北向资金单日买进7.72亿元。
1241元，是贵州茅台股价的顶吗？
好吧，这并不是一个容易回答的问题。尽管，从8月12日贵州茅台首次突破千元大关之后，关于其“见顶死”的声音就不绝于耳。但直到三个月后，茅台股价达到惊人的1241元后，才开始回落。
值得一提的是，茅台股价在连续下跌6天后，12月6日又奇迹般地大涨3.56%，股价为1170元/股，市值近1.5万亿元。东方财富研究中心的数据显示，当天北向资金单日买进贵州茅台7.72亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，不能静态看待白马股，要动态、发展的眼光。相对而言，白马股未来的业绩增长更加确定，应该享受估值的溢价，特别是经济下行压力较大的背景下，白马股仍然是最具备投资价值的品种。
这就衍生两个问题，茅台股价有没有泡沫？茅台什么时候能买？
贵州茅台是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，注册资本为一亿八千五百万元。
2001年7月31日，贵州茅台在上交所成功上市，发行价格为31.39元/股，募资金额共计22.4亿元。2016年，贵州茅台突破长达8年的平台后，估计一骑绝尘。尽管整个证券市场遭遇几次大调整，有些个股的股价已经回到起点，但贵州茅台远远跑过了大盘，目前其市值是中国石化的2倍左右。
但茅台的泡沫其实已经很明显。部分业内人士表示，2018年整个中国白酒行业已经红利到顶。茅台股价超过1200元，已经到了泡沫特别大的时候。由于茅台持股的主要机构为主，个人持股较少，所以只要出现抛售基本都是呈现大额特征。
2019年上半年，贵州茅台主要指标继续保持“两位数”增长。报告期内，完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量 1.09 万吨；实现营业收入394.88 亿元，同比增长 18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长26.56%。
“茅台现在全年的产量只有6000多万瓶，也就只能满足6000多万个家庭喝一次。”茅台集团董事长李保芳今年3月份在博鳌亚洲论坛上公开表示，茅台酒是稀缺资源，不是消费者想喝就可以多生产。茅台酒的供求矛盾会持续加剧。
这也难怪贵州茅台的部分市场价已经超过了2000元/瓶。私募行业否极泰基金创始人董宝珍认为，茅台的泡沫不在于股价，在于酒价。“从2013年酒价跌到800元，现在涨到2000多元，有点惯性停不下来，但是它不是正常需求。当炒作者把茅台酒炒到2000多元，最后连炒作者都是输家，当然首先损害消费者利益，也损害茅台品牌的利益。最后这个价格一定是撑不住的，炒作者、渠道也是受损者。”
试想，一旦茅台酒价回归理性，其连锁反应必然导致其股价也逐渐回归理性。
事实上，逐渐抛售贵州茅台股价已非新鲜事物。今年9月，据中国基金报消息，有一个神秘账户——易方达资产管理(香港)有限公司－客户资金(交易所)早在2013年底至2014年一季度就开始悄然布局贵州茅台酒股份有限公司股票，初始投入资金预计在16亿到18亿元之间，当时茅台股价只有100多元，而到目前茅台股价超过1100元/股。在第二季度，该账户大举减仓市值50亿左右的股票，再加上中间多年现金分红，盈利至少100多亿元。
显而易见，减持很可能就是不看好，认为高估了，赚够离场了。
但请注意，贵州茅台股价跌到千元以下，甚至800元附近，那又出现了不错的投资机会。毕竟，在A股市场，超级白马股并不多见，贵州茅台是其中一只。
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