期權星球專欄丨— 每週一學 —
定位通俗易懂
系統性介紹期權知識和交易技巧
來源：期權星球（ID:vix-777）
每週一學第15課： 什麼是期權的盈虧平衡點 ？
在上一期文章中，我們介紹了期權投資中的六大必備技能之一的——時間價值&內在價值計算，本文繼續介紹另一個必備技能——盈虧平衡點。
首先，開動你的小腦筋，思考一個小問題。做為期權的買方，如果看對了方向，能獲得無限的收益，看錯了方向，損失是有限的，那誰會去做期權的賣方呢？（
買方&賣方是一種交易術語，可以把買方理解成需求方，賣方理解成供給方，不瞭解的可以看我們之前的文章：“期權號”出發第一站：從零開始瞭解期權！） 我們都知道，金融投資中有一條永恆的定律，收益和風險成正比，但在期權投資中好像不適用了，買方似乎佔用先機，承擔的風險少，獲得潛在的收益大，而賣方正好相反，為了獲得一點有限的收益，承擔的無限的風險。這就要說到另一個因素——概率。
雖然買方能獲得無限的收益，但實現的概率很低，就像買彩票，付出的只有2元，獲得的收益可能是500萬，但實際上中彩的概率很低。而賣方就像保險公司，以意外險為例，雖然一旦發生意外要賠付很多錢，但這種概率畢竟比較低，總體來看還是能賺錢的。
應用到期權上，同樣是期權的買方，不同行權價的合約實現收益的難度也是不一樣的，比如，行權價10元和15元的認購期權，實現盈利的難度也是不一樣的，前者當標的上漲到10元以上並覆蓋期權費買方就能獲盈利，後者則至少要求標的上漲到15元以上。買方和賣方在開倉交易時，如何去衡量收益的難度呢？就要用到我們今天要介紹的技能——
盈虧平衡點。例：投資人小王買入一份一個月後到期、行權價10元的甲股票認購期權，支付了1元權利金，到期時，股價上漲到多少開始盈利？
- 到期時，甲股票11元，期權價值1元，小王達到盈虧平衡點
- 到期時，甲股票上漲到11元以上才開始盈利 認購期權盈虧平衡點：行權價格 + 權利金
例：投資人小張買入一份一個月後到期、行權價20元的乙股票認沽期權，支付了2元權利金，到期時，股價下跌到多少開始盈利？
- 到期時，乙股票18元，期權價值2元，小王達到盈虧平衡點；
- 到期時，乙股票下跌到18元以下才開始盈利認沽期權盈虧平衡點：行權價格 – 權利金
我們以2019.04.11為例，50ETF收盤2.912元，不同行權價認購期權盈虧平衡點如下：
由此可以看出，對於認購期權買方來說，行權價越高，盈虧平衡點就越高，達到的難度就越大。我們常用爬山來比喻認購期權的盈虧平衡點，爬的山越高，難度就越大，當然一旦爬上去後風景也就更好。所以，做為期權買方，在開倉前要量力而行！
思考：
- 1、我們用爬山來形容不同認購期權要實現盈利的難度，山越高（行權價越高）難度越大；那對於認沽期權呢？我們用什麼來形容呢？
- 2、對於買方盈利難度越高的合約，對於賣方意味著什麼呢？機會&風險？
“每週一學”目錄
1. “買彩票、猜大小、埋地雷、滾雪球”——四大期權趣味策略；
2. 期權應用一：下跌時抄底；
3. 期權應用二：震盪市場增收；
4. 期權應用三：風險管理；
5. 期權應用四：波動率交易；
6. 期權應用五：立體化投資；
7. 從零開始瞭解期權
8. 瞭解期權交易規則
9. 如何看懂期權行情和T型報價
10. 投資者開戶前要做好哪些準備
11. 如何下第一筆交易
12. 一些實用標的分析套路
13. 期權——給投資插上翅膀
14. “192倍神話”案例背後隱藏的風險
15. 什麼是期權的盈虧平衡點
16. 如何計算到期收益？
17. 期權槓桿到底有多大
18. 影響期權價格因素
19. 瞭解隱含波動率
20. 不同行情下的如何選擇合約
21. “滾雪球”策略應用案例
22. “埋地雷”策略和應用技巧
23. 期權投資時鐘
24. 價值千金的經驗總結
25. 在期權市場開家保險公司
26. 徹底搞懂賣方
27. 賣方的保證金風險
28. 給保險公司上個保險
29. 不同隱含波動率下策略選擇
30. 實戰場景——反彈時抄底
31. 實戰場景——大跌之後
32. 實戰場景——底部震盪
33. 實戰場景——躺著都能賺錢
34. 構建自己的交易策略
35. 投資千萬條，安全第一條
36. 牛市價差及應用案例
37. 熊市價差及應用案例
38. 保護性賣出認購&認沽
39. 買入（寬）跨式
40. 賣出（寬）跨式
41. 認購比率價差應用案例
42. 認沽比率價差
43. 蝶式策略及應用
44. 鷹式策略及應用
45. 鐵蝶式&鐵鷹式
46. 瞭解希臘字母
47. Delta在交易中應用
48. Gamma概念和應用
49. 隱含波動率對期權影響有多大（Vega）
50. 時間價值如何影響期權價格（Theta）
51. 從希臘字母的角度來看策略
52. 升維思考、降維攻擊
END
不構成投資建議
對使用本公眾號文章觀點所導致的任何損失
期權星球不承擔任何責任
投資有風險，入市需謹慎
閱讀更多 期權星球 的文章
