居民杠杆率就是居民债务与GDP的比值。还有一个
居民资金杠杆率，即居民贷款和存款的比值。两个杠杆率体现的都是居民的债务负担和偿债能力，杠杆率越高，负担就越重，偿债压力愈大，容易出现金融风险。
从全国范围来看，居民杠杆率从1996年以来一直呈现上涨趋势，大致分三个阶段：第一阶段从1996年的3%稳步上升至2003的18%；第二阶段是2003年至2007年，居民杠杆率平稳波动；第三阶段是2008年以后，杠杆率一路飙升，2017年达到49%，2018年达到53%！这一水平相比发达国家72.1%的平均杠杆率来说不算高，但是相对于发展中国家来说是偏高的，后者的平均杠杆率仅为39.9%。
宁波杠杆率呈快速上升趋势
最近，央行发布《中国金融稳定报告（2019）》，对2018年金融体系状况作了全面评估。
各大城市杠杆率一览表
浙江以83.7%的居民杠杆率（居民债务/GDP）位列第一；杭州以103.2％的居民杠杆率位列全国第一。
2018年宁波的居民杠杆率达到了57%。对比杭州、深圳等杠杆率并不太高，在全国排名也在15名，与自身的城市能级相匹配。
并且，宁波居民杠杆率从2015年的45%增长至去年的57%，年复合增长率为8.2%，而宁波居民人均可支配收入从41373元增至52402元，复合增长率也是8.2%，可以看到，居民杠杆率和居民可支配收入的增长是匹配的。
但是，在房价快速上涨的背景下，居民杠杆率有快速升高的趋势。2015年到2018年前三年的杠杆率增速都小于GDP增速，但是2018年杠杆率增速达到11.76%，高出GDP增速4个百分点 。今年上半年宁波GDP增速为6.5％，而住户贷款余额同比涨9.6％，仍然明显高出GDP增速不少。
可以再看下居民资金杠杆率。2018年宁波居民存款为6663亿元，贷款为6171亿元，居民资金杠杆率达到了92.6%，排名全国第十，这一排名显然超过了宁波的城市能级。从居民资金杠杆率来看，宁波居民可运用资金相对匮乏，进一步加杠杆的空间不复存在。
因此宁波需要避免杠杆率进一步急速攀升。
什么原因导致居民杠杆率攀升迅速？
第一、房地产市场火爆。
在居民部门的债务中，房贷占据了很大比例。
一方面，年轻的刚需客支撑着宁波楼市的稳步上升。小编的几个朋友，在毕业一两年内都陆续买了房子，首付基本上都得到了家里的支持，然后每个月自己还房贷，少则一个月还3、4千，多则上万。
另一方面，房子的投资功能不断放大，以至于出现大量的空置房。比如杭州湾和奉化大量相对低价的楼盘，就吸引了众多的投资客。很多人自住买了一套，然后再入手一套低价的房子坐等升值。
2017年北仑小港房价才不到8000元/㎡，而最近新开楼盘价格已经涨到了18000元/㎡，涨幅高达125%，随着近几年宁波房价的不断上涨，杠杆率也就随之上升了。
第二、居民收入水平提高，带动杠杆率上升。
2019年，宁波前三季度的城镇居民可支配收入高达50366元，同比涨8.3%。居民收入增速快于经济增速。随着家庭当期收入和预期收入的提高，家庭主动举债的意愿增强，带动债务升高，带动杠杆率升高。
第三，近几年消费升级，居民负债呈现扩大化 。
随着经济水平的不断提升，居民不断想要实现比如“车厘子自由”。消费观念不再注重储蓄，而是选择负债消费、超前享受。同时由于借贷渠道的多样化和便利性，蚂蚁借呗、微粒贷、京东白条等借贷产品颇受欢迎，尤其蚂蚁借呗上线一年就累计发放消费贷款达494亿元。
高杠杆率带来的影响
首先，负债家庭尤其是背负房贷的年轻人，他们的生活压力会加大，会抑制其他方面的消费。
在房价较高的一二线城市，眼看着房价蹭蹭往上涨，很多观望客户都选择直接入场，“晚买不如早买“，过去两年时间里，晚买一年，等于一年白干！背负房贷以后，无疑会制约其他方面的消费，比如汽车的消费等。
其次，杠杆率过高可能会带来系统性金融风险。
高房价让很多人承受较高的房贷压力。一旦经济下行压力加大，收入一旦出现波动，会影响他们的偿债能力；另一方面，很多人出于投资目的购买了多套房产，积累了大量的泡沫，一旦房价的涨幅不及预期，炒房持有的成本将大幅上涨，一旦泡沫破灭，形成断供，后果不堪设想。
如何防范高杠杆率带来的风险？
因为房贷增加是杠杆率上升的主因，因此防范杠杆率过快上升，需要控制房贷增长。
从政府角度考虑：
首先，需要从楼市调控等方向建立长效机制。
继续遏制房价过快上涨，让房价稳定在一个区间，降低居民的预期和购房成本。在满足首套刚需和改善需求的基础上实施限贷限购措施，适当放松首套利率上浮，而对于二套甚至多套可实行累进递增利率，这样既可以保护刚需，又能够打压炒房。同时可以实施差异化限售政策，对出售唯一住房的改善需求和出售多套住房者区别对待。
需要遏制房价过快上涨，一个稳定的房地产市场可以改变居民的预期，让房地产市场维持稳步增长的状态。出于保护刚需，打压炒房的目的，可以对首套利率上浮可以适当放松，而对购置第二套按揭房，区分面积和总价
实行差异化累进利率；同时严格区别出售唯一住房的改善需求客户和出售多套房产的投资客，实施差异化限售政策。其次，需要加快租赁住房建设，形成租购并举的住房制度。只有房价上涨的势头得到遏制，居民看涨房价的预期得到改变，大家才会选择租房，居民杠杆率上升的局面才会真正缓解。
从居民角度考虑：
对于刚需来说，只要钱够就可以入手。因为房价涨跌对于自住没有什么影响。但是如果买的迟，付出的成本可能会更大。
对于投资客来说，目前需要慎重加杠杆买房。宁波的房价很难再像过去那样迎来大涨，而投资房产的持有成本却一点也不见少，比如银行利息、物业费用，以及未来可能加征的房产税。
对于刚需兼投资的客户，只要能够维持月供，自己的现金流不出现问题，那么房价无论上涨或者下跌带来的影响都比较有限。
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