了……股民的眼睛是雪亮的，如果要解釋經營業績的問題，請拿出清晰的理由。
獐子島扇貝旅行記
“扇貝跑路”：2014年10月，獐子島突發公告，聲稱2011年與2012年的底播海域蝦夷扇貝，因冷水團異動導致近乎絕收，因此鉅虧8.12億元。在這次事件後，公司一度披星戴帽，連虧兩年，差點退市，2016年勉強扭虧保殼。
“扇貝餓死”：2018年1月，獐子島又突發公告，聲稱2017年降水減少，導致餌料短缺，再加上海水溫度異常，大量扇貝餓死。2017年業績變臉，鉅虧7.23億元。
“終點站”：今年“遭遇”扇貝死亡後，獐子島決定再也不大規模發展底播扇貝了。
參考：中國之聲、央視財經、中國基金報等相關報道
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