近日，拼多多发布了2019年的第三季度财报，财报显示拼多多第三季度净亏损达到23.35亿人民币，几乎是之前市场预期净亏损12.22亿的翻倍，而去年同期净亏损额为10.98亿。
用户增长难掩亏损实质
可以说，拼多多几乎是用流血的方式的在经营，而血一旦流干，拼多多就彻底完蛋。因为任何一家企业都不是为了亏损而创立，任何的投资都是基于对投资标的盈利的可能性而进行投资的。
像拼多多这样一个季度亏损23亿人民币的企业，即使有1000亿来亏，也最多亏10年就结束。这里要强调的是，市值多少并不代表这家企业有多少钱来亏损，有多少钱亏损完全看他的可支配现金。也就是说，即使拼多多手上有1000亿的现金，那也最多只能亏10年。
但是，在一些拼多多粉丝的眼里，只要有用户增长，那么亏损都是值得的，毕竟，不论是亚马逊，还是淘宝，又或者是京东，都是亏损了很多年才有今天的成果。
所以，近乎流血的方式用高额补贴换来所谓用户的增长，所以一切都是包括黄铮本人在内能够接受的。因为，拼多多在财报中声称，截至2019年9月30日，的12个月活跃买家数为5.363亿。相较去年同期净增了1.5亿用户。
但是，仔细想想，这个用户数水分是非常大的。中国目前15亿人口，而你的12个月活跃用户就有5.3亿，也就是说，每3个人中就有一个拼多多的用户。但是我们可以发现，在我们身边，肯定达不到现在这个水平。作者在一个五线以下的县城，可以说这属于所谓拼多多用户数较多的地域，但是实际情况就是，身边淘宝和京东用户很多，甚至唯品会和苏宁的都很多，但是就是没看见几个拼多多的用户。偶尔有几个拼多多用户都是在羊毛党，比如砍价砍一个什么9.9包邮的什么，1块钱一包纸什么的。
所以，我们分析，为什么要说12个月的活跃用户，也就是说间接的说，一个用户只要在12个月内哪怕有过一次下单，那么拼多多就将他们划入了12个月活跃买家的范围。
再从另外一个角度分析，拼多多统计用户数是以账号统计，而为了“薅羊毛”，很多人会用2个甚至3个账号去“薅羊毛”，所以，所谓5.3亿的12月活跃用户，可能真正的仅有2亿左右。而且这2亿仅仅是为了薅羊毛而来。
用户增长的背后是近乎庞氏骗局的拉新人
回看2017年的拼多多业绩，亏损4亿，2018年上市后，拼多多亏损暴增至56亿，而2019年的第三季度则亏损23亿。
还必须值得关注的是，在2018年的第四季度，拼多多在销售及市场推广费用支出高达60.24亿的前提下，仅仅换来56.539亿的营收。
而号称耗资100亿的补贴2019年第三季度中，也仅仅换来75亿的营业额，换一句话说，现在拼多多走的路径就是，花钱换用户。以前我们看淘宝和京东的时候，可能在互联网获客的时候，最高能到100元一个新用户，但是换来的是相对更高的营业额，简单来说，我花了100亿，但是我的营业额达到了200亿。
在刚刚过去的双十一，淘宝和京东的单日销售额都高达2000多亿，可是拼多多压根就没脸公布数据，并且是连续2018年，2019年都没有公布数据。刚才我们提到，拼多多2018年第四季度用60亿的推广费用，换来了56亿的营收。也就是说，2018年的10月至12月三个月90天的时间，仅仅有56亿的营收。恐怕还不如人家双十一一分钟的营业额吧。90天56亿，平均到一天，也就6000万。
你这样的成绩，确实没脸发布双十一成绩。
如果我们拿2019年第三季度的75亿营收款去推算过去12个月的营收，最高也就是300亿，而按照拼多多自己发布的5亿活跃用户来算，平均每个用户的客单价可怜到仅有60元。只能说，这很拼多多。
而这些疯狂的一切，来源于拼多多对潮水退去后的恐慌。因为，一旦停止补贴，用户数就会停滞增长，用户流失就会犹如潮水一般散去。而作为拼多多，现在只有死马当做活马医，用类似旁氏骗局的模式，用不断拉新人的方式，遮盖巨额亏损的漏洞。因为在庞氏骗局中，只有不断的扯虎皮做大旗，不断吸引更多的人将钱投给骗子，骗子才能用新钱还旧账，而一旦没有新人到来，或者一旦新钱进帐不足以归还旧账，那么这个骗局自然就暴雷了。
拼多多现在拉新的方式也是如此，一旦停止补贴，羊毛党没有了羊毛可薅，用户就会立即散去，而你就犹如花钱请客的大老板，最终钱财散尽，落得悲剧收场。
最后简单比较一下拼多多与其他电商平台
淘宝的确前期亏损，甚至现在也未知是否盈利，但是淘宝的切入点是服装行业，然后渗透到了其他行业类目。前期亏损主要是为了打易趣，因为易趣对卖家收费，所以淘宝争取到了卖家，然后用巨大的商品数吸引了买家。淘宝的标签是从C2C开始的，孵化了天猫B2C。
京东切入点是3C数码，这显然与淘宝进行了差异化，后期突破为全品类，贵重商品大家都比较信赖京东自营。所以京东客单价高。
苏宁切入点是大家电，线下带动线上，有耐心，慢慢做。
拼多多切入点？薅羊毛，免费拿，9.9砍价得冰箱，得电动车等等。用户通过微信让别人砍价，只要你帮别人砍价，点 了一下，就视同注册了拼多多，拼多多就号称多了一名用户。一旦没有羊毛可薅，那么这些人就跑了。以前没人在拼多多上买苹果手机，因为怕买到假的，拼多多5000快的进价，4500卖给你，你买不买？很多人还是怕买到假的，不买。少数人尝试了一下，发现，嘿，是真货，那是因为拼多多补贴的。但是拼多多以后没有这个补贴了呢？要买手机选哪里？我相信大部分人还是选京东和天猫旗舰店。毕竟大几千块钱不是随便拿去尝试的。
现在拼多多不惜一切拉新，那么请问中国还有多少新人可以拉？如果真的有5亿用户，是不是也就剩下不到5亿可以被拉了？每年增加1.5亿的话，4年都不用就没有新人可拉了？请问那个时候故事该怎么讲下去？该怎样才不暴雷？除非4年内你可以实现盈利！
閱讀更多 微胖徐霞客 的文章
