黃金歐盤下跌步伐加劇 明年1月多頭“狂歡”?

週五(12月20日)歐市盤中,國際現貨黃金位於1477.40美元/盎司水平。日內金價維持震盪跌勢,目前進一步延伸跌勢至1476.70美元/盎司低點。歐洲時段早盤,黃金空頭步伐加劇,目前仍在加速下跌。

北京時間週五21:30,美國將公佈第三季度GDP終值。美國第三季度GDP年化增長率的修正值出人意料地升至2.1%,高於最初公佈的1.9%。終值可能會錄得類似的數字。

分析師指出,一旦美國GDP終值不及修正值,美元可能會遭受打擊,這將利好金價走勢。

北京時間週五23:00,美國將公佈11月個人收入和支出以及PCE指數,作為美聯儲偏愛的通脹指標,PCE物價指數的表現將受到投資者的高度關注。

美國通脹率一直頑固地低於美聯儲2%的目標。10月份核心PCE(美聯儲偏愛的通脹衡量指標)同比僅上漲1.6%。

另外,英國政府週四公佈脫歐協議法案,包括防止過渡時期延長的條款。同時還有設定脫歐過渡期在2020年12月31日23點結束。

據媒體報道,英國議會將於週五開始就英國脫歐法案進行投票。該法案將批准英國在明年1月底前脫離歐盟。

據悉,英國議會定於當地時間週五14:30(北京時間週五22:30)左右進行投票。

如果英國政壇再度傳出意外消息,則市場恐再度劇烈波動,尤其是黃金對風險情緒較為敏感,屆時恐大幅震盪。

對於黃金價格未來走勢前景,日內國外機構Sunshine Profits分析師Przemyslaw Radomski最新撰文,作出分析和預測。文章主要內容如下:

一週前,歐洲央行(ECB)新任行長拉加德(Christine Lagarde)首次主持了該行管理委員會貨幣政策會議。一場富有洞察力的新聞發佈會緊隨其後。她的任期德拉基對歐洲央行的政策和黃金市場究竟意味著什麼?

上週四,歐洲央行召開了12月貨幣政策會議。該央行宣佈維持利率不變,大略微下調了2020年實際GDP增長預期,而HICP通脹預期略有上升。

但主要的變化發生在行長的位置。拉加德已經取代了“不惜一切代價”的德拉基。當然,這種情況已經發生了一段時間,但直到現在,她才主持了首次貨幣政策會議,並作為歐洲央行行長召開了會後新聞發佈會。總的來說,她的言論和她的行長任期對歐洲央行的未來,特別是對黃金市場意味著什麼?

首先,我們現在可以肯定,在貨幣政策上的鴿派立場將會延續下去。拉加德證實了利率、量化寬鬆等方面的現狀。她聲稱:“好吧,在工具箱裡,我不會重訪過去(…) 所做的、堅持的、再一次被重新認可的貨幣政策決定。”

此外,拉加德與市場溝通得很好。她一開始就提醒觀眾,每任行長都有自己的溝通風格,所以分析人士不應該過度解讀她的話。她也很好地避免了與德拉基相比,或被歸類為鴿派或鷹派。拉加德表示:“我既不是鴿派,也不是鷹派,我的志向是成為一隻貓頭鷹,它常與一點點智慧聯繫在一起。”但市場仍偏向認為拉加德內心深處是一隻“鴿子”。

事實上,拉加德在負利率問題上相當坦率。她沒有批評他們,也沒有宣佈任何正常化。相反,當被問及是否存在“逆轉利率”,即政策利率的負面影響大於正面影響時,她回答稱,歐元區並非如此。因此,負利率的瘋狂還將繼續。

最後但並非最不重要的是,拉加德宣佈將在明年1月開始對歐洲央行的戰略進行自上而下的評估,以期在2020年底前完成。但事實是,她並未這麼說,但我預計這次評估將要求一個更對稱的通脹目標。需要提醒的是,歐洲央行的目標是將通脹率控制在接近但低於2%的水平。可以想象,“但低於”這個詞肯定是拉加德的“眼中釘”。她在新聞發佈會上已經說過,1.7%的通脹率還不夠接近目標……

對黃金的影響

這對歐洲央行的貨幣政策和黃金市場意味著什麼?拉加德的措辭很好,但市場不應被表象所迷惑。事實上,拉加德是鴿派,或者說是極端鴿派。因此,我們預計歐洲央行非常寬鬆的貨幣政策將維持現狀,至少在管理委員會其他成員表達反對意見之前是如此。

不幸的是,從基本面來看,拉加德的鴿派立場對金價沒有幫助。從根本上說,我指的是,歐洲央行應該努力壓低歐元/美元匯率(或者說歐洲央行比美聯儲更溫和)。美元的強勢應該會給金價帶來下行壓力。

然而,請注意,歐洲央行的現狀已經反映在價格中。拉加德的新聞發佈會對歐元/美元匯率幾乎沒有影響(後來的大幅波動是由英國議會選舉結果和特朗普關於貿易政策的推文造成的)。

因此,技術面因素在黃金市場上也很重要,現在,當我們接近1月的時候,技術因素實際上可能是第一位的,從歷史上看,1月對看漲黃金的人來說是一個積極的月份。

金投網黃金行情中心顯示,北京時間17:14,今日黃金現貨價格報1477.92美元/盎司。

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