證監會近日發佈《H股公司境內未上市股份申請“全流通”業務指引》，並公告全面推開H股“全流通”改革，符合條件的H股公司和擬申請H股首發上市的公司，可依法依規申請“全流通”，證監會將按照“成熟一家、推出一家”的原則，積極穩妥、依法依規推進此項改革工作。
興業證券全球首席策略分析師張憶東指出，僅H股公司境內未上市股份存量不大，從總量上來看不會對市場造成短期流動性衝擊：截至11月15日，H股上市公司共有280家(流通市值約6萬億港元)，其中A+H股116家(流通市值約5萬億港元)，單H股公司164家(流通市值約近9500億港元，非流通市值約2萬億港元)。其中僅H股公司未上市非流通市值不足香港聯交所上市股份總市值的7%。
根據試點經驗，預計市場面臨短期大幅波動和大股東減持壓力較小：根據三家試點公司情況，在實現股份轉化的關鍵時間點上，股份成交量和換手率大幅提升，後又較快恢復正常水平。公司更加關注境內未上市股份獲得市場化的估值，擴大公司在香港上市股份的流通規模，以吸引更多國際投資者投資H股公司，試點公司均未出現大股東大額減持現象;受國資管理、維持控制權和市場估值水平等多種因素影響，預計相關股東特別是大股東的交易活動將較為有限，對市場運行影響不大。
明確香港市場是中國金融業對外開放的重要組成部分：今年以來，監管部門多次表態，明確H股全流通是加快金融業對外開放的重要舉措之一。監管的表態，表明香港市場被認為是中國金融業對外開放的重要組成部分，持續發揮連接中國內地和全球資本市場的重要作用，有利於提振全球投資者對於香港市場作為中國內地經濟的主要離岸金融中心的中長期信心。
吸引更多國際投資者投資H股公司：推行H股“全流通”後，有利於促進H股公司各類股東利益一致和公司治理持續完善，進而吸引更多國際投資者投資H股公司。吸引更多內地企業赴港上市：此次全面推行H股“全流通”，除已上市的單H股企業外，擬通過發行H股上市企業也可申請，預計將進一步吸引更多內地企業赴港上市。港交所持續推進上市制度改革，加強與內地監管機構聯動，香港市場仍然是中資企業募資首選目的地之一。
閱讀更多 投資快報 的文章
