我是金融匠人李瑞！喜歡金融研究！現專注於期貨投研！每天都會給大家分享一些期貨投研、交易策略方面的知識！歡迎大家關注！
什麼決定價格VS價格決定什麼
經濟學告訴我們商品的價值決定商品的價格；商品的供需關係決定商品的價格；商品的使用價值和交換價值決定商品的價格！
於是，我們在做商品分析的時候通常的做法是從決定商品價格的主要因素出發，尋找相關的數據、邏輯並演繹分析對價格的影響；這是絕大多數人的做法！
比如我們經常去從商品的估值角度分析商品的成本支撐；從庫存角度分析商品供求關係的拐點；從政策、消息角度分析對商品價格的影響等。
但是，我們很少逆轉思維思考一下，價格的決定作用！
價格同樣也能決定價值，也能反作用供需關係，也同樣會刺激市場炒作出新的故事。
1、當商品價格極低且形成常態的時候，產業利潤被壓縮是不是會倒逼產業通過提高生產科技降低成本來適應市場，提高競爭力呢？比如各種家電商品。
2、當商品價格極高且形成常態的時候，產業利潤擴張是不是會刺激產業的開發熱情，從而生產價值含量更高的商品呢？比如手機。
3、當商品價格極低，市場商品供給大於需求，產業利潤被壓縮，產業商品供給逐漸趨於無限減少。當市場供需狀態逐漸修復平衡甚至需求開始大於供給的時候，商品價格的走高逐漸開始刺激產業供給的增加。
這樣的逆向邏輯思維方式，在我們進行期貨分析的時候，往往能打開你固定的邏輯思維框架，發現新的研究角度！
超脫期貨市場看市場，你的思想更深邃！格局更大！眼界更寬！看的更透徹！
下面我拿雞蛋舉例來分析一下。
價格對蛋白替代作用的影響
這段時間，雞蛋價格衝高回落，關鍵的影響邏輯就是對豬肉“蛋白替代作用”。國慶節後因豬肉價格大漲，蛋白替代作用增強，雞蛋價格大漲；11月以來，隨著豬肉價格的回落，雞蛋的蛋白替代作用降溫，價格大幅下跌。
就替代作用來說，目前國內豬肉供需缺口依然很大，雖然在高肉價以及政策調控下，豬肉價格暫時回落，但是實際未來較長時間內我國豬肉供小於求的嚴峻局面不會改變，生豬存欄恢復需要很長週期、國內豬瘟疫情依然嚴峻，春節的豬肉需求很大，這些現實矛盾依然會刺激雞蛋替代需求的炒作。
也就是說，雞蛋蛋白的替代作用還有很大概率的炒作理由。
在這個前提下，雖然近期雞蛋價格下跌幅度很大，從盤面上來看有暴跌行情反轉成空頭的趨勢，但是全面來看，當下價格相較年初甚至雞蛋上市以來價格區間仍然處於較高位置。且近期盤面下跌主要是多頭減倉所導致的。其實就是前期大漲之後多頭瞭解獲利行為，整體上漲趨勢並沒有明顯變化。多頭之所以在當下如此高的價格狀態下仍舊保持看多情緒，主要原因就是關於雞蛋白的替代故事遠遠沒有講完。
那麼，這次下跌回調一方面是瞭解之前獲利，另一方面是規避政策和市場情緒的風險，重要的是再次創造一個迴旋蓄力的準備。
就像是拳擊運動，打出去的拳越遠，傷害力度越大，但是拳頭的距離是有限的，而只要拳手沒有一拳KO對方，且拳手保持旺盛的體力，只有將拳頭收回來再次蓄力，才能再次爆發出更沉重的一拳。
空頭不死，多頭不止。
當下的價格區間仍處於多頭持倉的安全邊際之上，而只要當下價格區間形成較強的支撐，那麼就意味著多頭蓄力的能量可能越大，未來再次上漲的可能性和空間越大。
而從我們大家常用的盤面技術分析來說，目前狀態也正是行情上漲趨勢的中繼調整階段，漲勢仍存，只要回調支撐位置不破，後市依舊看漲衝高。
價格對雞蛋供需關係的影響
理論：價格是商品市場供需關係較量的產物。它直接影響到產業利潤，是產業生產供應的指向標；它也直接影響消費者購買意願，高價格低需求、低價格高需求，是市場需求的反饋。
常態：一般情況是，如果雞蛋價格較高的時候，產業補欄增加，淘汰雞出欄減少，價格上漲；雞蛋價格較低的時候，產業補欄減少，淘汰雞出欄增加，價格下跌。
現狀：目前國內的蛋雞總存欄數量達14.54億隻，同比去年增加14.6%.處於歷史較高位置，相對比來說，同期存欄高位，雞蛋價格處於相對低位。而受蛋白替代因素的影響，今年雞蛋價格衝高，產業空頭高位套保鎖定養殖利潤，緩解寬鬆的供應風險，也是這次較大回調的主要原因。
當下，蛋雞的存欄仍處於高位呈上升趨勢，考慮到即將面臨的春節需求旺季以及冬季產蛋淡季等綜合影響，雞蛋供應應該不會出現過剩局面。
供應方面：當前雞蛋現貨價格跌至4.1元/斤的平均價格，雞蛋期貨主力01合約價格4400，待交割1912合約價格4665，期貨高升水於現貨價格，產業方面仍然保持不錯的現貨利潤和盤面利潤空間。這種情況下，產業方面補欄的意願偏強。
產業利潤除了雞蛋利潤還有淘汰雞利潤，當下雞蛋價格衝高回落，雞蛋利潤可以通過期貨高位做空來鎖定，但是淘汰雞的利潤風險敞口很大，01合約雞蛋價格受交割因素的影響短期承壓概率較大，這也會影響到產業對淘汰雞的情緒。春節備貨要求節前淘汰雞必須集中上市，基於利潤考慮，屆時產業方面挺價的意願也會偏強。
需求方面：雞蛋這樣的商品，大家對它的價格敏感度很高。3元一斤的雞蛋大家不認為有多便宜，但是6元一斤的雞蛋大家一定會認為很貴！這是大家對雞蛋交換價值的感性認識。
此前，雞蛋價格一度攀升至5.7元高位，市場對其價格敏感度大增，目前短期回落至4元附近，市場情緒大幅緩解，考慮到高價格豬肉的問題，對當下雞蛋價格認同感趨增，即使當下價格也處於同期較高位置。
市場需求方面的價格認同對雞蛋的市場需求形成支撐。為後市雞蛋價格上漲創造基礎。
總體來說：
當下價格仍然處於同期高位，產業方面增加供應的意願很大，但是考慮到春節、補欄週期等問題，實際補欄可能發生在節後，而節前雞蛋增加主要來源於庫存和種蛋。
此外老雞的蛋產量也需要關注，目前雞蛋利潤高於雞肉利潤，老雞淘汰減慢，但隨著春季備貨臨進，淘汰雞集中上市，雞蛋供應反而有減量，利好雞蛋價格。
而市場需求方面，豬肉蛋白的替代作用仍舊明顯，隨著春節臨進，需求漸增，價格趨漲，漲幅受豬肉價格影響，這也是節前雞蛋行情的主要錨定目標。
閱讀更多 金融匠人李瑞 的文章
