汇丰研究发表的报告指，维他奶(00345.HK)上半财年收入增长5%，增速较去年同期的20%有所减慢，而盈利增长亦只有3%。如撇除汇率方面的不利影响，期内收入及净利则分别升9%及7%。期内中国市场贡献公司近七成的收入，继续是主要的增长引擎，按固定汇率计算，相关地区的收入增长达14%，有助补足其他市场方面的表现。
该行指出期内毛利率亦有进一步扩阔，惟经营利润率有所放慢，主要因为销售及行政开支有所增加。按地区划分，中国方面利润表现稳定，惟香港及澳洲市场则有所下滑。
汇丰研究指出，对期内收入增长放慢并不意外，相信是受去年高基数所影响，另外主要产品柠檬茶势头亦有所放慢，但整体而言其增长速度仍然可观，对该行观点有支撑，而公司在荳奶市场仍具领先地位，相信中国逐步关注健康及营养饮食对公司而言属增长机遇。该行将公司2020及2021年盈利预测分别下调8%及13%，以反映销售减慢及汇率影响，将其目标价由40港元降至33港元，维持“持有”评级。
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